لا يزال قانون CLARITY عالقاً في مجلس الشيوخ بعد أن فشل البيت الأبيض، حسبما ورد، في الرد على اقتراح أخلاقيات من الحزبين، مما أدى إلى تراجع فرص تمريره في عام 2026 إلى 27%.
أفادت الصحفية المتخصصة في العملات المشفرة، إليانور تيريت، يوم الاثنين أن البيت الأبيض لم يرد بعد على الاقتراح المضاد للأخلاقيات الذي قدمه السيناتور الجمهوري توم تيليس والسيناتور الديمقراطي روبن جاليغو.
وبحسب ما ورد، فإن الاقتراح سيمنح المدعين العامين للولايات دورًا في تطبيق القيود على أنشطة العملات المشفرة التي يشارك فيها المسؤولون الفيدراليون. وبموجب هذا الحل الوسط، يمكن لمسؤولي الولايات مقاضاة وزارة العدل إذا فشلت في تطبيق قواعد الأخلاقيات.
عارض الديمقراطيون نسخة سابقة وافق عليها البيت الأبيض لأنها تركت تطبيق القانون لوزارة العدل وحدها. يهدف اقتراح تيليس-جاليغو إلى معالجة هذه المخاوف وتأمين ما يكفي من الأصوات الديمقراطية لكي يتقدم المشروع.
على الرغم من أن القضية الرئيسية تتمحور حول ترامب، فإن التطور المبلغ عنه يتعلق برد البيت الأبيض على الحل الوسط بدلاً من توقيع الرئيس على التشريع نفسه. لا يزال يتعين على المشروع أن يمر بمجلس الشيوخ ويزيل أي خلافات مع مجلس النواب قبل أن يصل إلى مكتب ترامب.
لم يقدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون طلب إنهاء المناقشة (cloture motion) لقانون CLARITY، مما يترك المشرعين بوقت محدود لبدء العملية الإجرائية قبل العطلة المتوقعة للغرفة.
وبدلاً من ذلك، تضمن جدول أعمال مجلس الشيوخ المنشور يوم الاثنين تصويتاً على إنهاء المناقشة بشأن الاقتراح بالمضي قدماً في مشروع القانون H.R. 6500، وهو أداة تشريعية لقرار استمراري. ولم يذكر أي إجراء مقرر بشأن مشروع القانون H.R. 3633، قانون وضوح سوق الأصول الرقمية. وكان مجلس الشيوخ قد سجل سابقاً خطاباً ألقته السيناتور سينثيا لوميس دعماً للمشروع، ولكن لم يتم تقديم طلب إنهاء المناقشة.
حتى لو قدم ثون طلب إنهاء المناقشة، فإن قواعد مجلس الشيوخ تتطلب وقتاً حتى يكتمل الاقتراح قبل أن يتم إجراء تصويت إجرائي أولي. وسيتطلب المشروع أيضاً 60 صوتاً للتغلب على تعطيل تشريعي محتمل (filibuster)، مما يتطلب دعماً من عدة ديمقراطيين.
إن النزاع الأخلاقي ليس العقبة الوحيدة. فقد أثار المدعون العامون ومنظمات إنفاذ القانون مخاوف بشأن الأحكام التي تحمي بعض مطوري البلوكتشين غير الحاضنة من متطلبات التسجيل في قانون السرية المصرفية.
وقد رفض وزير الخزانة سكوت بيسينت هذا التفسير، مجادلاً بأن المطورين غير الحاضنين لم يخضعوا قط لتلك الالتزامات وأن المشروع سيقنن سياسة الخزانة الحالية.
يخصص المتداولون في Polymarket الآن احتمالاً بنسبة 27% لأن يتم توقيع قانون CLARITY ليصبح قانوناً قبل نهاية عام 2026. كان السوق قد تجاوز 80% في فبراير قبل أن تؤدي التأخيرات في مجلس الشيوخ والخلافات حول الأخلاقيات والتمويل اللامركزي إلى إضعاف التوقعات.
يعكس تراجع الاحتمالات تضييق المسار التشريعي للمشروع بدلاً من هزيمة رسمية. يمكن أن تستمر المفاوضات خلال العطلة أو بعدها، على الرغم من أن التأخير سيترك وقتًا أقل قبل أن تعقد الانتخابات النصفية الأمريكية الجدول الزمني للكونجرس.
ويهدف التشريع إلى إنشاء إطار عمل هيكلي للسوق الفيدرالية وتوضيح كيفية تقسيم الإشراف على الأصول الرقمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).
حذر محللون في بيرنستين من أن فشل مجلس الشيوخ في المضي قدماً بالمشروع قد يؤدي إلى انخفاض فوري في سعر البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع. ووصفوا الاستجابة المحتملة بأنها "بيع جماعي مفاجئ" في الصناعة قادر على دفع تقييمات الأصول الرقمية إلى مستوى أدنى آخر.
وكتب المحللون في تقرير للعملاء يوم الاثنين: "من وجهة نظر تكتيكية، نتوقع أن يصل سوق العملات المشفرة إلى القاع ويبدأ في إظهار الزخم نحو أواخر الربع الثالث وأوائل الربع الرابع قبل الانتخابات النصفية".
يتوقع بيرنستين أن التأخير التشريعي قد يضغط أيضاً على هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع لإصدار المزيد من التوجيهات من خلال "مشروع العملات المشفرة". وقد يغطي هذا الجهد تصنيفات الرموز، والتمويل اللامركزي، وإعفاء محتمل لإصدارات الرموز المؤهلة.
يمكن أن توفر التوجيهات التنظيمية راحة مؤقتة لشركات العملات المشفرة الأمريكية، لكنها لن تحمل نفس الديمومة كقانون أقره الكونغرس. ولذلك، فإن استجابة البيت الأبيض للتسوية الأخلاقية، وأي تقديم لطلب إنهاء المناقشة من قادة مجلس الشيوخ، تظل التطورات التالية التي يجب مراقبتها.
