قال مات هوغان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise، في 4 أغسطس، إن صناعة العملات المشفرة ستواصل التوسع حتى لو فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في تمرير قانون CLARITY قبل عطلته في أغسطس.
في مذكرة جديدة للمستثمرين، قال هوغان إن الكريبتو "سيكون بخير" بدون إجراءات كونغرسية فورية. وجادل بأن وضع قواعد من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات يمكن أن يوفر مسارًا بديلاً بينما تستمر الشركات المالية التقليدية في تبني الأصول الرقمية. تقييمه هو رؤية صناعية مستقبلية، وليس نتيجة تنظيمية مؤكدة.
لا تزال الآفاق المباشرة لمشروع القانون غير مؤكدة. لم يتضمن جدول أعمال مجلس الشيوخ ليوم 4 أغسطس مشروع القانون H.R. 3633، وسمت القائمة الرسمية للمجلس لاقتراحات إنهاء المناقشة المعلقة مسألتين غير ذي صلة. لم يتم الإعلان عن تقديم طلب إنهاء المناقشة لقانون CLARITY بنهاية جلسة الثلاثاء.
حدد هوغان يوم الأربعاء 5 أغسطس كالموعد النهائي العملي لقادة مجلس الشيوخ لتقديم طلب إنهاء المناقشة والحفاظ على إمكانية التصويت الإجرائي يوم الجمعة. تتطلب القاعدة الثانية والعشرون لمجلس الشيوخ عادةً تصويتًا لإنهاء المناقشة بعد ساعة واحدة من اجتماع المجلس في اليوم التقويمي التالي لتقديمه. يجب أن يوقع ستة عشر عضوًا في مجلس الشيوخ على الاقتراح.
إنهاء النقاش حول التشريع يتطلب عادةً ثلاثة أخماس أعضاء مجلس الشيوخ المنتخبين والمؤدين للقسم حسب الأصول، أو 60 صوتًا عندما تكون جميع المقاعد ممتلئة. يمكن أن يتحرك الإجراء بشكل أسرع بموجب اتفاقية موافقة بالإجماع، ولكن مثل هذا الترتيب سيتطلب تعاونًا لم يعلن عنه قادة مجلس الشيوخ.
وافق مجلس الشيوخ على مشروع القانون بنتيجة 15 مقابل 9 أصوات في 14 مايو. ثم أصدرت السيناتورة سينثيا لوميس لاحقًا اقتراحًا مدمجًا من 616 صفحة يجمع عمل لجنتي الخدمات المصرفية والزراعة. يبقى الإجراء المعدل على الجدول التشريعي لمجلس الشيوخ ولكنه لم يتلق تصويتًا كاملاً للمجلس.
كما ذكرت crypto.news في 4 أغسطس، شغلت تشريعات تمويل الحكومة والترشيحات جدول أعمال الجلسات المتاح. عدم الإدراج لا ينهي قانون CLARITY قانونياً، ولكنه يترك وقتًا قليلاً للمناقشة والتعديلات والتصويت النهائي قبل مغادرة المشرعين.
بنى هوغان سيناريو خطته البديلة على تعليقات من رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز، الذي قال إن الوكالة "جاهزة وراغبة وقادرة" على معالجة عدة مسائل يغطيها التشريع. يعتقد هوغان أن القواعد المعتمدة في ظل أتكينز يمكن أن تثبت في البداية أنها أكثر ملاءمة للابتكار من التنازلات المطلوبة لقانون يحظى بدعم الحزبين. وقال إنها "قد تكون حتى عامل تسريع"، على الرغم من عدم وجود ضمان لمثل هذا التأثير.
لقد دعم أتكينز إجراءات الوكالة من خلال "مشروع الكريبتو"، بما في ذلك العمل على تصنيفات الرموز، وتكوين رأس المال، وقواعد سوق الأوراق المالية. ومع ذلك، فقد دعم أيضًا التشريعات الكونغرسية. في خطاب رسمي، قال أتكينز إن اللغة القانونية توفر أقوى حماية ضد قيام المنظمين المستقبليين بعكس النهج الحالي.
هذا التمييز مهم لأن قانون CLARITY سيقسم الولاية القضائية للأصول الرقمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). يغطي الملخص التشريعي المحدث إفصاحات الرموز، وبورصات السلع الرقمية، وممتلكات العملاء، والتمويل اللامركزي، ومكافآت العملات المستقرة، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال.
يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات تغيير القواعد التي تحكم الأوراق المالية، والوسطاء المسجلين، وعروض الرموز ضمن سلطتها الحالية. لا يمكنها منح هيئة تداول السلع الآجلة بشكل مستقل سلطة على مستوى البلاد على أسواق السلع الرقمية الفورية. لذلك، يمكن لقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات أن توفر جزءًا من الإطار، ولكن ليس الهيكل الكامل الذي ينظر فيه الكونغرس.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، ستكون قواعد الوكالات أيضًا أقل ديمومة من التشريعات. يمكن للجنة مستقبلية مراجعتها أو سحبها من خلال عملية تنظيمية أخرى. لا يمكن تغيير قانون اتحادي إلا من خلال إجراءات تشريعية جديدة من الكونغرس.
قال سبعة أعضاء ديمقراطيين في مجلس الشيوخ في 22 يوليو إن النص الجمهوري المحدث "لا يرقى للمستوى المطلوب". وطلبت كاثرين كورتيز ماستو، أنجيلا ألسوبروكس، كوري بوكر، روبن غاليغو، جون هيكنلوبر، مارك وارنر، ورافائيل وارنوك قواعد أقوى للمسؤولين المنتخبين، وحماية المستهلك، والتمويل غير المشروع، وتضارب المصالح، ونزاهة السوق. كما قالوا إن المفاوضات ستستمر.
يحتوي مشروع القانون المدمج بالفعل على قسم أخلاقيات يقيّد المسؤولين المعنيين وأزواجهم من إصدار أو رعاية الأصول الرقمية مقابل تعويض أثناء توليهم مناصبهم. كما سيتطلب إفصاحات مالية إضافية. لم يقبل الديمقراطيون تلك الأحكام على أنها كافية.
تسعى البنوك بشكل منفصل إلى فرض قيود أكثر صرامة على المكافآت المرتبطة بأرصدة العملات المستقرة للدفع. يحظر الاقتراح الحالي الفائدة المدفوعة فقط على الاحتفاظ بالعملات المستقرة ولكنه يسمح ببعض أنشطة ومكافآت الولاء. تجادل المجموعات المصرفية بأن بعض الاستثناءات قد لا تزال تشبه فائدة الودائع وتسحب الأموال بعيدًا عن الإقراض المجتمعي.
أوجدت أسواق التنبؤ نزاعًا آخر. طلب اثنا عشر عضوًا في مجلس الشيوخ من قادة اللجان منع المنصات المسجلة لدى CFTC من إدراج عقود تشبه مراهنات رياضية أو ألعاب قمار كازينو. كما طلبوا حماية لسلطة الولاية، والسيادة القبلية، والاتفاقيات القبلية للألعاب.
هذه الخلافات تجعل عتبة الستين صوتًا أصعب في الوصول إليها. كما أنها تظهر لماذا لا يمكن لإجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات حل كل قضية. تتطلب المسائل التي تشمل صلاحيات هيئة تداول السلع الآجلة، والقانون المصرفي، وأخلاقيات السياسة، وألعاب القمار القبلية سلطة فيدرالية أوسع أو تشريعات إضافية.
يضع جدول أعمال مجلس الشيوخ المنشور المشرعين في فترة عمل بالولاية من 10 أغسطس حتى 11 سبتمبر. عدم التصرف هذا الأسبوع لن يزيل مشروع القانون H.R. 3633 من الجدول، ولكنه سيدفع النظر فيه إلى فترة مزدحمة بتمويل الحكومة، وانتخابات نوفمبر، وتشريعات أخرى غير مكتملة.
وصف هوغان تلك النتيجة بأنها فترة "أموات أحياء" حيث يظل مشروع القانون حيًا بدون طريق واضح لإقراره. واقترح أن يعيد المشرعون النظر فيه في سبتمبر أو يرفقوا أحكامًا بحزمة نهاية العام. تظل تلك الاحتمالات تخمينية لأن قادة مجلس الشيوخ لم يعلنوا عن تصويت في الخريف ولا عن استراتيجية شاملة.
يمنح المتداولون في Polymarket حاليًا قانون CLARITY فرصة بنسبة 23% ليصبح قانونًا بحلول 31 ديسمبر، بانخفاض من 27% عندما نشر هوغان مذكرته. جذب السوق حجم تداول يقارب 3.9 مليون دولار. يقيس سعره شعور المتداولين وليس توقعًا رسميًا للكونغرس.
سيكون تقديم طلب إنهاء المناقشة في 5 أغسطس هو التطور الملموس التالي. بدون ذلك، فإن الإجراءات العادية لمجلس الشيوخ لن تترك أي طريق تقريبًا لتصويت قبل العطلة. لا يزال بإمكان الصناعة الحصول على قواعد أضيق من هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولكن التخصيص طويل الأمد لإشراف الولايات المتحدة على الأصول الرقمية سيظل غير محسوم.
