قال بروتوكول تثبيت إيثيريوم ليدو يوم الثلاثاء إن الإيرادات في العام الماضي تراجعت بأكثر من 20% مع قيام المستخدمين بسحب الأموال وتراجع عوائد التثبيت.
سجلت ليدو إجمالي إيرادات بلغ 40.5 مليون دولار، بإنخفاض بنسبة 23% على أساس سنوي. بينما سجل البروتوكول في عام 2024 إيرادات إجمالية قدرها 52.4 مليون دولار.
"شهد عام 2025 تحوّلاً هيكليًا في تثبيت إيثيريوم. ضغط العائد السنوي بالنسبة على مستوى الشبكة، وتحول رأس المال بعيدًا عن Simple LST نحو التثبيت عبر البورصات والمؤسسات، وزيادة المنافسة أدت إلى تقليص حجم القطاع الذي تحتفظ فيه ليدو بريادته الفئوية"، قالت المنظمة في تقريرها السنوي.
أشارت ليدو إلى أن الإيرادات الإجمالية انخفضت بنسبة 18.2%، مستشهدة بسحب المستخدمين للأموال (صافي تدفقات التثبيت الخارجة) وانخفاض عوائد التثبيت (ضغط العائد السنوي بنسبة على مستوى الشبكة).
وأضاف البروتوكول أن حصتها السوقية تقلصت وسط مشهد متغير.
"قطاع Simple LST، وهو تاريخياً أقوى فئة لدى ليدو، كان قد بدأ بالفعل في الانكماش في 2024 واستمر في الانخفاض كنسبة من إجمالي التثبيت في 2025"، قال ليدو. "انتقل رأس المال نحو التثبيت عبر البورصات، وتثبيت المؤسسات منخفض المخاطر، وقطاع APR-maxis، حيث قام موفرو إعادة التثبيت السائلة بتحفيز الطلب بشكل كبير عبر دعم رمز البروتوكول."
تستكشف ليدو أيضًا عمليات إعادة شراء توكن LDO من خلال برنامج قد يُطلق في الربع الثاني من هذا العام. وقالت ليدو: "بموجب التصميم المقترح، ستُستخدم مكافآت التثبيت الناتجة عن البروتوكول لشراء LDO من السوق المفتوحة وتوظيف الرموز في موقع سيولة LDO/wstETH تحتفظ به DAO".
في أغسطس الماضي، خفّضت ليدو عدد موظفيها بنسبة 15% "لضمان الاستدامة طويلة الأمد." انطلق البروتوكول المبني على إيثيريوم في 2020. وهو مصمم للسماح للمستخدمين بالحفاظ على السيولة مع إيثيريوم المربوطة بدلاً من أن تُحتجز تلك الأموال مغلقة أثناء المشاركة في أمان الشبكة.
قالت ليدو في 2025 إن هدفها الرئيسي هو التوسع خارج منتج التثبيت الأساسي وإطلاق عروض جديدة تستهدف المستثمرين المؤسساتيين والمستخدمين الباحثين عن عوائد أعلى.
في نهاية العام الماضي، قدمت WisdomTree، التي تقول ليدو إن لديها 140 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، منتج تداول مالي قائم على إيثيريوم (ETP) في أوروبا يكسب مكافآت التثبيت باستخدام بروتوكول ليدو اللامركزي.
تنويه: The Block هي وسيلة إعلامية مستقلة تقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، تعتبر Foresight Ventures المستثمر الأكبر في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال التشفير. بورصة التشفير Bitget هي مزود سيولة رئيسي لـ Foresight Ventures. تواصل The Block العمل باستقلالية لتقديم معلومات موضوعية وذات تأثير وفي الوقت المناسب حول صناعة التشفير. فيما يلي إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية فقط. ولا يُعرض أو يُقصد به أن يُستخدم كنصيحة قانونية، ضريبية، استثمارية، مالية، أو غيرها من النصائح.
