تم تحديث هذه المقالة بتفاصيل إضافية من أحدث توقعات "الرسم النقطي" لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ونتائج التصويت.
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% للاجتماع الرابع على التوالي، حيث يواصل صانعو السياسات مراقبة مخاطر التضخم في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي.
وفقًا للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، صوت المسؤولون بالإجماع على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في ختام اجتماع يونيو، مع الإبقاء على النطاق المستهدف للأموال الفيدرالية عند 3.50% إلى 3.75%.
مدد القرار فترة توقف ظلت قائمة طوال عام 2026 وتطابق مع توقعات السوق، حيث كان المستثمرون يتوقعون على نطاق واسع عدم حدوث تغيير في السياسة على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن التضخم.
تحول الاهتمام الآن إلى أول مؤتمر صحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بعد الاجتماع، حيث يبحث المستثمرون عن أدلة حول كيفية نظر صانعي السياسات إلى التضخم وما إذا كانت السياسة النقدية الأكثر صرامة قد تظل مطلوبة في وقت لاحق من هذا العام.
على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير، إلا أن المخاوف بشأن التضخم تظل محورية في مناقشة السياسة. في بيانها، أشارت اللجنة إلى عدم اليقين المستمر المحيط بضغوط الأسعار بينما يدرس المسؤولون القرارات المستقبلية.
من بين الشركات التي تتبنى رؤية أكثر حذرًا، حذرت Citadel Securities من أن التضخم قد يصبح راسخًا في جميع أنحاء الاقتصاد. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، أشارت الشركة إلى الظروف المالية الداعمة، ومرونة سوق العمل، واضطرابات سلسلة التوريد، وزيادة الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي كعوامل يمكن أن تبقي التضخم مرتفعًا.
كما سلطت Citadel الضوء على البيانات الاقتصادية الأخيرة التي تظهر حصة متزايدة من مكونات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي تزيد بأكثر من 3% على أساس سنوي. وأشارت الشركة إلى أن مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي بلغ 4.2% في مايو، بينما تسارع تضخم مؤشر أسعار المنتجين إلى 6.5%، مما يشير إلى استمرار ضغوط التكلفة على الشركات.
بناءً على هذه الظروف، تتوقع Citadel أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة وارش على موقف متشدد. وتقدر الشركة أن ما لا يقل عن خمسة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يشيروا إلى دعم لتشديد مستقبلي، وتجادل بأن إطار قاعدة تايلور القصور الذاتي سيبرر حوالي 75 نقطة أساس من الزيادات في أسعار الفائدة خلال عام 2026.
وفقًا لتوقعات Citadel، قد تصل زيادات أسعار الفائدة في سبتمبر وديسمبر 2026، تليها زيادة أخرى في مارس 2027. وبينما لا تتوقع الشركة تحركًا فوريًا، فقد ذكرت أن تقييم وارش لمخاطر التضخم سيكون حاسمًا للأسواق.
إضافة إلى النقاش، تخلت BNP Paribas مؤخرًا عن توقعاتها لسياسة مستقرة وتتوقع الآن ثلاث زيادات في أسعار الفائدة تبدأ في ديسمبر. واستشهد البنك بالتضخم المستمر، وبيانات التوظيف القوية، ومخاطر التضخم المرتبطة جزئيًا بالتوترات الجيوسياسية التي تشمل إيران.
أشارت التوقعات الاقتصادية الجديدة الصادرة جنبًا إلى جنب مع القرار إلى أن العديد من صانعي السياسات لا يزالون قلقين بشأن التضخم. ووفقًا لـ "الرسم النقطي" المحدث للاحتياطي الفيدرالي، يتوقع تسعة من أصل 18 مسؤولًا رفعًا واحدًا على الأقل لسعر الفائدة قبل نهاية العام.
توقع ستة من هؤلاء المسؤولين زيادات متعددة، بينما توقع مشارك واحد فقط خفضًا لسعر الفائدة. لم يقدم مسؤول واحد توقعًا، وهو موقف يفترض مراقبو السوق على نطاق واسع أنه ينتمي إلى الرئيس كيفن وارش.
لقد أدت التطورات الأخيرة في أسواق الطاقة إلى تعقيد توقعات التضخم. فبعد الاتفاق الأولي بين الولايات المتحدة وإيران، انخفضت أسعار النفط، مما قلل من أحد مصادر الضغط التضخمي. ومع ذلك، لا يزال العديد من المحللين يجادلون بأن زيادات الأسعار قد انتشرت خارج قطاع الطاقة وإلى أجزاء أخرى من الاقتصاد.
ظل الضغط السياسي محط التركيز أيضًا. وقد دعا الرئيس دونالد ترامب مرارًا وتكرارًا إلى خفض أسعار الفائدة، على الرغم من أنه أشار مؤخرًا إلى أنه لن يضغط على وارش لخفض الأسعار بنفس الطريقة التي تحدى بها علنًا رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول.
أظهرت الأسواق المالية رد فعل باهتًا بعد الإعلان، على الرغم من ضعف الأصول الخطرة بعد مراجعة المستثمرين لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا للبيانات من crypto.news، انخفض سعر بيتكوين بنسبة 0.6% خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى حوالي 65,430 دولارًا، بينما تراجعت إيثريوم بنسبة 1.4% إلى حوالي 1,770 دولارًا.
تداولت معظم الأصول الرقمية الأخرى ضمن أفضل 100 أصل بالقرب من مستويات ثابتة، مسجلة مكاسب أو خسائر متواضعة فقط. انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 0.7% إلى حوالي 2.33 تريليون دولار تقريبًا وقت النشر مع استمرار المتداولين في تقييم تداعيات قرار الاحتياطي الفيدرالي واحتمال تشديد السياسة المستقبلية.
