تطلق منصة أسواق التنبؤات Kalshi إجراءات امتثال جديدة تهدف إلى معالجة المخاوف المتزايدة بشأن التداول من الداخل، حسبما ذكرت البورصة يوم الثلاثاء، في أحدث دفاع لقطاع يكافح المخاوف المتصاعدة من التداول من الداخل.
يسري الشرط الجديد على الأسواق التي تعتبر ذات مخاطر أعلى للتداول من الداخل أو التلاعب بالسوق، حسبما ذكرت Kalshi في تدوينة.
أعلنا اليوم أن Kalshi ستتطلب الآن معلومات التوظيف من أجل التداول في أسواق معينة.
نزاهة السوق ليست مجرد هدف سامٍ بالنسبة لنا. إنها السبب وراء جمعنا لمعلومات الهوية من كل متداول، ولماذا نراقب أسواقنا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولماذا...
— robertjdenault (@robertjdenault) June 9, 2026
يسري نظام الإفصاح فقط على الأسواق التي تصنفها البورصة على أنها تحمل مخاطر مرتفعة للتداول من الداخل أو التلاعب، مثل العقود المرتبطة بأداء الشركات، والأمن القومي، والنقاط الجيوسياسية الساخنة الكبرى مثل الحرب الإيرانية.
يجب على المتداولين الذين يصلون إلى هذا الحد ملء نموذج عبر الإنترنت يتضمن تفاصيل توظيفهم. وقالت Kalshi إنها لن تتحقق من المعلومات ما لم يكن هناك تحقيق جارٍ بالفعل، على الرغم من أنها قد تمنع بعض المستخدمين من عقود فردية اعتمادًا على مكان عملهم.
بالتزامن مع متطلب الإفصاح، أعلنت Kalshi عن "إطار عمل لتقييم المخاطر" مصمم لتحديد الأسواق ذات مخاطر التداول المرتفعة من الداخل.
عندما يتم اقتراح سوق للإدراج، يمر عبر نظام يزن ستة عوامل، بما في ذلك مؤشرات الأداء الرئيسية للشركة أو مخاطر الأحداث، ومخاطر تركز النتائج، وأهمية السوق، والمخاطر التنظيمية، ومخاطر المطلعين غير التقليديين، ومخاطر الأمن القومي.
الأسواق الأقل أهمية التي تحمل مخاطر عالية للتداول من الداخل أو التلاعب قد يتم رفض إدراجها بالكامل.
يقوم الإطار أيضًا بتقييم ما إذا كانت الأسواق تشكل مخاوف محتملة للأمن القومي.
كتب روبرت دي نولت، رئيس قسم الإنفاذ في Kalshi، في البيان: "من خلال إجراء تقييم لمخاطر الأمن القومي التي قد يمثلها السوق قبل إدراجه، يمكننا منع الأحداث الخطيرة من التأثير سلبًا على أسواقنا بشكل أفضل - أو العكس صحيح".
تشمل الإجراءات الأخرى أدوات محسّنة للإبلاغ عن المخالفات تتيح للمستخدمين الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة مباشرة إلى فريق المراقبة بالشركة، والذي يراقب دفاتر الأوامر العامة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
ستواصل لجنة تدقيق المراقبة المستقلة، المعينة للإشراف على برنامج النزاهة والإنفاذ، تقديم تقارير ربع سنوية.
أكدت Kalshi يوم الثلاثاء أنها فتحت أكثر من 150 تحقيقًا هذا العام، ومنعت أكثر من 100 عملية تداول محتملة من الداخل باستخدام أدوات فحص جديدة، وأحالت أكثر من 20 قضية إلى سلطات إنفاذ القانون، واتخذت خمسة إجراءات تأديبية.
قامت المنصة بتغريم وتعليق ثلاثة مرشحين سياسيين هذا العام بسبب التداول في انتخاباتهم الخاصة، وهو سلوك وصفته بأنه "تداول سياسي من الداخل". في الأسبوع الماضي، أعلن النائب براين ستيل (جمهوري من ويسكونسن) عن خطط لإضافة لغة إلى مشروع قانون حظر تداول الأسهم في الكونغرس لتوسيع نطاقه ليشمل أسواق التنبؤات.
وفي خضم هذا، مدعومة بأكثر من مليار دولار من حجم العقود الآجلة الدائمة في غضون أسبوع من الإطلاق، وفقًا للبيانات التي تمت مشاركتها مع CNBC، لم تضيع Kalshi وقتًا يذكر في توسيع نطاق وصولها، حيث قدمت طلبًا للتصديق الذاتي على عقود مرتبطة بـ 12 عملة بديلة رئيسية، بما في ذلك إيثيريوم، وريبل، وسولانا، ودوغ كوين.
قال مارسين كازميرتشاك، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للعمليات في Redstone، أوراكل وحدات: "إن مقياس الإفصاح عن صاحب العمل هو "فلتر مفيد، وليس حلاً"".
وأضاف كازميرتشاك أن هذا النهج سيكشف الحالات الواضحة، مثل تداول موظف لعقود أرباح شركته الخاصة، ولكنه يحمل قيودًا هيكلية، مشيرًا إلى أنه يعتمد على الإبلاغ الذاتي وأن Kalshi تتحقق فقط بمجرد بدء التحقيق، مما يمنح "الصادقين والممثلين السيئين حافزًا لعدم الكشف".
قال كازميرتشاك إن المعلومات الجوهرية غير العامة "نادرًا ما تنتقل عبر خط توظيف نظيف"، مضيفًا أنها تنتقل عبر المقاولين والموردين والمستشارين والأصدقاء والعائلة، "وجميعهم لا يظهرون في حقل صاحب العمل".
وأشار إلى أن الإفصاح يعمل بشكل أفضل "كمدخل في طبقة تقييم المخاطر والمراقبة"، بدلاً من أن يكون "بوابة بحد ذاته".
الخطر الأكبر هو التجاوز، حسب كازميرتشاك، مشيرًا إلى أن أسواق التنبؤات دقيقة فقط لأن المشاركين المطلعين يتداولون بناءً على ما يعرفونه.
قال كازميرتشاك إن هناك "فرقًا جوهريًا بين شخص يتداول بناءً على خبرة مشروعة ومعرفة بالمجال وشخص يتداول بناءً على معلومات جوهرية غير عامة"، محذرًا من أن الفحوصات الواسعة النطاق لأصحاب العمل قد تؤدي إلى تقييد المشاركين الشرعيين جنبًا إلى جنب مع المطلعين الحقيقيين.
وأشار إلى أنه يجب أن يكون لدى المستخدمين إجابات واضحة حول كيفية تخزين بيانات التوظيف والوصول إليها ومشاركتها مع الجهات التنظيمية.
قال كازميرتشاك: "لا شيء من هذا غير عادي"، مشيرًا إلى أن شركات الوساطة المنظمة تواجه التزامات مماثلة. لكنه قال إن هذا "مجال جديد لسوق التنبؤات" وأنه يجب على المستخدمين توقع نفس المعايير المطبقة على الأماكن المالية التي تتعامل مع بيانات الهوية وتعارض المصالح.
