أعدت هيئة تداول السلع الآجلة مقترحات لهيكلة سوق الأصول الرقمية يمكن أن تمضي قدمًا حتى لو لم يقر الكونجرس قانون CLARITY.
أفادت Whale Insider في 20 أغسطس أن سيليج قال إن هيئة تداول السلع الآجلة لديها بالفعل مقترحات تنظيمية جاهزة، مما يمنح الهيئة مسارًا لمواصلة أجندتها المتعلقة بالكريبتو إذا فشل المشرعون في إتمام التشريع.
قال سيليج، وفقًا للتقرير: "ستحصل الكريبتو على هيكل سوق بغض النظر عن مشروع القانون".
لم يحدد بيان سيليج المقترحات التي انتهت الهيئة من صياغتها، ولا متى يمكن أن تنشرها، أو كم من الإطار المخطط يمكن إنشاؤه بموجب الصلاحيات القانونية الحالية لهيئة تداول السلع الآجلة. لا يزال الكونجرس بحاجة إلى التصرف قبل أن تتمكن الهيئة التنظيمية من الحصول على السلطة الكاملة للسوق الفورية التي يتوخاها قانون CLARITY.
تشرف هيئة تداول السلع الآجلة حاليًا على أسواق المشتقات، بما في ذلك العقود الآجلة والخيارات والمقايضات المرتبطة بالأصول الرقمية. تغطي سلطة الإنفاذ لديها أيضًا الاحتيال والتلاعب في معاملات السلع الفورية، لكن الهيئة لا تتمتع بنفس السلطة الإشرافية الروتينية على بورصات الكريبتو الفورية التي تمارسها على منصات المشتقات المسجلة.
بدون تشريع، يجب أن تظل أي مقترحات لهيئة تداول السلع الآجلة ضمن السلطة الممنوحة بالفعل بموجب قانون تبادل السلع. وبالتالي، يمكن أن تتحرك القواعد التي تغطي أماكن المشتقات المسجلة، والوسطاء، ومتطلبات الإفصاح، أو العقود الآجلة للكريبتو بشكل مستقل، بينما يتطلب إطار عمل فيدرالي كامل لتداول السلع الرقمية الفورية إجراء من الكونجرس.
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، يؤثر هذا التمييز على الجهة التنظيمية التي تشرف على المنصات التي يتداولون فيها. سيُنشئ قانون CLARITY إطارًا للتسجيل لبورصات سلع رقمية معينة ويقسم المسؤولية عن الأصول الرقمية بين هيئة تداول السلع الآجلة وهيئة الأوراق المالية والبورصات.
سيضع مشروع القانون عمومًا السلع الرقمية المؤهلة تحت إشراف هيئة تداول السلع الآجلة مع الحفاظ على سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات على أصول الكريبتو التي تُعامل كأوراق مالية. وقد واصل المشرعون التفاوض بشأن التعامل مع التمويل اللامركزي، والقيود الأخلاقية، والمكافآت المقدمة على أرصدة العملات المستقرة.
كما ورد سابقًا، فإن توسيع واجبات هيئة تداول السلع الآجلة سيثير أيضًا تساؤلات حول التوظيف والموارد. تم تصميم الهيئة لتضم خمسة أعضاء ولكنها تضم حاليًا مفوضًا واحدًا مؤكدًا، سيليج، بينما انخفض عدد موظفيها عن مستواه في السنة المالية 2025.
ستصبح قيود التوظيف أكثر أهمية إذا كان على الهيئة الإشراف على تداول الكريبتو الفوري جنبًا إلى جنب مع عملها الحالي في المشتقات وأسواق التنبؤ والإنفاذ. يمكن لقانون CLARITY أن يخصص لهيئة تداول السلع الآجلة الإشراف الأساسي على جزء كبير من سوق الأصول الرقمية الأمريكية، مما يتطلب من الهيئة التنظيمية مراجعة التسجيلات ومراقبة الشركات التي لا تخضع حاليًا لإشرافها الروتيني.
قدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون اقتراحًا بإنهاء النقاش بشأن المضي قدمًا في قانون CLARITY قبل أن يغادر المشرعون واشنطن لقضاء عطلتهم الصيفية في أغسطس. ووفقًا لجدول مجلس الشيوخ، من المقرر أن يتم التصويت الإجرائي في 15 سبتمبر بعد عودة أعضاء مجلس الشيوخ.
يتطلب إنهاء النقاش 60 صوتًا، مما يعني أن دعم الجمهوريين وحده قد لا يكون كافيًا للمضي قدمًا بمشروع القانون. وحتى لو استدعى مجلس الشيوخ إنهاء النقاش، فإن التصويت سيسمح للمجلس فقط بالبدء في النظر في الإجراء. لا يزال بإمكان أعضاء مجلس الشيوخ مناقشة النص أو تعديله قبل التصويت على إقراره النهائي.
وافق مجلس النواب على نسخته من قانون CLARITY في يوليو 2025، بينما قدمت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ نصها في مايو 2026. أي نسخة من مجلس الشيوخ تختلف عن مشروع قانون مجلس النواب سيتطلب إجراءً إضافيًا من الكونجرس قبل أن يصل التشريع إلى الرئيس.
ظلت المفاوضات صعبة حيث يناقش المشرعون المتطلبات الأخلاقية للمسؤولين العموميين والقيود المتعلقة بمكافآت العملات المستقرة. كما تراجعت فرص إقرار مشروع القانون في أسواق التنبؤ، حيث قدرت Polymarket احتمالية تحوله إلى قانون في عام 2026 بأقل من 20% بحلول منتصف أغسطس بعد أن كانت تظهر احتمالات بنسبة 82% في فبراير.
