أصبحت Laser Digital، المدعومة من نومورا، أول مزود خدمة تبادل أصول رقمية مسجل حديثًا في اليابان منذ حوالي أربع سنوات، بعد حصولها على الموافقة بينما تستعد البلاد لنقل الأصول الرقمية ضمن إطار عمل الأدوات المالية.
وفقًا لـ Laser Digital، فقد أكملت شركتها الفرعية اليابانية تسجيلها كمزود خدمة تبادل أصول رقمية وستقوم في البداية بتوفير السيولة لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية المحليين قبل النظر في خدمات التداول للمستثمرين المؤسسيين.
لم تكشف الشركة عن موعد إطلاق العرض المؤسسي أو النطاق الكامل للخدمات التي تعتزم تقديمها. ومع ذلك، يمنح هذا التسجيل Laser Digital طريقًا منظمًا لدخول سوق يشهد طلبًا مؤسسيًا متزايدًا، وفقًا لبحث أجرته نومورا والشركة المتخصصة في الأصول الرقمية.
كشف استطلاع أجرته نومورا و Laser Digital عام 2026 أن 79% من المشاركين يخططون للاستثمار في الأصول الرقمية خلال السنوات الثلاث المقبلة. وقالت Laser Digital إن النتائج تدعم قرارها بإنشاء خدمات مصممة للمستثمرين المحترفين في اليابان.
يأتي هذا الاعتماد بعد أشهر من العمل التنظيمي الذي قامت به الشركة الفرعية لنومورا، والتي كانت تستعد لإنشاء عملية تداول منظمة للعملاء المؤسسيين.
في أكتوبر 2025، أفاد موقع crypto.news أن Laser Digital تخطط لطلب ترخيص تداول العملات المشفرة الياباني بعد دخول الشركة في مناقشات أولية مع وكالة الخدمات المالية. في ذلك الوقت، كانت Laser Digital تدرس خدمات الوساطة-التداول للمؤسسات المالية التقليدية وشركات العملات المشفرة وبورصات الأصول الرقمية العاملة في البلاد.
انتقلت تلك الخطط الآن إلى مرحلة التسجيل، على الرغم من أن خدمات الشركة الأولى ستركز على توفير السيولة لشركات العملات المشفرة المسجلة محليًا. ومن المتوقع أن تتبعها فرص التداول المؤسسي، رهناً بهيكل الخدمة النهائي للشركة وجدول إطلاقها.
تأسست Laser Digital بواسطة نومورا في عام 2022 مع توسع بنك الاستثمار في الأصول الرقمية. ومنذ ذلك الحين، طورت الشركة عمليات في إدارة الأصول والتداول والاستثمار الجريء، بينما كانت شركتها الفرعية اليابانية تعمل على تأسيس وجود محلي منظم.
خارج اليابان، حصلت الشركة على ترخيص كامل لأعمال العملات المشفرة في دبي عام 2023. كما أطلقت Laser Digital منتجات استثمارية تشمل صناديق تركز على البيتكوين والإيثيريوم ومصممة للمستثمرين المؤسسيين.
تضمنت استراتيجيتها في اليابان أجزاء أخرى من سوق الأصول الرقمية. خلال مناقشاتها السابقة للحصول على التراخيص، كانت Laser Digital تستكشف أيضًا العملات المستقرة المرتبطة بالين والدولار مع مجموعة GMO Internet Group، بما في ذلك الخدمات التي تغطي الدعم التنظيمي وبنية البلوك تشين التحتية وعمليات الواجهة الخلفية.
قال جيز موهيدين، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Laser Digital، إن السوق اليابانية تصل إلى "مرحلة جديدة من النضج" مع زيادة المستثمرين المحترفين لتعرضهم لهذا القطاع.
قال موهيدين: "مع زيادة اهتمام المستثمرين المؤسسيين بهذه الفئة من الأصول، لا تزال هناك حاجة لأطراف مقابلة موثوقة وبنية تحتية مصممة خصيصًا لتلبية متطلباتهم".
يأتي تسجيل Laser Digital بعد فترة وجيزة من استكمال اليابان للتشريعات التي تغير كيفية التعامل مع العملات المشفرة بموجب قوانين البلاد المالية.
أقرت اليابان قانون العملات المشفرة في يوليو، مصنفة الأصول الرقمية كمنتجات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصة، وأنشأت فئة قانونية منفصلة جنبًا إلى جنب مع منتجات مثل الأسهم والسندات. جاء هذا التشريع بعد سنوات كانت فيها الأصول المشفرة تخضع للتنظيم بشكل أساسي بموجب قانون خدمات الدفع.
