لقد طوّرت ولاية ماهاراشترا خططًا لإطار قانوني قائم على البلوك تشين لترميز الممتلكات غير المنقولة، حيث وجه رئيس الوزراء ديفيندرا فادنافيس المسؤولين لإعداد مشروع قانون قد يجعل الولاية الأولى في الهند التي تقدم مثل هذا القانون.
وفقًا لبيان نشره رئيس وزراء ماهاراشترا ديفيندرا فادنافيس على منصة X، بدأت حكومة الولاية العمل على قانون ماهاراشترا لرقمنة وتبادل أصول رموز الأراضي (قانون DELTA) المقترح، والذي يهدف إلى إنشاء إطار قانوني لرقمنة وتبادل المصالح المرمزة المرتبطة بالممتلكات غير المنقولة من خلال تقنية البلوك تشين.
وقال فادنافيس إنه ترأس اجتماعًا في مومباي لمراجعة مشروع القانون وأصدر تعليماته للمسؤولين بإعداد الاقتراح، حيث تسعى ماهاراشترا لتحقيق هدفها المتمثل في أن تصبح اقتصادًا بقيمة تريليون دولار بحلول عام 2030. وقال إن تطوير مصادر دخل جديدة سيكون مهمًا لتحقيق هذا الهدف ووصف ترميز الممتلكات بأنه وسيلة لإطلاق العنان للقيمة الكامنة في أصول الأراضي والعقارات لصالح الجمهور.
بموجب الاقتراح الذي وصفه فادنافيس، سيتم ترميز الممتلكات غير المنقولة ضمن إطار رقمي يدعم البلوك تشين، مع إجراء المعاملات من خلال رموز مرتبطة بقيمة تلك الأصول. كما وجه المسؤولين لدراسة القوانين الدولية والنماذج التنظيمية والممارسات الصناعية أثناء صياغة التشريع.
وستقوم لجنة خبراء تضم ممثلين من مجلس الأوراق المالية والبورصات الهندي (SEBI)، وبورصة بومباي (BSE)، والبورصة الوطنية (NSE)، إلى جانب متخصصين في المجال ومهنيين ذوي خبرة، بإعداد إطار تشريعي شامل، وفقًا لفادنافيس.
إذا تم سنّه، فإن قانون DELTA سيجعل ماهاراشترا أول ولاية هندية تقدم تشريعًا مخصصًا لترميز الممتلكات القائم على البلوك تشين، وفقًا لرئيس الوزراء.
يأتي هذا الاقتراح في الوقت الذي بدأ فيه الترميز يحظى باهتمام أكبر بين صانعي السياسات الهنود، على الرغم من أن البلاد لا تزال تفتقر إلى إطار قانوني مخصص يحكم الأصول الحقيقية المرمزة.
في ديسمبر الماضي، حث عضو البرلمان راغاف تشادها الحكومة الهندية في مجلس الشيوخ (راجيا سابها) على تقديم مشروع قانون ترميز مستقل يسمح بتقسيم الأصول بما في ذلك العقارات التجارية ومشاريع البنية التحتية والملكية الفكرية إلى وحدات رقمية وشرائها بكميات جزئية.
خلال النقاش البرلماني، جادل تشادها بأن الترميز يمكن أن يوسع فرص الاستثمار للطبقة الوسطى في الهند من خلال السماح للمستثمرين الأصغر بالوصول إلى الأصول التي تتطلب عادة رأس مال كبير. كما دعا إلى بيئة اختبار تنظيمية (regulatory sandbox) حتى يمكن اختبار نماذج الترميز الجديدة تحت إشراف تنظيمي بدلاً من إجبارها على الهياكل القانونية القائمة.
حتى قبل الاقتراح الأخير، كانت ماهاراشترا قد أبدت بالفعل اهتمامها بهذا القطاع. في نوفمبر 2025، قال فادنافيس إن الولاية تستكشف إطار عمل يمكن أن يطلق العنان لرأس مال معطل يقدر بـ 50 تريليون روبية عن طريق رقمنة تحويلات الأصول، خاصة داخل سوق العقارات في مومباي. جاءت تصريحاته بعد الكشف من البنك الاحتياطي الهندي بأن برامج العملات الرقمية للبنك المركزي بالجملة للأدوات المالية قد حسنت كفاءة التسوية.
