أطلقت منصة Crypto.com مشتقات أسهم مرمزة مرتبطة بـ 1500 سهم أمريكي وصندوق مؤشرات متداولة (ETF)، مما يتيح للمستخدمين المؤهلين الوصول إلى هذه المنتجات بدءًا من دولار واحد مع إمكانية التداول على مدار الساعة.
وفقًا للإعلان الرسمي الصادر عن Crypto.com يوم الأربعاء، فإن عرض الأسهم المرمزة متاح عبر تطبيقها للمستخدمين المؤهلين في المنطقة الاقتصادية الأوروبية والولايات القضائية الأخرى المعتمدة، مع منتجات تتعقب شركات مثل Nvidia و Tesla و Apple.
يغطي الاختيار الأولي أيضًا صناديق المؤشرات المتداولة مثل SPDR Gold Shares و iShares Silver Trust، والتي توفر تعرضًا للذهب والفضة على التوالي. وقالت Crypto.com إن المنتجات تدعم المراكز الجزئية والتسوية السريعة والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع خارج ساعات عمل بورصات الأسهم الأمريكية العادية.
على عكس شراء الأسهم عبر وسيط تقليدي، فإن مستخدمي Crypto.com لا يشترون الأسهم الأساسية. إن الأسهم المرمزة هي أدوات مالية مشتقة مصممة لتتبع أداء الأسعار للأسهم أو صناديق المؤشرات المتداولة المقابلة.
ونتيجة لذلك، لا يحصل حاملوها على الملكية القانونية أو الانتفاعية للأوراق المالية أو حقوق المساهمين المرتبطة بها. قد يتلقى المستخدمون المؤهلون بدلاً من ذلك تعديلات تعادل أرباح الأسهم الموزعة بموجب شروط المنتجات.
تعني هذه البنية أن السهم المرمز الذي يشير إلى Apple مصمم ليتحرك مع سعر سهم Apple الأساسي دون تحويل المشتري إلى مساهم في Apple.
قالت Crypto.com إن الأصول الأساسية التي تدعم أسهمها المرمزة محتفظ بها في حضانة Alpaca، وهي وسيط وتاجر مقاصة ذاتية منظم أمريكي. ووفقًا للمنصة، توفر Alpaca البنية التحتية التي تدعم أكثر من 90% من سوق الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة المرمزة.
المنتجات صادرة عن Foris Capital CY Limited، وهي الكيان الذي يقف وراء خدمات Crypto.com الاستثمارية المنظمة في أوروبا. استحوذت Crypto.com على الشركة القبرصية في مايو 2025، لتأمين ترخيص توجيه أسواق الأدوات المالية (MiFID) الذي سمح لها بتوسيع عروض منتجاتها المالية المنظمة عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية.
إلى جانب الوصول على مدار 24 ساعة، تقدم المنصة تداول أسهم مرمزة بدون عمولة للمستخدمين المؤهلين لفترة تمهيدية محدودة. وحذرت Crypto.com من أن رسوم صرف العملات الأجنبية أو فروق الأسعار الأخرى قد لا تزال سارية.
وصف كريس مارساليك، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ Crypto.com، المنتج بأنه جزء آخر من استراتيجية الشركة متعددة الأصول، قائلاً إن المستخدمين سيحصلون على "وصول فوري إلى التعرض للأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة".
قال مارساليك: "المال لا ينام أبدًا. ولا ينبغي أن ينام الوصول إلى السوق أيضًا".
يأخذ هذا الإطلاق Crypto.com بعيدًا عن أعمالها الأساسية لتداول العملات المشفرة حيث تتنافس منصات العملات المشفرة على المستخدمين الذين يرغبون في الأسهم والسلع والأصول الرقمية من خلال نفس واجهة التداول.
تُعد بنية المشتقات من Crypto.com أحد النماذج العديدة المستخدمة الآن لتقديم التعرض للأسهم عبر منصات العملات المشفرة.
توفر بعض المنتجات تعرضًا اصطناعيًا لسعر ورقة مالية، بينما تقوم هياكل أخرى بترميز الأوراق المالية المدعومة بأسهم فعلية ويمكن أن تحافظ على حقوق الملكية المرتبطة بالأصل الأساسي. يحدد هذا التمييز ما إذا كان الحائز يمتلك ورقة مالية أو مجرد أداة مصممة لتتبع سعرها.
في يونيو، أطلقت Binance منتجها bStocks بإصدارات مرمزة من Nvidia و Tesla و Circle و Micron و SanDisk. وقالت المنصة إن هذه الأصول مدعومة بنسبة 1:1 بأوراق مالية أمريكية أساسية ويمكن تحويلها إلى مراكز أسهم مباشرة بدون رسوم تحويل.
تبعت Robinhood بهيكل آخر في يوليو عندما أطلقت شبكتها الرئيسية العامة من الطبقة الثانية (Layer 2) لإيثيريوم جنبًا إلى جنب مع تداول الأسهم المرمزة. كما ذكرت crypto.news سابقًا، مُنح مستخدمو Robinhood Wallet المؤهلون في أكثر من 120 دولة إمكانية الوصول إلى الأسهم المرمزة عبر البورصات اللامركزية المدعومة.
