انخفضت خزانة الأصول الرقمية لشركة جرينلين هولدنجز (Greenlane Holdings) المرتكزة على BERA إلى 16.4 مليون دولار كقيمة عادلة في نهاية الربع الثاني، مما جعل المحفظة أقل بنحو 76.6% من تكلفتها الأساسية البالغة 70 مليون دولار.
وفقًا لأحدث إفصاح تنظيمي لشركة جرينلين، احتفظت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك بحوالي 81.3 مليون رمز BERA ورموز مكافئة لـ BERA في 30 يونيو، ارتفاعًا من حوالي 77.7 مليون رمز في نهاية الربع الأول على الرغم من استمرار انخفاض سعر الرمز في السوق.
بلغ الفرق بين تكلفة استحواذ المحفظة والقيمة العادلة في نهاية الربع حوالي 53.8 مليون دولار. سجلت جرينلين خسارة غير نقدية في القيمة العادلة لأصولها الرقمية بلغت 19.1 مليون دولار خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، مما ساهم في صافي خسارة قدرها 24.8 مليون دولار لهذه الفترة.
في الوقت نفسه، واصلت الشركة استثمار ممتلكاتها عبر النظام البيئي لـ Berachain. حققت عمليات الأصول الرقمية إيرادات تخزين وعائدات تبلغ حوالي 309,000 دولار خلال الربع، مما وفر دخلًا من BERA وأصول أخرى بينما انخفضت قيمة الخزانة الأساسية.
زاد انكشاف جرينلين منذ بداية العام. أبلغت الشركة عن 77.7 مليون رمز BERA ورموز مكافئة في نهاية مارس، مما يعني أن ممتلكاتها نمت بحوالي 3.6 مليون رمز خلال الربع الثاني.
دخلت جرينلين في أعمال الخزانة المشفرة في أكتوبر 2025، محولة شركة كانت معروفة في السابق بشكل أساسي بإكسسوارات القنب والمنتجات الاستهلاكية إلى حائزة متداولة علنًا للرمز الأصلي لـ Berachain.
تبعت هذه الاستراتيجية اكتتابًا خاصًا بقيمة 110.7 مليون دولار مدعومًا من مستثمري الأصول الرقمية. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، قادت Polychain Capital التمويل في أكتوبر 2025، بمشاركة من Blockchain.com، Kraken، North Rock Digital، CitizenX و dao5.
صرحت جرينلين في ذلك الوقت أن العائدات ستدعم خزانة BERA الخاصة بها، مع الحصول على الرموز من خلال مشتريات السوق المفتوحة وخارج البورصة. كما أنشأت الشركة BeraStrategy كعملية لإدارة الأصول الرقمية كجزء من الصفقة.
بحلول نهاية فبراير، كانت ممتلكات جرينلين تتكون من مركزها الأولي البالغ 54.2 مليون BERA، و14.9 مليون رمز إضافي تم شراؤها في السوق المفتوحة، ورموز BERA إضافية تم الحصول عليها من خلال التخزين، ومشاركة المدققين، واتفاقيات تداول الرموز المهيكلة، وفقًا لإفصاحات الشركة.
أظهر إفصاح جرينلين للربع الأول لاحقًا مدى سرعة تأثير أسعار BERA المتراجعة على الاستراتيجية. فخلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس، أبلغت الشركة عن صافي خسارة قدرها 18.2 مليون دولار، بينما أصبحت ميزانيتها العمومية مرتبطة بشكل كبير بالأصول الرقمية والنقد والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار.
صرحت الإدارة في ذلك الإفصاح أن وضعها المالي ونتائجها التشغيلية قد تأثرت بشكل كبير بظروف سوق الأصول الرقمية، وخاصة القيمة العادلة لممتلكاتها من BERA.
واصلت الشركة أعمالها التقليدية للإكسسوارات الحياتية من خلال vapor.com والقنوات ذات الصلة، على الرغم من أن جرينلين قالت إن العملية قد تقلصت بعد تغيير استراتيجيتها في عام 2025. تم التخارج بشكل كبير من عمليات المستودعات، وانتقل العمل التجاري المتبقي نحو نموذج الشحن المباشر الخفيف الأصول.
جاءت خسائر التقييم مع استمرار BERA في انخفاض حاد عن المستويات التي وصلت إليها في وقت سابق من عام 2026.
كانت Berachain تتداول بحوالي 0.146 دولار وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لـ CoinGecko، مما ترك الرمز منخفضًا بنحو 75.9% منذ بداية العام. كانت BERA قد تداولت لفترة وجيزة فوق 1.20 دولار في وقت سابق من عام 2026 قبل أن تنخفض نحو منطقة 0.15 دولار.
