وصلت حصة Hyperliquid من حجم تداول العقود الدائمة الشهري مقابل جميع البورصات المركزية إلى 6.63% في مايو، وهي أعلى نقطة لها على الإطلاق. وعلى وجه التحديد مقابل Binance، وصلت النسبة إلى مستوى قياسي بلغ 14.4%.

كان HIP-3، إطار العقود الدائمة الذي نشره المطوّرون في Hyperliquid، هو المحرك وراء هذا النمو، مسجلاً أكثر من 62 مليار دولار في الحجم في مايو وحده و 3 مليارات دولار في الفائدة المفتوحة وقت كتابة هذا التقرير.

على مدار الشهر أو الشهرين الماضيين، أطلقت Binance عقودها الدائمة للأسهم وما قبل الاكتتاب العام على منصتها، كاشفة عن 280 مليون دولار من الحجم التراكمي عبر عقودها الدائمة لما قبل الاكتتاب العام في الأيام الخمسة الأولى.

في المقابل، يظهر تحقيق HIP-3 لأكثر من 62 مليار دولار في مايو أن ريادتها في هذه الفئة واسعة بما يكفي لدرجة أن دخول Binance لم يؤثر عليها بشكل ملموس بعد.

توسيع الرسم البياني

وسط كل المشاعر الصعودية تجاه HIP-3، تجدر الإشارة إلى أن أحجام تداول العملات المشفرة الصافية لـ Hyperliquid انخفضت بشكل كبير على أساس سنوي، كما هو الحال مع البورصات الأخرى بسبب التراجع الأوسع لسوق العملات المشفرة.

هذا لا يزال جيدًا للحالة الصعودية لـ (HYPE) حيث تتدفق رسوم HIP-3 إلى البروتوكول على أي حال، لكن هذا يعني أن تركيز المخاطر الثنائي ينصب على تدفق الأسهم المُرمّزة بدلاً من هيكل سوق العملات المشفرة.

إذا حققت عقود Binance الدائمة للأسهم تبنيًا كبيرًا، وهو أمر محتمل للغاية بالنظر إلى قاعدة مستخدميها الكبيرة الحالية، بالإضافة إلى إدخال أسهم رمزية فورية إلى المنصة عبر شراكة مع Nest Trading و Alpaca، فمن الممكن أن تتقلص ريادة Hyperliquid في هذه الفئة بشكل أسرع مما يمكن لعملها الأصيل في مجال العملات المشفرة أن يدعمه.

مع حصول Hyperliquid و HIP-3 الآن على موافقة تنظيمية عبر إعفاء الابتكار من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أصبح السؤال حول الاستدامة الآن هو ما إذا كان Trade.xyz يمكنه الاحتفاظ بحصة المطوّرين التي تزيد عن 90% مع ظهور مشاركين جدد تحت نفس الإطار، وما إذا كانت ميزة Hyperliquid في اتساع نطاق الأصول مقارنة بـ Binance ستتسع أم تضيق.

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية "Data & Insights" من The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل الاتجاهات الأكثر إثارة للتفكير في الصناعة.