دخلت Backpack السوق أيضًا في يوليو مع تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للأسهم الأمريكية المرمزة في أكثر من 150 دولة. تم إطلاق عرض أسهمها المرمزة بملكية مباشرة للأسهم المختارة وتسوية فورية، بما في ذلك التعرض لشركات مثل SpaceX و Micron و SanDisk.
لقد جعلت الهياكل المختلفة حقوق الملكية جزءًا مهمًا من سوق الأسهم المرمزة. يمكن لمنتجات المشتقات أن تتبع الأداء الاقتصادي للسهم دون نقل صفة المساهم، بينما يمكن هيكلة الأوراق المالية المرمزة لتحمل المطالبات والحقوق المرتبطة بالأسهم الأساسية.
ازداد الطلب على منتجات الأسهم على السلسلة (on-chain) مع إضافة البورصات والمحافظ وشركات الترميز للأوراق المالية الأمريكية للمستثمرين خارج الولايات المتحدة.
أشارت بيانات RWA.xyz المذكورة في التقرير المقدم إلى أن سوق الأسهم المرمزة يبلغ حوالي 2.49 مليار دولار، مما يمثل زيادة تبلغ حوالي 600% عن العام السابق. وقدر سيتي أن الأوراق المالية المرمزة يمكن أن تصبح سوقًا بقيمة 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030، بما في ذلك حوالي 2.6 تريليون دولار في الأسهم المرمزة.
بدأت شركات تداول العملات المشفرة أيضًا في توسيع كيفية استخدام الأسهم المرمزة بعد الشراء بدلاً من قصرها على التعرض السعري البسيط.
في يوليو، سمحت Kraken للمستخدمين المؤهلين باستخدام 10 من أصول xStocks كضمان لتداول العقود الآجلة والهامش على Kraken Pro. يسمح توسيع الضمان للمتداولين بدعم مراكز العملات المشفرة ذات الرافعة المالية بأسهم مرمزة وصناديق مؤشرات متداولة مختارة دون بيع تلك الحيازات أولاً.
كانت Bitget Wallet قد دمجت بالفعل أكثر من 130 منتجًا من xStocks في مايو، مضيفة الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة إلى نفس واجهة الحفظ الذاتي المستخدمة لتخزين العملات المشفرة والمقايضات والتداول. كما قدمت منصات أخرى، بما في ذلك Bybit، أشكالًا من التعرض للأسهم المرمزة للمستخدمين خارج الولايات المتحدة.
وبالتالي، تطور السوق إلى ما يتجاوز تصميم منتج واحد قياسي، حيث تستخدم المنصات المشتقات، والرموز المدعومة بالكامل، وهياكل الحفظ، والأوراق المالية القائمة على البلوك تشين لتوفير أشكال مختلفة من التعرض للأسهم.
يقوم مقدمو البنية التحتية للأوراق المالية الأمريكية الراسخون بتطوير أنظمتهم الخاصة مع إضافة منصات العملات المشفرة للأسهم المرمزة.
تعمل شركة الإيداع والمقاصة (DTCC) على خدمة ترميز منظمة تغطي الأوراق المالية المحتفظ بها في حضانة شركة الإيداع (DTC). في مايو، أفادت crypto.news أن أكثر من 50 شركة مالية تقليدية وشركة عملات مشفرة قد انضمت إلى مجموعة عمل صناعية تابعة لـ DTCC، بما في ذلك BlackRock و Goldman Sachs و JPMorgan و Morgan Stanley و Circle و Robinhood و Ondo Finance و Nasdaq و NYSE Group.
قالت DTCC إن الأصول المحتملة لعمل الترميز الخاص بها تشمل أسهم Russell 1000، وصناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية، وسندات الخزانة الأمريكية. تلقت شركة الإيداع (DTC) خطاب عدم ممانعة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في ديسمبر 2025 يسمح لها بتقديم خدمة ترميز محددة للمشاركين وعملائهم لمدة ثلاث سنوات.
اختار مقدم البنية التحتية بعد ذلك بلوك تشين Stellar العامة كجزء من استراتيجيته متعددة السلاسل للأوراق المالية المرمزة. بموجب الخطة المعلنة في مايو، تشمل أصول حضانة DTC المؤهلة للترميز مكونات Russell 1000، وصناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية، وسندات الخزانة الأمريكية، وبعض سندات الشركات وغيرها، مع استهداف النشر على Stellar في النصف الأول من عام 2027.
وقدمت بورصة نيويورك (NYSE) بشكل منفصل تغييرًا مقترحًا في القواعد إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يسمح بتداول الأوراق المالية المرمزة المؤهلة جنبًا إلى جنب مع الأسهم التقليدية في نفس سجل أوامر البورصة. بموجب الاقتراح، ستحتفظ الأصول المرمزة المؤهلة بنفس رمز التداول، ورمز CUSIP، والحقوق والمزايا مثل نظيراتها التقليدية، بينما ستستمر المقاصة والتسوية من خلال DTC.
