واجه مايكل سايلور ضغوطًا قانونية متجددة بعد أن فتحت شركة لحقوق المساهمين تحقيقًا في مايكروستراتيجي، مما أضاف إلى التدقيق المتزايد الذي صاحب الانخفاض الحاد في أسهم الشركة وآخر عمليات بيع البيتكوين.
وفقًا لشركة روزين للمحاماة، يبحث التحقيق فيما إذا كانت مايكروستراتيجي قد ضللت المستثمرين من خلال إفصاحات تجارية غير دقيقة جوهريًا. وذكرت الشركة أنها تقوم بتقييم مطالبات محتملة بالأوراق المالية وتستعد لدعوى قضائية جماعية محتملة نيابة عن المساهمين الذين تكبدوا خسائر.
يأتي هذا الإعلان بعد حوالي أسبوع من تصريح بيتر شيف، الناقد للبيتكوين، علنًا بأن المستثمرين في الأسهم الممتازة STRC التابعة لمايكروستراتيجي قد يكون لديهم أسباب لاتخاذ إجراءات قانونية إذا اشتروا الورقة المالية بناءً على ترويج سايلور لاستراتيجية الشركة الاستثمارية المدعومة بالبيتكوين. وجاءت تصريحات شيف قبل أن تكشف أي شركة محاماة علنًا عن خطط لفحص مطالبات المساهمين المحتملة.
في غضون ذلك، استمر الضغط على الشركة في السوق. تظهر بيانات ياهو فاينانس أن أسهم مايكروستراتيجي انخفضت إلى ما دون عتبة 100 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع قبل أن تهبط إلى حوالي 86 دولارًا يوم الخميس، مما جعل السهم يتراجع بأكثر من 6.5% في ذلك اليوم وحوالي 23% خلال الأسبوع الماضي.
يأتي التدقيق القانوني بعد انتقادات متزايدة أحاطت بالفعل بنموذج خزينة البيتكوين الخاص بمايكروستراتيجي. وكما ذكرت crypto.news أمس، جادل شيف بأن الضعف المستمر في أسهم مايكروستراتيجي قد يجبر الشركة في النهاية على اتخاذ قرارات صعبة بشأن تخصيص رأس المال.
وفقًا لشيف، فإن ضغط البيع المستمر من قبل البائعين على المكشوف قد يجعل إعادة شراء أسهم مايكروستراتيجي أكثر جاذبية من شراء بيتكوين إضافية. وجادل بأن بيع جزء من حيازات الشركة من البيتكوين لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم يمكن أن يضيق الفجوة بين تقييم مايكروستراتيجي السوقي وقيمة أصولها الأساسية، على الرغم من أنه شكك فيما إذا كانت مثل هذه الخطوة ستكون كافية لاستعادة ثقة المستثمرين.
حذر شيف أيضًا من أن أي بيع للبيتكوين من قبل مايكروستراتيجي قد يؤثر على سوق العملات المشفرة نفسه عن طريق إضافة عرض جديد خلال فترة ضعف الطلب.
كما جاءت مخاوف منفصلة من شركة تحليلات البلوكشين CryptoQuant. حث تحليل الشركة الأخير مايكروستراتيجي على إبطاء وتيرة تراكم البيتكوين وإعادة بناء السيولة بدلاً من ذلك.
وفقًا لـ CryptoQuant، ارتفعت التزامات الأرباح السنوية المرتبطة بالأسهم الممتازة الدائمة STRC لشركة مايكروستراتيجي إلى حوالي 1.2 مليار دولار، بينما انخفضت الاحتياطيات النقدية للشركة بنسبة 38% خلال عام 2026.
قدرت CryptoQuant كذلك أن تغطية الأرباح قد انخفضت من أكثر من سبع سنوات إلى حوالي 14 شهرًا. وحسبت الشركة أن استعادة التغطية إلى 24 شهرًا سيتطلب حوالي 2.8 مليار دولار نقدًا، أي ما يقرب من ضعف الاحتياطيات الحالية للشركة.
حتى مع اشتداد الانتقادات الخارجية، واصلت قيادة مايكروستراتيجي الدفاع عن نهجها طويل الأمد تجاه البيتكوين. أشار سايلور مؤخرًا إلى الظروف خلال السوق الهابطة للعملات المشفرة في عام 2022، عندما تم تداول البيتكوين بالقرب من 16 ألف دولار، وتجاوز دين الشركة القيمة المجمعة لاحتياطياتها من البيتكوين والنقد.
وفقًا لسايلور، تحسن الوضع المالي للشركة بشكل كبير منذ ذلك الحين، حيث تتجاوز احتياطيات البيتكوين والنقد الآن الديون المستحقة بأكثر من 40 مليار دولار. وتشير تعليقاته إلى أن مايكروستراتيجي لا تنوي التخلي عن استراتيجية خزينة البيتكوين الخاصة بها على الرغم من اضطرابات السوق الأخيرة.
في غضون ذلك، ظهر ضغط بيع إضافي خلال جلسة تداول يوم الخميس. ادعى المعلق السوقي Zerohedge أن عمليات شراء خيارات البيع الثقيلة بشكل غير عادي في أسهم مايكروستراتيجي تزامنت مع ضعف جديد في كل من سهم MSTR والبيتكوين.
في الوقت نفسه، وسعت البيتكوين خسائرها بعد أن أفادت التقارير بأن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة تسارع إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2023، مما أضاف مصدرًا آخر للضغط على كل من العملة المشفرة والشركات ذات التعرض الكبير للبيتكوين.
