تراجعت أسهم Coinbase في التداولات الممتدة بعد أن أعلنت بورصة العملات المشفرة عن خسارة في الربع الثاني وإيرادات أقل، مما طغى على حصتها السوقية القياسية ونموها عبر العملات المستقرة والمشتقات.
حققت Coinbase إيرادات بلغت حوالي 1.2 مليار دولار في الربع الثاني، بانخفاض 20% عن 1.5 مليار دولار خلال الفترة نفسها من العام الماضي. وسجلت الشركة خسارة قدرها 1.36 دولار للسهم الواحد، مقارنة بأرباح بلغت 5.14 دولار للسهم الواحد قبل عام.
أغلقت الأسهم في البداية التداول العادي عند 163.58 دولارًا، بزيادة 2.18% خلال الجلسة. ومع ذلك، عكس تقرير الأرباح هذا المكسب، مما أدى إلى انخفاض السهم في تداول ما بعد ساعات العمل.
أظهر الرسم البياني سعر السوق الممتد بالقرب من 152 دولارًا، مما يشير إلى انخفاض بنحو 7% عن الإغلاق العادي. أشارت القراءات المبكرة بعد ساعات العمل إلى أن الانخفاض كان أقرب إلى 5%، مما يوحي بأن السهم ظل متقلبًا بينما كان المستثمرون يقيمون التقرير.
أثرت الإيرادات الأقل وعودة الخسارة الفصلية على المعنويات على الرغم من عدة تحسينات تشغيلية. أكملت Coinbase أيضًا ربعها الرابع عشر على التوالي من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابية، وقللت من توقعاتها للمصاريف المعدلة للعام بأكمله.
تناقضت النتائج المالية الضعيفة مع توسع حضور Coinbase في سوق العملات المشفرة العالمي. ارتفعت حصتها من حجم تداول العملات المشفرة على مستوى العالم إلى مستوى قياسي بلغ 10.3% من 9.1% في الربع الأول.
يمثل هذا الربع الثالث على التوالي الذي تزيد فيه البورصة الأمريكية حصتها في السوق. جاء هذا المكسب حتى مع تراجع إجمالي حجم سوق العملات المشفرة بأرقام مزدوجة.
ظل نشاط المشتقات قريبًا من المستوى القياسي الذي تم الوصول إليه خلال الربع السابق. ارتفعت الإيرادات والعقود المرتبطة بأسواق الأحداث بنسبة 106% على أساس ربع سنوي، مما دفع الأعمال التجارية إلى تجاوز معدل إيرادات سنوي قدره 100 مليون دولار.
واصلت Coinbase أيضًا تقليل اعتمادها على رسوم تداول البيتكوين الفوري. شكلت الإيرادات باستثناء نشاط تداول البيتكوين الفوري 88% من صافي الإيرادات، مما يعكس تحولًا أوسع نحو الاشتراكات والعملات المستقرة والمدفوعات والبنية التحتية المالية.
وصلت إيرادات الاشتراكات والخدمات إلى 555 مليون دولار، مقارنة بـ 6 ملايين دولار فقط في الربع الثاني من عام 2020. حقق هذا القطاع 48% من صافي الإيرادات، ارتفاعًا من 29% في الربع الرابع من عام 2024.
وفرت العملات المستقرة مجالًا آخر للنمو. وصل متوسط أرصدة USDC المحتفظ بها عبر منتجات Coinbase إلى مستوى قياسي بلغ 20 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 30% من المعروض المتداول للعملة المستقرة في نهاية الربع.
أفادت Coinbase أن USDC والعملات المستقرة الشريكة لها شكلت 79% من حجم معاملات العملات المستقرة الذي تجاوز 37 تريليون دولار المسجل خلال العام. ارتفع حجم العملات المستقرة على Base، شبكة الطبقة الثانية للبورصة، سبعة أضعاف عن العام السابق.
تظهر الأرقام كيف تتوسع Coinbase بما يتجاوز رسوم المعاملات المرتبطة مباشرة بدورات أسعار العملات المشفرة. يمكن أن يوفر هذا التنويع إيرادات متكررة أكثر، على الرغم من أن الخسارة الفصلية تظهر أن النمو في خطوط الأعمال الجديدة لم يعوض بالكامل الظروف العامة الأضعف.
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، تقدم النتائج إشارات مختلطة. تظل Coinbase ممثلاً رئيسيًا متداولًا علنًا لصناعة العملات المشفرة المحلية، لكن أرباحها تستمر في عكس نشاط التداول، وأسعار الأصول الرقمية، والظروف التنظيمية.
أبلغت الشركة أيضًا عن مكاسب من استخدام الذكاء الاصطناعي في أعمالها الهندسية. زادت تغييرات الكود التي تتم معالجتها لكل مهندس 2.2 مرة على أساس سنوي، بينما ارتفعت تغطية اختبار التكامل عبر الخدمات الأساسية 2.5 مرة على مدى ستة أشهر.
دفع انخفاض سهم COIN بعد ساعات العمل السهم إلى ما دون عدة مستويات فنية مراقبة عن كثب. كان إغلاق الجلسة العادية عند 163.58 دولارًا أعلى بقليل من المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا عند 162.97 دولارًا، ولكن أقل من متوسط 50 يومًا عند 165.29 دولارًا.
من شأن التحرك نحو 152 دولارًا أن يضع السهم عند دعم الرسم البياني الفوري. قد يؤدي الفشل في الاحتفاظ بهذا المستوى إلى كشف أدنى مستوى في أواخر يونيو بالقرب من 140 دولارًا.
على الجانب الصعودي، يجب على COIN استعادة متوسط 50 يومًا قبل اختبار المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم بالقرب من 178.43 دولارًا. يظل متوسط 200 يوم عند 213.49 دولارًا مستوى مقاومة أكبر على المدى الطويل.
بلغ مؤشر الاتجاه المتوسط 10.11 قبل رد فعل الأرباح. تشير قراءة منخفضة كهذه إلى قوة اتجاه ضعيفة، تتطابق مع الحركة الجانبية الأخيرة للسهم حول منطقة 160 دولارًا. قد توفر فجوة ما بعد الأرباح إشارة اتجاهية أقوى إذا ظل حجم التداول مرتفعًا خلال الجلسة العادية التالية.