تبع هذا الانخفاض فترة من التقلبات الشديدة في فبراير. ارتفعت BERA لفترة وجيزة إلى 1.43 دولار بعد اختلال غير عادي في أسواق العقود الآجلة الدائمة أدى إلى تصفية مراكز بيع مكثفة.
خلال تلك الحركة، ارتفعت BERA بنسبة 82% في غضون 24 ساعة إلى حوالي 0.94 دولار، بينما قفز حجم العقود الآجلة بنسبة 632% إلى 2.94 مليار دولار وزاد الاهتمام المفتوح بنسبة 102% إلى 142.8 مليون دولار. تذبذبت معدلات التمويل بين مستويات سلبية للغاية وإيجابية مع إعادة تموضع المتداولين بعد فتح الرمز في 6 فبراير والذي شمل 63.75 مليون BERA.
لم يتحول الارتفاع إلى تعافٍ مستدام. بحلول 15 يوليو، كانت BERA تتداول بحوالي 0.187 دولار، مع انخفاض الرمز بالفعل بأكثر من 30% خلال الشهر السابق. تحرك سعره منذ ذلك الحين أقرب إلى 0.15 دولار، مما أدى إلى مزيد من تخفيض القيمة الدولارية للمراكز الكبيرة المقومة بـ BERA مثل خزانة جرينلين.
يقع سعر BERA الحالي أيضًا أقل بكثير من المستويات المسجلة بعد وقت قصير من إطلاق Berachain في فبراير 2025. بعد الإدراج في العديد من البورصات الرئيسية، بما في ذلك Crypto.com، Upbit، MEXC و Bithumb، وصلت BERA إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق قرب 15 دولارًا قبل أن تبدأ انخفاضًا مطولًا.
كما زاد إمداد الرموز منذ فترة التداول المبكرة للشبكة. جلب إصدار Boyco Vaults في مايو 2025 أصولًا إضافية وBERA للتداول، مع انخفاض الرمز بنسبة 21% على مدى سبعة أيام حول الحدث. شمل الإصدار 2.7 مليار دولار من الأصول المقفلة وتضمن حوالي 2% من إجمالي إمداد BERA.
بينما انخفض تقييم خزانة جرينلين، تتضمن استراتيجية الشركة أكثر من مجرد الاحتفاظ بـ BERA في ميزانيتها العمومية.
تشارك جرينلين في التخزين، وعمليات المدققين، وتوفير السيولة، وأنشطة Berachain الأخرى المصممة لتوليد رموز إضافية أو عائد. مثلت هذه الأنشطة 309,000 دولار من إيرادات قطاع الأصول الرقمية المعلن عنها للربع الثاني.
تستخدم Berachain نموذج إثبات السيولة (Proof-of-Liquidity) الذي يربط حوافز الشبكة بالسيولة الموردة عبر نظامها البيئي للتمويل اللامركزي. تعمل BERA كرمز غاز أصلي للشبكة، بينما تُستخدم BGT للحوكمة، وتعمل HONEY كعملة مستقرة مدعومة بضمانات.
كما أدت التغييرات في هذا النظام إلى توسيع دور BERA كأصل منتج للعائد. اقترح تحديث لإثبات السيولة في عام 2025 توجيه ثلث حوافز البروتوكول نحو نموذج مكافآت BERA، مما يخلق مصدر عائد على مستوى البروتوكول لحاملي الرموز.
وسعت الشبكة مكافآتها خارج مجمعات BEX التابعة لـ Berachain في مارس 2025، مما سمح لتطبيقات وخزائن إضافية بالمشاركة في حوافز إثبات السيولة.
تستخدم استراتيجية جرينلين آليات شبكة مماثلة لزيادة ممتلكاتها من الرموز بمرور الوقت. ذكر إفصاحها في فبراير أن الخزانة قد جمعت BERA ليس فقط من خلال المشتريات ولكن أيضًا من خلال التخزين ومشاركة المدققين، بينما حذرت الشركة من أن معدلات مكافآت البروتوكول يمكن أن تتغير مع ظروف الشبكة، وتغيرات المدققين، وجداول المكافآت، وتقلبات السوق.
حتى 30 يونيو، ساعدت هذه الأنشطة في زيادة مركز جرينلين من BERA والرموز المكافئة لـ BERA إلى 81.3 مليون رمز حتى مع انخفاض القيمة العادلة للمحفظة إلى 16.4 مليون دولار.
