أنهت HIVE Digital Technologies عامها المالي 2026 بخزينة بيتكوين أصغر حتى مع تحقيق إيرادات قياسية، مما يوضح كيف يوازن عمال التعدين بين النمو والتكاليف والتوسع في الذكاء الاصطناعي.
أعلنت HIVE عن امتلاك 150 بيتكوين في أصولها الرقمية اعتبارًا من 31 مارس 2026. وهذا يمثل انخفاضًا من 481 بيتكوين في نهاية الربع السابق، بناءً على أرقام الشركة وبيانات السوق.
يعني هذا الانخفاض أن مقتنيات HIVE من البيتكوين تراجعت بمقدار 331 بيتكوين خلال الربع. لم تذكر الشركة بوضوح أنها باعت البيتكوين، لكن الرصيد الأقل جاء خلال فترة إنفاق رأسمالي كثيف وضعف أسعار البيتكوين.
قامت HIVE بتعدين 2,885 بيتكوين خلال العام المالي 2026، بزيادة 104% عن 1,414 بيتكوين في العام المالي 2025. وقالت الشركة إن هذا النمو جاء من زيادة كبيرة في معدل التجزئة المثبت للتعدين وارتفاع متوسط أسعار البيتكوين خلال العام.
وفي الوقت نفسه، ذكرت HIVE أن تعدين البيتكوين أصبح أكثر صعوبة. فقد ارتفعت صعوبة الشبكة خلال هذه الفترة، بينما انخفض متوسط سعر البيتكوين بشكل حاد في الربع الرابع مقارنة بالربع السابق.
أعلنت HIVE عن إيرادات إجمالية بلغت 297.8 مليون دولار للعام المالي 2026، بزيادة 158% عن العام السابق. وقد حقق تعدين العملات الرقمية 278.3 مليون دولار، مما يجعله المصدر الرئيسي لإيرادات الشركة.
كما أبلغت الشركة عن هامش تشغيل إجمالي قدره 107.9 مليون دولار، أي ما يعادل هامش 36%. ووصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA المعدلة) إلى 72.9 مليون دولار، أو 24% من إجمالي الإيرادات.
الإيرادات القوية لم تمنع HIVE من الإبلاغ عن صافي خسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بلغت 148.4 مليون دولار. وقالت الشركة إن حوالي 221.3 مليون دولار من هذه النتيجة جاءت من بنود غير نقدية، بما في ذلك 170.4 مليون دولار من الاستهلاك.
في الربع الرابع، حققت HIVE إيرادات بلغت 71.8 مليون دولار. وتراجعت إيرادات تعدين البيتكوين بنسبة 23.9% عن الربع السابق مع انخفاض متوسط سعر البيتكوين وزيادة صعوبة الشبكة.
حققت أعمال HIVE في مجال الحوسبة عالية الأداء (HPC) إيرادات بلغت 19.5 مليون دولار في العام المالي 2026، بزيادة 94% عن 10 ملايين دولار في العام السابق. وقالت الشركة إن الطلب على حوسبة وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ساعد في دفع هذه الزيادة.
وصلت الإيرادات السنوية المتكررة المتعاقد عليها من وحدة BUZZ HPC إلى 35 مليون دولار في نهاية العام. وقالت HIVE إن مجموعتها الأولى من 504 وحدات Nvidia B200 GPU مع Bell Canada AI Fabric بدأت العمل في مايو 2026.
أفادت تغطية سابقة ذات صلة بأن HIVE جمعت 75 مليون دولار من خلال سندات دين قابلة للتحويل لتمويل وحدات معالجة الرسوميات وتوسيع مراكز البيانات. وأبرمت الشركة لاحقًا صفقة سندات بقيمة 115 مليون دولار بعد أن مارس المشترون الأوليون خيارهم الكامل.
تخطط HIVE أيضًا لإنشاء مصنع عملاق للذكاء الاصطناعي بقوة 320 ميجاوات في منطقة تورونتو الكبرى. وتقول الشركة إن الموقع يمكن أن يستضيف أكثر من 100,000 وحدة معالجة رسوميات عند اكتمال البناء، مع استهداف بدء العمليات في النصف الثاني من عام 2027.
تُظهر نتائج HIVE كيف ينتقل عمال تعدين البيتكوين العامون إلى ما هو أبعد من التعدين وحده. ويستخدم العديد من عمال التعدين أصول الطاقة ومراكز البيانات والفرق الفنية لبناء خدمات حوسبة الذكاء الاصطناعي.
قد تساعد هذه الاستراتيجية في تقليل الاعتماد على دورات أسعار البيتكوين. كما تتطلب إنفاقًا كبيرًا على الأراضي والطاقة والرقائق وتحديثات مراكز البيانات.
قالت HIVE إنها تدير الآن 440 ميجاوات من سعة الطاقة العالمية عبر كندا والسويد وباراغواي. كما أنها زادت معدل التجزئة المثبت لتعدين البيتكوين من 6.5 EH/s إلى 25.1 EH/s خلال العام المالي.
الاختبار التالي للشركة هو ما إذا كانت حوسبة الذكاء الاصطناعي يمكن أن تنمو بالسرعة الكافية لدعم خطط التوسع. في الوقت الحالي، تتجاور إيرادات HIVE القياسية مع رصيد بيتكوين أصغر بكثير وتكاليف بنية تحتية متزايدة.
