أيدت محكمة استئناف أمريكية "كالشي" (Kalshi)، وقضت بأن عقود الأحداث الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تقع تحت القانون الفدرالي، وليس قواعد القمار في نيوجيرسي، مما يعيد تشكيل الرقابة على أسواق التنبؤ.
قضت محكمة استئناف فدرالية بأن نيوجيرسي لا يمكنها منع "كالشي" من تقديم عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة في الولاية، معلنة أن قانون تبادل السلع ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) يمتلكان السلطة الحصرية على تلك الأسواق. في قرار بأغلبية 2-1، قضت محكمة الاستئناف الثالثة الأمريكية في فيلادلفيا بأن التداول في سوق العقود المعينة لـ"كالشي" يخضع لقانون المشتقات الفدرالي، وليس لقوانين القمار الحكومية، مما يمنع فعليًا منظمي نيوجيرسي من تطبيق أمر وقف وإلغاء. ويعزز هذا الحكم انتصارًا قانونيًا كبيرًا لـ"كالشي"، التي ظلت تجادل لسنوات بأن عقودها هي مقايضات وأدوات تحوط وليست رهانات رياضية تقليدية.
تنشأ القضية من سلسلة رسائل وقف وإلغاء أرسلتها نيوجيرسي في عام 2025، تتهم أسواق "كالشي" الرياضية بانتهاك قانون المراهنات الرياضية ودستور الولاية وتهدد بغرامات تصل إلى 100,000 دولار لكل انتهاك. رفعت "كالشي" دعوى قضائية في محكمة فدرالية، مدعية أنه كسوق عقود معين ومنظم من قبل لجنة تداول السلع الآجلة، فإن عقود الأحداث الخاصة بها تقع ضمن الولاية القضائية الفدرالية وهي "نوع من 'المقايضة' التي ينظمها قانون تبادل السلع". وكان قاضٍ فدرالي في نيوجيرسي قد منح "كالشي" بالفعل أمرًا قضائيًا أوليًا في عام 2025، وكتب أنه "اقتنع بأن عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة لـ'كالشي' تقع ضمن الولاية القضائية الحصرية للجنة تداول السلع الآجلة"، وهي وجهة نظر أيدتها الدائرة الثالثة الآن إلى حد كبير.
يتوافق رأي محكمة الاستئناف مع استراتيجية "كالشي" الأوسع نطاقًا في معركتها ضد المنظمين في ولايات متعددة، بما في ذلك نيفادا وماريلاند وتينيسي، حول ما إذا كانت أسواقها قمارًا غير قانوني أم مشتقات محمية فدراليًا. في تينيسي، على سبيل المثال، منحت قاضية المحكمة الجزئية الأمريكية أليتا تراوجر مؤخرًا أمر تقييد مؤقت بوقف تطبيق أمر الولاية بوقف وإلغاء، ووجدت أن "كالشي" من المرجح أن تنجح في حجتها بأن القانون الفدرالي يلغي قوانين القمار الحكومية. وعلى نطاق أوسع، صعدت لجنة تداول السلع الآجلة ووزارة العدل الأمريكية النضال من خلال مقاضاة أريزونا وكونيتيكت وإلينوي بشأن ما أسماه رئيس لجنة تداول السلع الآجلة، مايك سيليغ، "محاولات عدوانية ومفرطة لتجاوز صلاحيات لجنة تداول السلع الآجلة" في جهودها لمراقبة أسواق التنبؤ.
ردًا على قرار نيوجيرسي، وصف الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ"كالشي" طارق منصور حكم الاستئناف بأنه "انتصار كبير" وجادل بأن أسواق التنبؤ المنظمة "توفر شفافية ونزاهة أكبر" من قنوات الرهان التقليدية الغامضة. في تعليقات سابقة، قال منصور إن أسواق التنبؤ يمكن أن تتفوق على الأدوات المالية التقليدية من خلال تقديم "احتمالات نظيفة تعتمد على الحشود بدلاً من العناوين الإخبارية الصاخبة"، مؤطرًا منصات مثل "كالشي" كبنية تحتية للمعلومات بدلاً من كونها كازينوهات. يأتي هذا القرار أيضًا بينما تحصل المنافسون مثل "بولي ماركت" (Polymarket) على موافقاتهم الخاصة من لجنة تداول السلع الآجلة، حيث "رحبت" الوكالة فعليًا بـ"بولي ماركت" في نادي البورصات الأمريكية المنظمة بالكامل وألزمتها بمهام المراقبة والتنظيم الذاتي الكاملة على غرار سوق العقود المعينة.
على الرغم من فوز الدائرة الثالثة، فإن المخاطر التنظيمية لـ"كالشي" لم تنتهِ بعد. فقد مدد قاضٍ في نيفادا مؤخرًا حظرًا يمنع الشركة من تقديم عقود الأحداث في تلك الولاية، مما يؤكد المشهد القانوني المجزأ الذي يواجه منصات التنبؤ. على المستوى الفدرالي، طرحت مجموعة ثنائية الحزب من أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي تشريعًا لحظر عقود الرهانات الرياضية وعقود الكازينو على أسواق التنبؤ المنظمة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة تمامًا، مما يثير احتمال أن يقرر الكونغرس، وليس المحاكم فقط، إلى أي مدى يمكن لشركات مثل "كالشي" أن تتوسع في مجال الرياضة.
