أفادت شركة جين ستريت (Jane Street) بامتلاكها ما يزيد عن مليار دولار من أسهم صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين (Bitcoin ETF) في الولايات المتحدة حتى 30 يونيو 2026، وذلك وفقًا لإيداع تنظيمي ربع سنوي صدر في أغسطس.
كان أكبر مركز معلن عنه لشركة التداول الكمي هو صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock، أو IBIT. أفادت جين ستريت بامتلاكها حوالي 828 مليون دولار من أسهم IBIT في إيداعها للربع الثاني.
تم توزيع التعرض المتبقي بين منتجات أخرى مدرجة في الولايات المتحدة. وشملت هذه المقتنيات صندوق Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund وصندوق Grayscale’s Bitcoin Trust. تجاوزت القيمة المجمعة لأسهم صناديق البيتكوين المتداولة الفورية التي أبلغت عنها جين ستريت مليار دولار في نهاية الربع.
يتعلق الإفصاح بالأسهم الصادرة عن صناديق الاستثمار. ولا يؤكد أن جين ستريت امتلكت بشكل مباشر البيتكوين الذي تحتفظ به تلك الصناديق.
يمثل مركز جين ستريت في IBIT الذي يبلغ حوالي 828 مليون دولار انتعاشًا حادًا عن الربع السابق. في 31 مارس، أبلغت الشركة عن حوالي 5.9 مليون سهم من IBIT بقيمة تقارب 225 مليون دولار.
جذب التخفيض السابق الانتباه لأن جين ستريت كانت قد احتفظت بأكثر من 20 مليون سهم من IBIT في نهاية عام 2025. وكما أفاد موقع crypto.news، خفضت الشركة عدة مراكز في الصناديق بينما وسعت تعرضها للإيثريوم خلال الربع الأول.
يشير إيداع الربع الثاني إلى أن جين ستريت أعادت بناء مركزها في IBIT القابل للإبلاغ عنه بحلول 30 يونيو. ومع ذلك، يمكن أن تعكس التغيرات في القيمة المبلغ عنها كلاً من معاملات الأسهم وتحركات سعر السوق للصندوق. ولا يكشف نموذج 13F عن تاريخ شراء الأسهم أو الأسعار المدفوعة.
لا يمكن للإيداع أيضًا تحديد دافع جين ستريت. فالشركة هي متداول كمي رئيسي ومزود سيولة في المنتجات المتداولة في البورصة. وقد تدعم ممتلكاتها صناعة السوق أو المراجحة أو التحوط أو أنشطة تداول أخرى بدلاً من مركز اتجاهي طويل الأجل.
تحتفظ صناديق البيتكوين المتداولة الفورية بالبيتكوين من خلال ترتيبات الحفظ للصناديق، بينما يتداول المستثمرون الأسهم في بورصات الأوراق المالية المنظمة. وبالتالي، فإن إيداع جين ستريت يفيد بملكية الأوراق المالية بدلاً من العملات التي يتم التحكم فيها من خلال عناوين البلوكتشين للشركة.
يعني هذا التمييز أيضًا أنه لا يمكن تحويل الإيداع مباشرة إلى كمية محددة من البيتكوين تملكها جين ستريت. فلكل صندوق عدد أسهمه الخاص، وصافي قيمة أصوله، ومقتنياته من البيتكوين. ويمثل مركز جين ستريت مصلحة اقتصادية في الصناديق في تاريخ الإبلاغ.
يوفر نموذج 13F نظرة جزئية فقط على نشاط المدير المؤسسي. وتتطلب إرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من المديرين المشمولين الإبلاغ عن عدد وقيمة الأوراق المالية المؤهلة في نهاية الربع، بما في ذلك أسهم صناديق الاستثمار المتداولة.
لا تقدم التقارير دفتر تداول كاملاً. فالبيع على المكشوف والعديد من المشتقات غائبة. وقد تظهر مراكز البيع والشراء المنفصلة (خيارات الشراء والبيع) عندما تكون قابلة للإبلاغ عنها، لكنها لا تكشف عن كيفية تفاعل كل مركز مع تداولات المدير الأخرى.
وبالتالي، لا يثبت الإيداع أن جين ستريت احتفظت بأكثر من مليار دولار من التعرض غير المحوط للبيتكوين. بل يؤكد فقط أن أسهم صناديق الاستثمار المتداولة الطويلة القابلة للإبلاغ عنها تجاوزت هذا المستوى في 30 يونيو.
يضيف إفصاح جين ستريت إلى الأدلة التي تشير إلى أن الشركات المالية الكبرى تستخدم صناديق البيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة للتداول، والتعرض للمحافظ، وإدارة السيولة. وقد ظهر صندوق IBIT التابع لـ BlackRock مرارًا كأكبر مركز لصندوق عملات مشفرة في التقارير المؤسسية.
كما كشفت مؤسسات أخرى عن مقتنيات كبيرة من IBIT. وفي تغطية ذات صلة، رفعت مبادلة (Mubadala) من أبوظبي مركزها المعلن عنه إلى حوالي 566 مليون دولار خلال الربع الأول من عام 2026.
أفادت البنوك عن مراكز أصغر من خلال نفس العملية التنظيمية. فمثلاً، كشفت باركليز (Barclays) عن تعرضها لحوالي 131 مليون دولار في إيداع سابق.
لا تمثل تلك الإفصاحات بالضرورة استراتيجيات قابلة للمقارنة. يمكن لمستثمر سيادي، أو بنك، أو صندوق تحوط، أو صانع سوق أن يحتفظ بنفس أسهم صناديق الاستثمار المتداولة لأسباب مختلفة. ويوفر نموذج 13F بيانات المركز ولكنه لا يطلب من المديرين شرح الغرض من استثماراتهم.
لم يكن هناك رد فعل سوقي مؤكد يمكن أن يُعزى تحديدًا إلى إيداع جين ستريت. كما تستجيب أسعار البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة لتدفقات الأموال والأخبار الاقتصادية الكلية وتمركزات السوق الأوسع.
سيوفر نموذج 13F التالي لشركة جين ستريت لمحة عن المراكز القابلة للإبلاغ عنها المحتفظ بها في 30 سبتمبر. وتدرج هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تاريخ 16 نوفمبر 2026 كموعد نهائي لتقديم تقارير الربع الثالث.
سيكشف هذا الإفصاح عما إذا كانت الشركة قد احتفظت بأسهمها في صناديق البيتكوين المتداولة، أو وسعتها، أو خفضتها بحلول نهاية الربع. ولن يكشف عن أي تغييرات تمت بعد 30 سبتمبر أو المراكز التي أُغلقت قبل تاريخ الإبلاغ.
لذلك، يجب على المستثمرين التعامل مع التقرير الحالي كمعلومات تاريخية. فربما تكون مقتنيات 30 يونيو قد تغيرت قبل أن يصبح الإيداع علنيًا، وقد تؤدي تحوطات جين ستريت غير المعلن عنها إلى تغيير كبير في صافي تعرضها.
