رفعت بنوك وول ستريت توقعاتها لقراءة تضخم أمريكية قوية أخرى قبيل صدور تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الخميس، وهو إصدار يراقبه متداولو العملات المشفرة والأسهم عن كثب بحثًا عن مؤشرات حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.
وفقًا لتوقعات بنوك جي بي مورغان، غولدمان ساكس، بنك أوف أمريكا، مورغان ستانلي، ويو بي إس، فمن المرجح أن يكون تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الإجمالي في الولايات المتحدة قد ارتفع بنسبة 3.8% على أساس سنوي في أبريل. تأتي هذه التقديرات في الوقت الذي لا تزال فيه البيتكوين والإيثيريوم والأسهم والذهب تحت الضغط جراء ارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي الأقوى.
من المقرر أن يصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أبريل إلى جانب التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2026 وأرباح الشركات. يتابع المستثمرون أيضًا بيانات مبيعات المنازل الجديدة لشهر أبريل، والتي ستصدر في نفس اليوم وقد تؤثر على التوقعات بشأن طلب المستهلكين وشروط الاقتراض.
ذكر بنك جي بي مورغان أن المخاطر لا تزال تميل نحو تضخم أعلى بعد الزيادات الأخيرة في أسعار النفط والتكاليف المتعلقة بالسلع. وقدر البنك تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري بنسبة 0.25%، وهو أقل قليلاً من القراءة السابقة البالغة 0.3%، مع التحذير من أن التضخم الأساسي قد يبقى مرتفعًا حتى عام 2026.
في الوقت نفسه، توقعت بنوك بنك أوف أمريكا، غولدمان ساكس، مورغان ستانلي، ويو بي إس أن يتراوح تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الإجمالي بين 0.43% و 0.45% على أساس شهري. كما قدرت تلك البنوك تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في نطاق يتراوح بين 0.27% و 0.30% لشهر أبريل.
تشير توقعات منفصلة جمعها اقتصاديون إلى أن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي سيبلغ 3.3% على أساس سنوي، ارتفاعًا من 3.2% في مارس. ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الإجمالي من 3.5% إلى 3.8%، على الرغم من احتمال تراجع التضخم الإجمالي الشهري إلى 0.5% من 0.7%.
وإضافة إلى هذه التوقعات، قال نيك تيميراوس، مراسل صحيفة وول ستريت جورنال، إن الاقتصاديين يقدرون أن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أبريل ارتفع بنسبة 0.28% بناءً على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) السابقة. وأشار تيميراوس إلى أن مثل هذه القراءة ستدفع معدل التضخم الأساسي السنوي لمدة ستة أشهر إلى 3.8%، وهو أعلى مستوى له منذ حوالي ثلاث سنوات.
يواصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على مخاطر التضخم حتى مع تداول الأسواق حول ما إذا كان البنك المركزي قد يستأنف رفع أسعار الفائدة في نهاية المطاف. وقد صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، مؤخرًا أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية على الرغم من سوق العمل الذي لا يزال مرنًا.
في غضون ذلك، يستعد المتداولون أيضًا لاحتمال أن يدعم رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم كيفن وارش سياسة نقدية أكثر تشدداً في بداية ولايته. وتظهر البيانات من أداة CME FedWatch حاليًا احتمالات تزيد عن 40% لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر.
قبيل صدور بيانات التضخم، كافحت أسواق العملات المشفرة لاستعادة زخمها بعد عمليات بيع حادة في وقت سابق من هذا الأسبوع. انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى 72,659 دولارًا قبل أن تتعافى فوق 73,000 دولار، بينما تراجعت الإيثيريوم والـ XRP أيضًا إلى جانب الأسهم الأمريكية.
وفقًا للمشاركين في السوق، فإن التضخم الأعلى من المتوقع يمكن أن يزيد من قوة الدولار الأمريكي ويبقي عوائد سندات الخزانة مرتفعة، وهي ظروف أثرت تاريخيًا سلبًا على الأصول المضاربة بما في ذلك العملات المشفرة.
من ناحية أخرى، قد تعيد بيانات التضخم الأكثر اعتدالاً إحياء التوقعات بسياسة نقدية أسهل في وقت لاحق من هذا العام. وقد ذكر المتداولون أن مثل هذه النتيجة يمكن أن تدعم تجدد عمليات الشراء في البيتكوين والإيثيريوم بعد عدة جلسات من التصفية الثقيلة عبر أسواق الأصول الرقمية.
بعيدًا عن التضخم، قد تؤثر مراجعة الناتج المحلي الإجمالي وأرقام سوق الإسكان ليوم الخميس أيضًا على معنويات المستثمرين. قال الاقتصاديون إن أرقام الناتج المحلي الإجمالي ومبيعات المنازل القوية يمكن أن تدعم موقف الاحتياطي الفيدرالي الذي يميل إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بينما قد تعيد القراءات الأضعف إحياء المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي ومخاطر الركود.
