انتعش سعر البيتكوين (BTC) بنسبة 6% خلال الأسبوع الماضي، متعافيًا إلى حد ما من أسبوعين متتاليين من الخسائر المكونة من رقمين ليحوم حول منطقة 65,000 دولار، مع إشارة شركة الأبحاث والوساطة K33 إلى مستوى قياسي جديد لحائزي المدى الطويل كعلامة على أن السوق الهابط قد يقترب من نهايته.
في أحدث تقارير السوق لـ K33، قال رئيس الأبحاث فيتلي لوندي إن السمة المميزة لدورة 2024-2025 كانت الحجم الكبير من العملات القديمة التي أعيد تنشيطها وربما بيعت مع وصول الأسعار إلى مستويات قياسية، بينما شهد عام 2026 إعادة تنشيط منخفضة للغاية للعملات التي تجاوز عمرها سنتين أو أكثر، حيث أعيد تنشيط 218,421 BTC فقط بحلول 6 يونيو، مما يشير إلى ضغط بيع أضعف بكثير على السلسلة.
وقال لوندي: "العام الوحيد الذي شهد إعادة تنشيط أقل للإمدادات القديمة بحلول 6 يونيو كان عام 2012، عندما أعيد تنشيط 70,600 BTC فقط بعمر سنتين أو أكثر بحلول ذلك التاريخ". وأضاف: "في المقابل، أعيد تنشيط 1.18 مليون BTC بحلول 6 يونيو 2024، مما يسلط الضوء على الفرق الصارخ في ضغط البيع على السلسلة في عام 2026 مقارنة بالعامين الماضيين."
وقال لوندي إن انخفاض نشاط العملات القديمة يشير إلى أن حائزي المدى الطويل أقل حماسًا للبيع وأن المشاركين الصبورين يستوعبون المعروض بثبات، مما يوفر علامة أخرى على أن السوق الهابط قد يقترب من نهايته. وأضاف: "تأييدًا لهذه الرؤية، فإن 79% من المعروض المتداول للبيتكوين (BTC) أصبح الآن في حوزة حائزي المدى الطويل، وهو مستوى قياسي جديد يعكس التراكم المستمر والتحول التدريجي نحو بيئة سوق أكثر إيجابية."
يتوافق هذا مع نمط لوحظ في كل سوق هابط للبيتكوين، حيث ينتهي المطاف بحصة متزايدة من المعروض المتداول في أيدي حائزي المدى الطويل مع اقتراب السوق من أدنى مستوياته، وفقًا لـ K33.
في الأسبوع الماضي، أشار لوندي إلى أن 50% من المعروض المتداول للبيتكوين غارق (بخسارة)، وهو مستوى لم يتم الوصول إليه تاريخياً إلا في غضون أسابيع من قيعان السوق الهابطة الرئيسية، ولكن غالبًا بعد انخفاض أخير.
في تقرير الثلاثاء، أبرز لوندي أن ظروف السوق استقرت منذ ذلك الحين، مع تراجع التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي كانت مصدرًا رئيسيًا للضعف الأخير. كما انخفض نشاط التداول نحو أدنى مستوياته السنوية — وهو نمط يُرى غالبًا خلال المراحل المتأخرة من أسواق البيتكوين الهابطة، كما قال.
ومع ذلك، ليس كل المحللين متفائلين بنفس القدر، حيث حذرت شركات Wintermute وGlassnode وBitfinex مؤخرًا من أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ونمو العملات المستقرة (stablecoins) والطلب المؤسسي لا تزال قاصرة عن تأكيد انعكاس دائم في السوق، وبعض التوقعات تشير إلى انخفاض البيتكوين إلى مستوى 30,000 دولار.
بعد أسبوع شهد أكبر طرح عام أولي (IPO) في التاريخ، حيث ارتفعت قيمة SpaceX إلى 2.5 تريليون دولار بعد مكاسب بنسبة 28% في أول يومين تداول لها، وهو ما قد يكون أثر على السيولة الأخيرة في العملات المشفرة، بالإضافة إلى الاتفاق المؤقت للسلام بين الولايات المتحدة وإيران، قال لوندي إن الانتباه يتجه الآن إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، وهو الأول تحت رئاسة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش. ومن المتوقع أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير على الرغم من أن الأسواق لا تزال تسعر احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وفقًا للوندي.
وقال لوندي: "مع اقتراب ارتباط البيتكوين (BTC) بمؤشر S&P 500 على مدى 30 يومًا من 0.6، فإن أي تغيير في تواصل الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يكون له تأثير كبير على البيتكوين، والتي تميل إلى أن تكون حساسة بشكل خاص للتطورات الاقتصادية الكلية خلال الأسواق الهابطة."
إخلاء مسؤولية: "ذا بلوك" (The Block) منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأكبر في "ذا بلوك". تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. بورصة العملات المشفرة Bitget هي شريك محدود رئيسي (anchor LP) لـ Foresight Ventures. تواصل "ذا بلوك" العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 "ذا بلوك". جميع الحقوق محفوظة. يتم تقديم هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. وهي ليست عرضًا أو لا يُقصد بها أن تُستخدم كمشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
