يجب أن يُنظر إلى انتعاش بيتكوين الأخير على أنه تعافٍ لسوق هابطة وليس انعكاسًا للاتجاه، على الرغم من تحسن الطلب وقوة موسمية يوليو التاريخية، وفقًا لـ CryptoQuant.

قالت شركة تحليلات البلوك تشين (onchain) إن بيتكوين (BTC) انتعشت بنحو 10% من أدنى مستوياتها في السوق الهابطة الأسبوع الماضي عند حوالي 57,700 دولارًا لتتداول بالقرب من 63,000 دولارًا، مستعيدة مستوى 60,000 دولارًا كمنطقة دعم رئيسية. وأضافت CryptoQuant أن هذا التعافي مدعوم بموسمية يوليو، حيث يميل بيتكوين تاريخيًا إلى الارتفاع خلال هذا الشهر، خاصة في سنوات السوق الهابطة مثل 2018 و 2022.

صرح خوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant: "على مدى السنوات العشر الماضية، كان يوليو أحد أكثر الشهور إيجابية وموثوقية لبيتكوين، حيث أغلق مرتفعًا في معظم السنوات المعروضة. ويتضح هذا التأثير في دورات الانكماش: ففي سنوات السوق الهابطة 2018 و 2022، ارتفعت بيتكوين بنحو +20% و +17% في يوليو حتى مع بقاء الاتجاه العام ضعيفًا." وأضاف: "مع دخول بيتكوين شهر يوليو 2026 بعد فترة قصيرة من تسجيل أدنى مستوياته في السوق الهابطة، فإن هذا النمط الموسمي يميل بالمخاطر قصيرة الأجل نحو المزيد من الارتفاع."

انتعاش بيتكوين

تزامن الانتعاش أيضًا مع تحسن الطلب. وقالت CryptoQuant إن إجمالي الطلب على بيتكوين لمدة 30 يومًا، والذي يجمع بين نشاط التداول الفوري والعقود الآجلة الدائمة، قد تعافى من أشد انكماش له منذ عام 2022 وهو الآن قريب من المستوى المحايد بعد انخفاضه بنحو 650,000 بيتكوين في أوائل يونيو. وأضافت الشركة أن الطلب على العقود الآجلة للمضاربة تحول بشكل طفيف إلى الإيجابية، بينما يتقلص الطلب الفوري بأبطأ وتيرة له منذ منتصف مايو.

أشار مورينو إلى أن "العودة إلى المنطقة الإيجابية ستؤكد أن محرك الطلب يعاد إشعاله".

كما ذكرت CryptoQuant أن طلب المستثمرين الأمريكيين قد تحسن. فقد تعافى مؤشر Coinbase Premium Index، وهو مؤشر بديل للطلب الفوري في الولايات المتحدة، من مستويات "سلبية للغاية" في أوائل يونيو إلى -0.062 مع انتعاش بيتكوين من أدنى مستوياتها، مما يشير إلى أن ضغط البيع في البورصات الأمريكية قد خف وأن الطلب المؤسسي يستقر.

بالإضافة إلى ذلك، قالت CryptoQuant إن التقييم المنخفض الأخير لبيتكوين يشير إلى مجال أكبر للتعافي. فقد انخفض هامش الربح غير المحقق للمتداولين إلى أقل من -24% في أوائل يونيو، وهو أقل بكثير من عتبة التقييم المنخفض لـ CryptoQuant البالغة -12%. تاريخياً، غالبًا ما تزامنت هذه القراءات المتطرفة مع قيعان السوق المحلية مع استسلام حاملي المدى القصير، حسبما ذكرت الشركة، مشيرة إلى أن هذا المقياس بدأ يتعافى منذ ذلك الحين جنبًا إلى جنب مع انتعاش بيتكوين من حوالي 57,700 دولار.

على الرغم من هذه الإشارات المتحسنة، قالت CryptoQuant إن ظروف السوق الأوسع لا تزال ضعيفة. يبلغ مؤشر Bull Score الخاص بالشركة، والذي يجمع بين مؤشرات على السلسلة (onchain) والسوق والتقييم، حاليًا 20 نقطة، وهو ما يقع ضمن المنطقة الهبوطية وبفارق كبير عن مستوى 60 نقطة الذي تقول الشركة إنه ضروري لدعم انتعاش مستدام وسوق صاعد حقيقي. وحتى ذلك الحين، من الأفضل النظر إلى الانتعاش الأخير على أنه تعافٍ لسوق هابطة وليس انعكاسًا للاتجاه، كما خلصت CryptoQuant.