حث وزير الخزانة السابق، هنري بولسون، السلطات الأمريكية على إعداد خطة طوارئ لانهيار محتمل مستقبلاً في الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، محذراً من أن التداعيات ستكون "شديدة".
وقال بولسون لوكالة بلومبرج في مقابلة يوم الخميس: "نحن بحاجة إلى خطة طوارئ "اكسر الزجاج في حالة الطوارئ"، تكون مستهدفة وقصيرة الأجل، وموضوعة على الرف، لتكون جاهزة للاستخدام عندما نصطدم بالجدار".
«يقول الناس، متى ستصطدم بالجدار؟ من الواضح أنني لا أعرف، ومن المستحيل معرفة ذلك. عندما نصطدم به، سيكون الأمر وحشياً، لذا علينا الاستعداد لهذا الاحتمال».
يعتبر سوق سندات الخزانة الأمريكية حجر الزاوية في النظام المالي العالمي، حيث يعمل كمعيار "خالٍ من المخاطر" يتم تسعير الأصول الأخرى، مثل سندات الشركات والرهون العقارية والأسهم، بالنسبة إليه. وقد يؤدي عدم الاستقرار إلى تأثيرات مضاعفة في الاقتصاد العالمي.
لسنوات، حذر الاقتصاديون من "حلقة مفرغة" محتملة حيث يبدأ المستثمرون في المطالبة بعوائد أعلى على سندات الخزانة بسبب المخاطر المرتبطة بالديون الحكومية المتزايدة، والتي تبلغ حاليًا أكثر من 39 تريليون دولار.
قد يتسبب هذا في زيادة مدفوعات الفائدة، والتي تبلغ حاليًا 4.3% على سندات العشر سنوات، مما سيؤدي إلى اتساع العجز. ولكن إذا لم تتمكن وزارة الخزانة من جمع ما تحتاجه لدفع الفائدة، يفترض الكثيرون أن الاحتياطي الفيدرالي سيصبح المشتري الرئيسي، حسبما ذكرت بلومبرج.
قد تكون هناك عدة تأثيرات محتملة على أسواق العملات المشفرة إذا انهار سوق سندات الخزانة الأمريكية البالغ 31 تريليون دولار.
يمكن أن تؤدي أزمة سوق سندات الخزانة إلى تدفق الأموال نحو مخازن القيمة البديلة مثل البيتكوين (BTC) أو الذهب. قد يحدث هذا إذا اضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى تسييل الديون، مما يثير مخاوف التضخم ويقوض الثقة في الدولار.
ومع ذلك، فإن أكبر مصدر للعملات المستقرة في العالم، Tether، مدعوم بشكل أساسي بسندات الخزانة، حيث تشكل 63% من إجمالي احتياطياته أذون خزانة أمريكية و10% اتفاقيات إعادة شراء عكسية لليلة واحدة، وفقًا لتقرير شفافية Tether.
ذات صلة: إمداد العملات المستقرة للإيثيريوم يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 180 مليار دولار: Token Terminal
قال أندري فوزان عظيمة، رئيس الأبحاث في منصة التداول Bitrue، لمجلة Cointelegraph إن هذا لا يزال "خطرًا محتملاً كبيرًا على المدى الطويل يستدعي المراقبة"، ولكن إذا حدث، فقد يكون هناك ألم على المدى القصير من خلال "ارتفاع العوائد، وتشديد السيولة العالمية، وبيع الأصول الخطرة الذي يضرب البيتكوين (BTC) والعملات البديلة بشدة مع تضخيم مخاطر العملات المستقرة".
«تحتفظ Tether وحدها بأكثر من 120 مليار دولار من سندات الخزانة، مما يجعلها عرضة لعمليات السحب الجماعي أو فقدان التثبيت إذا تآكلت الثقة وواجهت ضغوط البيع الاضطراري».
ومع ذلك، على المدى الطويل، قد "يسرع ذلك من تدفق الأموال نحو مخازن القيمة غير السيادية، مما يضع البيتكوين كـ 'الذهب الرقمي' وسط تآكل الثقة في هيمنة الديون الأمريكية/الدولار".
وقال إنه قد يكون صعوديًا محتملاً إذا أبرزت الأزمة نقاط ضعف العملات الورقية دون حدوث انهيار نظامي فوري.
أجرت وزارة الخزانة الأمريكية أكبر عملية إعادة شراء ديون فردية لها يوم الخميس، حيث قبلت سندات قديمة بقيمة 15 مليار دولار تستحق في الفترة من 2026 إلى 2028.
تعزز عمليات إعادة الشراء هذه سيولة سوق سندات الخزانة عن طريق سحب السندات الأقل تداولاً وتوفير السيولة والنقد لحامليها الذين قد يعيدون نشرها في أماكن أخرى من النظام المالي.
مجلة: انسَ عائد العملات المستقرة، كيف يعامل قانون CLARITY التمويل اللامركزي (DeFi)؟
