الاتحاد الأوروبي يسعى لتعديل لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) بعد حوالي أسبوع من دخول القواعد الرائدة للعملات المشفرة حيز التنفيذ بالكامل، وفقًا ليورونيوز.

أفادت يورونيوز، نقلاً عن عدة مصادر مجهولة مطلعة على الوضع، أن المفوضية الأوروبية تسعى للحصول على تعليقات من أصحاب المصلحة حتى 30 سبتمبر، وهي تقيم ما إذا كان ينبغي توسيع القواعد لتشمل التقنيات الناشئة مثل الترميز (tokenization) ومصدري العملات المستقرة (stablecoin) من خارج الاتحاد الأوروبي.

MiCA هو الإطار التنظيمي الشامل للاتحاد الأوروبي الذي ينشئ قواعد موحدة عبر التكتل لإصدار الأصول المشفرة وتداولها وحفظها وخدمات أخرى. بينما دخلت القواعد حيز التنفيذ في ديسمبر 2024، كانت هناك فترة سماح للعديد من مزودي الخدمة لتطبيق التغييرات حتى الأول من يوليو من هذا العام.

تفيد التقارير أن المفوضية تتطلع إلى مراجعة MiCA في ضوء التطورات التي طرأت منذ كتابة القواعد، بما في ذلك ظهور الأوراق المالية المرمزة (tokenized securities)، التي بدأت العديد من بورصات العملات المشفرة ومقرها داخل وخارج الاتحاد الأوروبي في تقديمها، فضلاً عن استمرار تبني العملات المستقرة.

على وجه الخصوص، قد يتم تحديث الحزم لتعكس التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة بعد أن وقع الرئيس دونالد ترامب على قانون GENIUS ليصبح ساري المفعول الصيف الماضي، مما يشرع إصدار "العملات المستقرة للدفع" المدعومة بالكامل.

MiCA، بصيغته الحالية، ينظم بالفعل العملات المستقرة — ويمكن القول إنه أكثر شمولاً من قانون GENIUS. تنشئ اللوائح فئتين من العملات المستقرة: رموز النقود الإلكترونية (EMTs)، المرتبطة بعملة ورقية واحدة مثل اليورو أو الدولار؛ ورموز الأصول المرجعية (ARTs)، المرتبطة بسلال من العملات أو السلع أو الأصول الأخرى.

تتبع رموز النقود الإلكترونية متطلبات مماثلة للعملات المستقرة للدفع في الولايات المتحدة، حيث تتطلب دعم احتياطي بنسبة 100٪ في أصول آمنة وحظر دفع العائد. يفرض قانون GENIUS متطلبات احتياطي مماثلة على مصدري العملات المستقرة ولا يشرع بشأن العائد، الذي برز كقضية مهمة بينما يحاول الكونغرس تمرير لوائح أوسع لهيكل السوق.

يجب أن تتبع رموز الأصول المرجعية (ARTs) متطلبات أكثر صرامة، بما في ذلك هوامش رأسمالية أعلى، وحدود سيولة أكثر صرامة، وإشراف مباشر من قبل هيئة البنوك الأوروبية. تقع بعض الأصول العالمية الحقيقية المرمزة التي تتصرف مثل رموز الأصول المرجعية، مثل الرموز المدعومة بالسلع والعقارات، ضمن قواعد MiCA.

ومع ذلك، لا تتناول MiCA بشكل مباشر الأوراق المالية المرمزة (tokenized securities)، والتي تظل خاضعة لقوانين الأوراق المالية الحالية المدعومة من الاتحاد الأوروبي.

الأسهم المرمزة هي فئة متنامية بسرعة. يوجد الآن ما قيمته 2.16 مليار دولار من الأسهم المتسلسلة (onchain stocks)، وفقًا لموقع RWA.xyz، بزيادة تقارب 45٪ عن الشهر الماضي.

توسيع الرسم البياني

هناك أنواع عديدة ومختلفة من الأسهم المرمزة، بما في ذلك الأسهم المرمزة التي تعكس ورقة مالية ومدعومة بنسبة 1:1 بالأصل الأساسي، بالإضافة إلى الرموز التي هي بحد ذاتها أوراق مالية وتمثل حقوق المساهمين الكاملة.

قال دبلوماسي أوروبي لم يذكر اسمه ليورونيوز: "يبدو إعادة فتح الملف أمرًا لا مفر منه في هذه المرحلة، ليس فقط في ضوء الموقف الذي عبرت عنه عدة مؤسسات أوروبية (لا سيما البنك المركزي الأوروبي)، ولكن أيضًا لتلبية أحدث التطورات التنظيمية والتكنولوجية في جميع أنحاء العالم".

فتحت المفوضية الأوروبية تحقيقًا في مايو أثار تساؤلات حول ما إذا كان قد يتعين تحديث القاعدة، دون تسمية الترميز (tokenization) بشكل مباشر.

كتبت المفوضية: "منذ تطوير لائحة MiCA، استمرت أسواق الأصول الرقمية في التطور، مع تغير المشهد السياسي والتنظيمي العالمي بشكل كبير أيضًا". وعليه، "تقوم المفوضية بتقييم ما إذا كان إطار عمل الاتحاد الأوروبي بحاجة إلى التحديث في ضوء التطورات السوقية والدولية".

قبل فترة الجدولة الزمنية في يوليو، تم ترخيص 244 شركة فقط كمزودي خدمات الأصول المشفرة (CASPs) بموجب MiCA.