أعلنت HashKey Capital عن الإطلاق الوشيك لما تسميه أول صندوق لمعدل تجزئة البيتكوين (Hashrate Fund) في الصناعة.
صُمم المنتج للمستثمرين المحترفين العالميين الذين يسعون للتعرض لعوائد مرتبطة بتعدين البيتكوين من خلال هيكل صندوق مُدار.
في غضون ذلك، سيتم تقييم الصندوق بالبيتكوين وسوف يستخدم أصول القوة الحاسوبية الأساسية لتحقيق عائد سنوي تنافسي في السوق. وقالت HashKey Capital إن المنتج سيتضمن خيارات اشتراك واسترداد مرنة، بالإضافة إلى تدفقات نقدية شفافة لتخطيط المستثمرين.
يجمع الإطلاق بين إطار إدارة الأصول الخاص بـ HashKey Capital وخدمات البنية التحتية للتعدين من BITMAIN. كما أنه يضع معدل تجزئة البيتكوين ضمن منتج استثماري أكثر رسمية في وقت تظل فيه اقتصاديات التعدين قيد المراجعة الدقيقة.
أعلن بيان HashKey Capital أن الصندوق يقدم هيكل عائد مصمم خصيصاً لأصول القوة الحاسوبية. وقالت الشركة إن المنتج يهدف إلى تحقيق التوازن بين دخل أصول التعدين والتدفق النقدي المرن.
وصفت الشركة الصندوق بأنه إضافة إلى سوق تخصيص الأصول الرقمية للمستثمرين المحترفين. وقالت HashKey Capital إن نظامها للتحكم في المخاطر يغطي هيكل المنتج وأمان الأصول وإدارة العمليات.
من المتوقع إطلاق الصندوق قريباً، حيث قالت HashKey Capital إن المزيد من التفاصيل ستتبع في يوليو 2026. لم تكشف الشركة بعد عن حجم الصندوق، ونطاق العائد المتوقع، والحد الأدنى للاشتراك، وهيكل الحفظ، أو أصول التعدين الدقيقة المرتبطة بالمنتج.
ستقدم BITMAIN خدمات تكنولوجيا القوة الحاسوبية الأساسية للصندوق. وقالت HashKey إن BITMAIN تعمل فقط كمزود خدمة تكنولوجية مستقل من طرف ثالث.
ذكر الإشعار أن BITMAIN لا تشارك في إدارة الصندوق أو تسويقه أو توزيعه أو قرارات الاستثمار أو توزيع الأرباح. ستقوم HashKey Capital بإصدار وإدارة الصندوق بشكل مستقل.
يأتي هذا المنتج بعد تعاون سابق بين BITMAIN و HashKey أُعلن عنه في أبريل. في ذلك الوقت، قالت الشركتان إنهما ستستكشفان التطبيقات عبر البنية التحتية الحاسوبية وخدمات الأصول الرقمية.
يأتي هذا الإطلاق خلال فترة صعبة لأجزاء من سوق تعدين البيتكوين. كما ورد سابقاً، انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 10.09% في يونيو، وهو أحد أكبر التعديلات التنازلية في تاريخ البيتكوين.
جاء هذا الانخفاض بعد انخفاض أسعار البيتكوين، وضعف هوامش ربح المعدنين، وبطء إنتاج الكتل. يمكن أن تساعد الصعوبة المنخفضة المعدنين النشطين على كسب المزيد من البيتكوين بنفس معدل التجزئة، لكنها تظهر أيضاً أن بعض المشغلين الأضعف قد أوقفوا تشغيل أجهزتهم.
علاوة على ذلك، أفادت crypto.news أن معدني البيتكوين يواجهون ضغوطاً على الرغم من تجاوز الإيرادات مليار دولار في مايو. انخفاض أسعار البيتكوين، وانخفاض سعر التجزئة (hashprice)، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للخارج جعلت الربحية أكثر صعوبة بالنسبة للمعدنين مع بداية يونيو.
يتوافق صندوق HashKey أيضاً مع تحول أوسع نحو منتجات البيتكوين المهيكلة. أفادت crypto.news أن Goldman Sachs قدمت طلباً لصندوق تداول البيتكوين للدخل المميز (ETF) مصمم لتوليد عائد من التعرض للبيتكوين من خلال استراتيجية عقود الخيار المغطاة.
بينما يستخدم صندوق التداول المقترح هذا الخيارات، فإن منتج HashKey يرتبط بقوة التعدين الحاسوبية. كلاهما يعكس الطلب المتزايد على المنتجات التي تسعى لتحقيق عوائد تتجاوز مجرد الاحتفاظ بالبيتكوين الفوري.
تغير شركات التعدين أيضاً نماذج أعمالها. يتحول معدنو البيتكوين إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي حيث تسعى الشركات للحصول على إيرادات من أصول الطاقة ومراكز البيانات وعقود الحوسبة عالية الأداء.
يُبقي صندوق HashKey Capital التركيز على عائد تعدين البيتكوين بدلاً من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. من المحتمل أن يعتمد أدائه على سعر البيتكوين، وصعوبة التعدين، وكفاءة المعدات، وتكاليف الطاقة، والرسوم، وجودة تشغيل أصول معدل التجزئة التي تدعم المنتج.
