حذر منظم الأوراق المالية الأوروبي من أن عقود سوق التنبؤات المعروضة في الاتحاد الأوروبي قد تندرج بالفعل تحت القواعد المالية الحالية، مما قد يؤدي إلى تفعيل حظر طويل الأمد على تداول الخيارات الثنائية للأفراد.
وفقًا للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، يجب على الشركات التي تقدم عقودًا قائمة على الأحداث في الاتحاد الأوروبي تقييم ما إذا كانت هذه المنتجات مؤهلة كأدوات مالية بموجب توجيه أسواق الأدوات المالية الثاني (MiFID II). في حال كانت كذلك، قال المنظم إن قيود الاتحاد الأوروبي على تجارة التجزئة للخيارات الثنائية، والتي تم تقديمها في عام 2018، ستُطبق تلقائيًا.
لا يصدر البيان الصادر في 3 يوليو تشريعًا جديدًا. بدلاً من ذلك، أوضحت ESMA أن الإطار التنظيمي الحالي قد يغطي بالفعل بعض منتجات سوق التنبؤات التي يتم تسويقها حاليًا في أوروبا. يوجه هذا التوجيه لكل من الشركات والمنظمين الوطنيين المسؤولين عن الإشراف على الأسواق المالية في جميع أنحاء التكتل.
بموجب تفسير ESMA، لا يمكن للشركات ببساطة وصف العقود بأنها أسواق تنبؤات أو عقود أحداث دون النظر فيما إذا كانت تستوفي التعريف القانوني لأداة مالية بموجب MiFID II. وعند استيفاء هذا الحد، فإن قيود الخيارات الثنائية التي اعتمدها المنظم في عام 2018 ستدخل حيز التنفيذ دون أي قواعد إضافية.
يأتي هذا التوضيح في الوقت الذي يستمر فيه مشغلو أسواق التنبؤات الخارجية في جذب الانتباه التنظيمي عبر ولايات قضائية متعددة. من بين أكبر المزودين، تعمل Polymarket من الأسواق الخارجية، بينما تخضع Kalshi و Crypto.com لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في الولايات المتحدة. لا توجد أي من المنصات الرئيسية حاليًا تدير أعمال سوق تنبؤات مرخصة داخل الاتحاد الأوروبي.
يأتي التحديث التنظيمي أيضًا في أعقاب التدقيق الأخير المحيط بـ Polymarket. وقد اتُهمت المنصة مؤخرًا باستخدام إعلانات مضللة استهدفت المستخدمين الأمريكيين، مما يزيد من الضغط التنظيمي الذي يواجهه مشغلو سوق التنبؤات بالفعل في عدة بلدان.
قبل إصدار ESMA لتوضيحها، كانت عدة سلطات أوروبية قد اتخذت بالفعل إجراءات ضد منصات سوق التنبؤات.
حظرت وزارة شؤون المستهلك الإسبانية مؤقتًا Kalshi و Polymarket في 26 مايو بعد أن قررت أن المنصات لا تملك تراخيص المقامرة المطلوبة بموجب القانون الإسباني.
بعد بضعة أسابيع، في 19 يونيو، أصدر منظمو المقامرة من تسع دول أوروبية، بما في ذلك بلجيكا وفرنسا وألمانيا وإسبانيا، بيانًا مشتركًا يحذر المستهلكين من مواقع المقامرة غير المرخصة التي تعمل في جميع أنحاء أوروبا. ووفقًا للسلطات المشاركة، أثارت تلك المنصات مخاوف بشأن حماية المستهلك قبل كأس العالم لكرة القدم.
خارج أوروبا، استمرت التحديات القانونية أيضًا. في الشهر الماضي، رفعت حكومة كنتاكي دعوى قضائية ضد Polymarket و Kalshi، زاعمة أن المنصات كانت تسهل المراهنات الرياضية غير القانونية داخل الولاية.
على هذه الخلفية، يلقي أحدث بيان صادر عن ESMA مسؤولية جديدة على الشركات التي تفكر في التوسع في السوق الأوروبية. ووفقًا للمنظم، يجب على الشركات تحديد ليس فقط ما إذا كانت عقودها مؤهلة كأدوات مالية بموجب MiFID II، ولكن أيضًا ما إذا كانت القوانين الوطنية تصنف تلك المنتجات كأنشطة مقامرة.
نظرًا لعدم وجود مشغل رئيسي لسوق التنبؤات يدير حاليًا عملاً أوروبيًا مرخصًا، يأتي توضيح ESMA قبل أي إطلاق واسع النطاق بدلاً من بعده.
قد تواجه الشركات التي تفشل في معالجة كل من قواعد السوق المالية ومتطلبات المقامرة الوطنية إجراءات إنفاذ مماثلة للتدابير التي اتخذتها السلطات الإسبانية بالفعل، بناءً على توجيهات المنظم والإجراءات الأخيرة من قبل السلطات الوطنية.