حث الرئيس دونالد ترامب المشرعين خلال حدث في البيت الأبيض في 19 أغسطس على تمرير ما أسماه "نسخة عادلة" من التشريع. وصف ترامب الاقتراح بأنه ثنائي الحزب وقال إن القانون الفيدرالي ضروري للحفاظ على سياسات الإدارة المتعلقة بالأصول الرقمية بعد رئاسته.
حضر الحدث ممثلون من Coinbase، Gemini، Ripple، Kraken، Chainlink Labs، Anchorage Digital، Grayscale و OKX، جنبًا إلى جنب مع مسؤولين تنفيذيين من شركات أسواق التنبؤ والذكاء الاصطناعي. عقد اجتماع البيت الأبيض قبل يوم واحد من الدورة الأولى للجنة الاستشارية للابتكار التابعة لهيئة تداول السلع الآجلة.
حددت هيئة تداول السلع الآجلة موعد الاجتماع الافتتاحي للجنة الاستشارية للابتكار في 20 أغسطس من الساعة 1 ظهرًا حتى 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في واشنطن. يشمل جدول أعمالها الأصول الرقمية، والذكاء الاصطناعي في الأسواق المالية، وأسواق التنبؤ.
خلال جلسة الكريبتو، من المتوقع أن يدرس أعضاء اللجنة حماية العملاء، ونزاهة السوق، وقدرة هيئة تداول السلع الآجلة على استخدام سلطتها القانونية الحالية. تشمل المناقشة أيضًا كيف يمكن لإجراءات الهيئة أن تكمل التشريعات التي أقرها الكونجرس بدلاً من أن تحل محل الصلاحيات الإضافية الواردة في قانون CLARITY.
يضم أعضاء اللجنة مسؤولين تنفيذيين ومتخصصين من شركات الكريبتو، والمؤسسات المالية التقليدية، ومقدمي البنية التحتية للسوق، وشركات التكنولوجيا. يمكن للهيئة الاستشارية تقديم توصيات ولكن لا يمكنها اعتماد لوائح ملزمة أو توسيع الولاية القضائية القانونية لهيئة تداول السلع الآجلة.
يمكن لأفراد الجمهور تقديم بيانات مكتوبة تتعلق بالاجتماع حتى 27 أغسطس. ستنشر الهيئة المواد المقبولة كجزء من سجل اللجنة، على الرغم من أن الاجتماع نفسه لا يتضمن تصويتًا على مقترح هيكلة سوق الكريبتو.
في الوقت نفسه، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات تعمل على تطوير قواعد منفصلة لعروض الكريبتو والأوراق المالية الرمزية. قال بريت ريدفيرن، رئيس Securitize، إن هيئة تنظيم الأوراق المالية سحبت إعفاءً مخططًا للابتكار بسبب مخاوف بشأن تصويت قانون CLARITY في 15 سبتمبر.
يتوقع ريدفيرن عودة إعفاء الابتكار بعد تصويت مجلس الشيوخ، ربما في أوائل أكتوبر. سيوفر المقترح مسارًا تنظيميًا مصممًا خصيصًا للشركات التي تسعى لإصدار وتداول الأوراق المالية الرمزية مع إبقاء المنتجات ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات.
كما ألغت هيئة الأوراق المالية والبورصات اجتماعًا مفتوحًا في 14 أغسطس كان من المقرر أن ينظر فيه المفوضون في إطار عرض منفصل لعقود استثمار معينة تتضمن أصول الكريبتو. استشهدت الهيئة بوجود مشكلة في الجدول الزمني غير متوقعة ولم تربط الإلغاء علنًا بقانون CLARITY.
بعيدًا عن الأصول الرقمية، طلبت هيئة تداول السلع الآجلة تعليقات عامة في 19 أغسطس حول المشتقات المرتبطة بقدرة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي. تغطي المشاورة المكونة من 19 صفحة السيولة والأسعار المرجعية ومخاطر التلاعب وضمانات العملاء واحتمالية إدراج عقود حوسبة آجلة دائمة.
قال سيليج في إعلان الهيئة: "لا يمكن لأمريكا أن تفوز بسباق الذكاء الاصطناعي بدون سوق مشتقات قوية للحوسبة". ووصف المشاورة بأنها الخطوة الأولى نحو وضع قواعد لأسواق الحوسبة الأمريكية.
يمكن أن يتتبع عقد الحوسبة تكلفة استئجار معالج رسومات معين، مثل Nvidia H100 أو Blackwell B200، أو يشير إلى الوصول إلى كمية محددة من سعة استدلال الذكاء الاصطناعي. لا يوافق الطلب على أي عقد، أو ينشئ قاعدة نهائية، أو يصرح لبورصة ببدء تداول المنتجات.
ستظل التعليقات العامة مفتوحة لمدة 60 يومًا بعد ظهور المشاورة في السجل الفيدرالي. اعتبارًا من 20 أغسطس، لم يتم نشر الوثيقة في السجل، مما يترك الموعد النهائي النهائي للتقديم غير محدد.
استهدفت مجموعة CME يوم 5 أكتوبر لإطلاق عقدين آجلين يستندان إلى معايير إيجار وحدات معالجة الرسوميات اليومية المقدمة من Silicon Data. يظل كلا المنتجين المخطط لهما خاضعين للمراجعة التنظيمية، ولا يضمن تاريخ الإطلاق المقترح أن تكتمل مراجعة هيئة تداول السلع الآجلة بحلول ذلك الوقت.
