أطلقت بورصة العملات المشفرة كوين بيس عقودًا آجلة دائمة قبل الاكتتاب العام (pre-IPO perpetual futures)، بدءًا بعقد سبيس إكس الذي يسمح للمتداولين بالحصول على تعرض سعري لعملاق إيلون ماسك في مجال الفضاء قبل إدراجه العام المتوقع الأسبوع المقبل بتقييم 1.8 تريليون دولار.

وقالت الشركة يوم الخميس إن عقود كوين بيس الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام هي عقود يتم تسويتها بعملة USDC، وتتيح التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولا يوجد لها تاريخ انتهاء، ولا ترحيل، وتتحول تلقائيًا إلى عقد آجل دائم قياسي إذا ومتى أكملت الشركة اكتتابها العام.

وصرح متحدث باسم كوين بيس لصحيفة The Block أن العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام توفر رافعة مالية تصل إلى 5 أضعاف. وبالمقارنة، تقدم عقود كوين بيس الآجلة الدائمة القياسية للأسهم رافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف، بينما توفر عقود صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الآجلة الدائمة رافعة مالية تصل إلى 20 ضعفًا.

وقالت كوين بيس إن إدراج سبيس إكس هو الأول فقط في خطة مخططة للعقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام التي تغطي قطاعات تشمل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والطاقة والفضاء.

سوق العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام يتنامى 

شهدت العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام نموًا في شعبيتها في الأسابيع الأخيرة، خاصة بعد أن أطلقت TradeXYZ، وهي منصة عقود آجلة دائمة لامركزية قائمة على Hyperliquid، تداول العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام لشركة Cerebras، وهي شركة لتصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي ومنافس محتمل لإنفيديا، كما أفادت The Block مؤخرًا. تمنح العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام المتداولين الأفراد فرصة التعرض للشركات الخاصة، وهو سوق كان مخصصًا تاريخيًا للمستثمرين المعتمدين والصناديق الخاصة. ولكن من الجدير بالذكر أنه نظرًا لأن العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام هي عقود مشتقة، فإنها لا توفر ملكية الأسهم أو حقوق التصويت أو أي مطالبة مباشرة بأسهم الشركة.

مع وجود عدد كبير من الاكتتابات العامة المتوقعة في مجال التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي هذا العام، أطلق عدد متزايد من منصات العملات المشفرة، بما في ذلك البورصات المركزية واللامركزية، عقودًا آجلة دائمة قبل الاكتتاب العام في الأسابيع الأخيرة، ومن ضمنها بينانس وOKX وبيتجيت وCrypto.com وفينتشوالز.

وقد سُلّط الضوء على مخاطر أسواق ما قبل الاكتتاب العام الأسبوع الماضي عندما انخفض عقد سبيس إكس الخاص بفينتشوالز لفترة وجيزة بنحو 45% بعد نشر بيانات أسعار غير صحيحة من قبل مزود أوراكل خارجي. أدى هذا الانخفاض إلى تصفية المراكز لبعض المتداولين، مما دفع فينتشوالز إلى تعويض المستخدمين المتضررين ومراجعة نظام التسعير الخاص بها.

وحذرت كوين بيس قائلة: "تختلف العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام بشكل كبير عن العقود الآجلة الدائمة القياسية، وتحمل اعتبارات فريدة وتفرض مخاطر مرتفعة. تتميز هذه الأسواق بآلية سعر مؤشر قائمة على التقييم ومخاطر التحويل إلى اكتتاب عام، وهي أكثر عرضة لانخفاض السيولة، وارتفاع التقلبات، وزيادة مخاطر التصفية."

صرح المتحدث باسم كوين بيس أن العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب العام متوفرة لمستخدمي Coinbase Advanced المؤهلين في الولايات القضائية المدعومة، مشيرًا إلى أن الوصول غير متاح في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة وسنغافورة والهند وأستراليا وغيرها من الأسواق المقيدة.

تقدم كوين بيس بالفعل عقودًا آجلة دائمة قياسية للعملات المشفرة للمستخدمين المؤهلين في الولايات القضائية المدعومة خارج الولايات المتحدة من خلال Coinbase International Exchange للمؤسسات وCoinbase Advanced للمتداولين الأفراد. وفي الولايات المتحدة، تقدم كوين بيس عقودًا آجلة دائمة النمط منظمة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من خلال Coinbase Derivatives Exchange.

وبشكل منفصل، في الأسبوع الماضي، أصبحت Coinbase Financial Markets وسيط عمولات عقود آجلة أمريكيًا منظمًا من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يمكن العملاء المؤسسيين من الوصول إلى أسواق العقود الآجلة والخيارات المشفرة العالمية الدائمة، بما في ذلك Deribit، بموجب إرشادات جديدة من CFTC.