بموجب الإطار المعدل، ستفرض اليابان قيودًا على تداول المعلومات الداخلية لمعاملات العملات المشفرة ومتطلبات الإفصاح السنوية لمصدري أصول رقمية معينة. كما ستزداد العقوبات المفروضة على الشركات التي تعمل بدون تسجيل بمجرد تطبيق القواعد.
يؤسس التشريع أيضًا أساسًا قانونيًا لتغيير كيفية فرض الضرائب على أرباح العملات المشفرة. تعامل اليابان حاليًا أرباح العملات المشفرة الفردية كدخل متنوع، بمعدلات يمكن أن تصل إلى حوالي 55%، في حين أن النظام المخطط له يمكن أن يضع الأرباح المؤهلة تحت نظام ضريبي منفصل بمعدل فعال يبلغ حوالي 20%.
من المتوقع أن تدخل الأحكام الضريبية حيز التنفيذ في يناير 2028 لأن تطبيقها مقرر خلال السنة المالية اليابانية 2027، وفقًا لتقرير CoinPost الذي استشهدت به التغطية في يوليو. ومن المتوقع أن يدخل القانون المالي المعدل نفسه حيز التنفيذ في غضون عام واحد من إصداره، مع تحديد مراسيم مجلس الوزراء والمبادئ التوجيهية الإشرافية للمتطلبات التفصيلية.
يوفر الإطار الياباني المنقح أيضًا الأساس القانوني لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات (ETFs) للعملات المشفرة الفورية المحلية. وقد كانت مجموعة بورصة اليابان تدرس إدراج صناديق ETF للعملات المشفرة المحلية في وقت مبكر من عام 2027، على الرغم من أن الموافقة على صناديق ETF الفورية للبيتكوين لم يتم تأكيدها بعد.
كانت المجموعات المالية التقليدية تستعد بالفعل لمنتجات استثمارية جديدة في العملات المشفرة قبل اكتمال القانون الأخير.
بحلول مايو، كانت مجموعات الوساطة اليابانية الكبرى، بما في ذلك SBI وRakuten ونومورا، تستعد أو تدرس منتجات صناديق استثمار العملات المشفرة بينما كان المنظمون يعملون على قواعد تسمح للصناديق بالاحتفاظ بالأصول الرقمية. كانت SBI Securities وRakuten Securities تطوران منتجات داخليًا، بينما كانت نومورا ودايوا وشركات مرتبطة بـ SMBC وMizuho تدرس عروضًا مماثلة.
يمكن أن تسمح صناديق الاستثمار المخطط لها للمستثمرين اليابانيين بالتعرض للعملات المشفرة من خلال حسابات الأوراق المالية التقليدية بمجرد اكتمال المتطلبات التنظيمية. كما تضمنت خارطة طريق اليابان خططًا يمكن أن تسمح في النهاية لصناديق الاستثمار وصناديق ETF بالاحتفاظ بأصول مثل البيتكوين والإيثيريوم.
قامت Laser Digital بالفعل ببناء منتجات تلبي هذا الطلب المؤسسي خارج عملية التبادل اليابانية الخاصة بها. أطلقت نومورا صندوق تبني البيتكوين الخاص بالوحدة في عام 2023، مما يوفر للمستثمرين المؤسسيين تعرضًا للبيتكوين فقط من خلال مراكز الشراء الطويلة (long-only)، تبع ذلك إطلاق منتجات استثمارية أخرى للأصول الرقمية.
كما توسعت الشركة في التمويل الرمزي من خلال مشاريع مرتبطة بصناديق مؤسسية وبنية البلوك تشين التحتية، واضعة التداول المنظم وإدارة الأصول والمنتجات الرمزية ضمن نفس أعمال الأصول الرقمية.
بالنسبة لعمليتها اليابانية، يبقى التركيز الفوري على توفير السيولة لشركات العملات المشفرة المحلية المسجلة. وقد صرحت Laser Digital بأن التفاصيل التي تغطي الجدول الزمني للإطلاق ونطاق خدمات التداول المؤسسية المستقبلية ستُعلن لاحقًا.
قال ستيف آشلي، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Laser Digital، إن المستثمرين المحترفين عالميًا يتزايد سعيهم للوصول إلى الأصول الرقمية جنبًا إلى جنب مع البنية التحتية القادرة على دعم التداول المؤسسي.
قال آشلي: "يتطلع المستثمرون المتطورون بشكل متزايد إلى الوصول والجودة الضرورية للبنية التحتية التي تدعم ذلك".