في غضون ذلك، ظهرت مشاريع ترميز محدودة بالفعل ضمن النظام البيئي المالي في الهند. في مدينة غوجارات الدولية للتكنولوجيا المالية (GIFT City)، طورت منصات مثل Tokeny و Terazo هياكل عقارية مرمزة ومنظمة باستخدام شركات ذات غرض خاص وشبكات بلوك تشين عامة مثل بوليجون. تستمر هذه المبادرات في العمل بموجب قواعد الأوراق المالية والأصول الرقمية الافتراضية الحالية بدلاً من تشريعات الترميز المخصصة.
يأتي اقتراح ماهاراشترا أيضًا في الوقت الذي لا يزال فيه النهج الوطني للهند تجاه العملات المشفرة أكثر تحفظاً بكثير من النقاش الناشئ حول ترميز الأصول.
أظهرت وثائق راجعتها رويترز في وقت سابق من هذا الشهر أن البنك الاحتياطي الهندي أوصى مرة أخرى بإبقاء العملات المشفرة والعملات المستقرة الصادرة عن جهات خاصة خارج النظام المالي المنظم. ووفقًا للوثائق، أكد البنك الاحتياطي الهندي أن الحد من تعرض القطاع المصرفي سيقلل من مخاطر الاستقرار المالي بينما يثير أيضًا مخاوف من أن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الأجنبية يمكن أن تؤثر على السيادة النقدية للهند.
وأظهر تقرير رويترز أيضًا أن دائرة ضريبة الدخل الهندية حذرت صانعي السياسات من التحديات المستمرة في مراقبة معاملات العملات المشفرة التي تتم عبر البورصات الخارجية والمحافظ ذاتية الحفظ، مما يجعل تطبيق الضرائب أكثر صعوبة على الرغم من ضريبة 30% الحالية في البلاد على أرباح العملات المشفرة.
إلى جانب تلك المناقشات السياسية، استمرت الهيئات التنظيمية المالية في تشديد الرقابة على قطاع الأصول الرقمية من خلال تدابير الامتثال بدلاً من تقديم تشريعات شاملة للعملات المشفرة.
في وقت سابق من هذا العام، أصدرت وحدة الاستخبارات المالية الهندية تعليمات لبورصات العملات المشفرة الكبرى بالاحتفاظ بسجلات معاملات العملات المشفرة خارج البورصة التي تتجاوز 10,000 دولار اعتبارًا من يناير 2026 فصاعدًا. ووفقًا للتقارير، يتطلب التوجيه من البورصات الاحتفاظ بمعلومات عن الملكية المستفيدة، ومصدر الأموال، ومحافظ الوجهة مع توسع السلطات في إشرافها لمكافحة غسل الأموال.
كما قدم توجيه منفصل لوحدة الاستخبارات المالية صدر في يناير متطلبات تحقق أكثر صرامة للعملاء، بما في ذلك التحقق من الهوية بالصور الذاتية المباشرة، وفحوصات تحديد الموقع الجغرافي، والتحديثات الدورية لسجلات العملاء بناءً على ملفات المخاطر.
بينما لا يزال نهج الهند تجاه العملات المشفرة غير محسوم على المستوى الوطني، استمرت المناقشات حول تطبيقات البلوك تشين بالتوازي. ترميز الأصول، وخاصة العقارات، أصبح يُنظر إليه بشكل متزايد كمجال سياساتي منفصل له استخدامات محتملة تتجاوز تداول العملات المشفرة.
على الصعيد الدولي، قدمت أو اختبرت ولايات قضائية تشمل الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة وهونغ كونغ وألمانيا والولايات المتحدة بالفعل أطر عمل منظمة للأصول الحقيقية المرمزة والملكية الجزئية. وقال فادنافيس إن التشريع المقترح في ماهاراشترا سيستلهم من النماذج التنظيمية العالمية وأفضل الممارسات مع قيام المسؤولين بإعداد مشروع قانون الولاية.
ينتقل الاقتراح الآن إلى مرحلة صياغة التشريع، حيث ستكون لجنة الخبراء مسؤولة عن تطوير الإطار القانوني قبل تقديم أي مشروع قانون للنظر فيه.
