قد تتعرض حصة Hyperliquid في السوق لضغوط مع توسع المنصات الأمريكية الخاضعة للرقابة، وتظل المنافسة في أسواق التنبؤ شديدة، وفقًا لمحللي JPMorgan. في غضون ذلك، توقفت التدفقات إلى صناديق Hyperliquid المتداولة في البورصة.

قال محللو JPMorgan بقيادة المدير التنفيذي نيكولاس بانيجيرتزوغلو في تقرير: "نرى تحديات كبيرة للحصة السوقية للمنصات اللامركزية مثل Hyperliquid". "وما إذا كانت Hyperliquid ستتجاوز في النهاية رموزًا أخرى مثل سولانا وXRP من حيث القيمة السوقية، فهذا أمر لم يتضح بعد."

التحدي الأول هو المنافسة المتزايدة من منصات تداول العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة المنظمة أمريكيًا، بينما تواجه المنصات اللامركزية مخاوف بشأن نشاط المشتقات غير المرخص، وضوابط محدودة لمعرفة العميل/مكافحة غسيل الأموال، والتلاعب، والهجمات، وأعطال الأوراكل، وضعف ضمانات حماية المستهلك، حسب قول المحللين.

كتب المحللون: "إن إطلاق منتجات العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة المنظمة أمريكيًا قد يسرع تحول السيولة بعيدًا عن المنصات الخارجية واللامركزية إلى المنصات المحلية".

ثانيًا، تظل المنافسة من الداخلين الحاليين والجدد في أسواق التنبؤ شديدة بينما تتوسع Hyperliquid في الأسواق على غرار التنبؤات لجذب المزيد من النشاط إلى منصتها. أطلقت Hyperliquid "Outcomes" (النتائج)، وهي عقود على غرار أسواق التنبؤ، في مايو، بعد اختبار المنتج في وقت سابق من هذا العام.

قال محللو JPMorgan إن قيمة Hyperliquid (HYPE) ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالنشاط على منصتها، لا سيما الرسوم الناتجة عن منتجها الرئيسي، تداول العقود الآجلة الدائمة.

تدفقات صناديق HYPE المتداولة في البورصة تتوقف

من المرجح أن تكون التحديات المذكورة أعلاه أحد الأسباب التي أدت إلى تباطؤ التدفقات إلى صناديق Hyperliquid المتداولة في البورصة في يوليو وأغسطس حتى الآن، حسب قول المحللين، بعد أن سجلت أكبر التدفقات في مايو ويونيو كنسبة مئوية من أصولها المدارة.

يختلف الاتجاه في صناديق Hyperliquid المتداولة في البورصة عن سوق صناديق العملات المشفرة الأوسع. سجلت صناديق العملات المشفرة تدفقات خارجة كبيرة في مايو ويونيو قبل أن تعود إلى تدفقات داخلة صغيرة في يوليو وأغسطس حتى الآن. تستحوذ بيتكوين وإيثريوم على معظم أصول صناديق العملات المشفرة المدارة، بحوالي 77 مليار دولار و10 مليارات دولار على التوالي. تحتفظ صناديق العملات المشفرة الأخرى بما يتراوح بين 2 مليار دولار و3 مليارات دولار، بشكل أساسي في المنتجات المرتبطة بسولانا وXRP وHyperliquid، أشار المحللون.

امتد الاهتمام بـ HYPE أيضًا إلى ما هو أبعد من صناديق الاستثمار المتداولة. الرمز هو رابع أكبر أصل محتفظ به في خزائن العملات المشفرة للشركات، بعد البيتكوين والإيثريوم وسولانا، قال المحللون، مشيرين إلى أن توقعات HYPE تظل تعتمد على تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ونشاط التداول.

اختتم المحللون قائلين: "إن تتبع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة هذه جنبًا إلى جنب مع حصتها السوقية في أسواق التداول/التنبؤ سيكون أمرًا أساسيًا لتوقعات Hyperliquid في المستقبل".