من المتوقع أن يواجه صندوق مورجان ستانلي الاستئماني للبيتكوين منافسة شرسة عند ظهوره لأول مرة في وقت مبكر من يوم الأربعاء، لكن الصندوق المتداول في البورصة يستعد لدخول مجال مزدحم بمزايا واضحة، وفقًا لإريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرج.

من خلال مزيج من الرسوم المنخفضة والتوزيع الداخلي، قال بالتشوناس لـ Decrypt يوم الثلاثاء إن المنتج الذي تقدمه الشركة التي تمتلك أصولًا بقيمة 9.3 تريليون دولار لديه فرصة جيدة لسحب الزخم بعيدًا عن البديل الرائد في الصناعة لبلاك روك.

وقال في إشارة إلى صندوق مورجان ستانلي الفوري للبيتكوين المتداول في البورصة: "لن يطيح ببلاك روك ويصبح الأكبر، لكنني أعتقد أنه سيحقق أداءً جيدًا". "ما يميز مورجان ستانلي هو جمهورها الخاص. لديها جيشها الخاص من المستشارين."

مع ما يقرب من 16,000 مستشار مالي على قائمة رواتب مورجان ستانلي، سيتم تعزيز تبني صندوق MSBT من خلال التوصيات المقدمة للعملاء، حسبما قال بالتشوناس. وأشار إلى أن فيديليتي لديها بعض المستشارين – لكن "مورجان ستانلي في مستوى آخر".

في العام الماضي، أوصت لجنة الاستثمار العالمية في مورجان ستانلي بتخصيص ما يصل إلى 4% من محافظ المستثمرين للعملات المشفرة من أجل "النمو الانتهازي". وبين العملاء، يمكن أن تصبح هذه التخصيصات مشروعة بشكل أكبر قريبًا، مع موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على إطلاق MSBT يوم الثلاثاء.

أشار بالتشوناس إلى أن "علامة مورجان ستانلي التجارية ضخمة"، وهو ما يتناقض مع عدد قليل من مديري أصول العملات المشفرة الذين أطلقوا منتجاتهم جنبًا إلى جنب مع بلاك روك.

مع قيام العديد من المصدرين بصقل طلباتهم قبل إطلاق صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة عام 2024، بدأ بالتشوناس في استخدام مصطلح "Terrordome" لوصف بيئة شديدة التنافسية لرسوم المصدرين الناشئين. وقال إن مورجان ستانلي لم تفشل في الظهور.

تفرض صناديق المؤشرات المتداولة ما يُعرف بنسبة المصروفات، وهي خصم الرسوم من أصول الصندوق لتغطية تكاليف الإدارة والإدارة والتشغيل. ومن المقرر أن يظهر صندوق مورجان ستانلي الفوري للبيتكوين المتداول في البورصة بنسبة مصروفات تبلغ 0.14%، مما يقلل من رسوم بلاك روك البالغة 0.25% لصندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

قال بالتشوناس إن هدف مورجان ستانلي أقل مما ترغب معظم الشركات التقليدية في تحقيقه، لكن هذه الخطوة من المحتمل أن تحتوي على عناصر استراتيجية عندما يتعلق الأمر بالانطباع لدى المستشارين.

وقال: "لديك هذا المنتج الرخيص بما يكفي بحيث لا تبدو [التخصيصات] كأنها تضارب في المصالح". "إنهم يختارون حرفيًا المنتج الأكثر ائتمانًا إذا اعتمدت على الرسوم وحدها."

بالنسبة لشركة "وصلت متأخرة إلى الحفل"، أشار بالتشوناس إلى أن التمايز أمر حاسم. وتوقع أن مورجان ستانلي قد فعلت ما يكفي لتمييز منتجها عن منتج بلاك روك، الذي جمع 63.3 مليار دولار منذ إطلاقه، وفقًا لـ CoinGlass.

قارن بالتشوناس صندوق IBIT بأسطورة كرة السلة مايكل جوردان. وقال إنه في هذه المرحلة، أصبح صندوق بلاك روك المتداول في البورصة راسخًا كقائد لا يمكن إنكاره في مجاله من خلال السيولة القوية وسوق الخيارات الضخم.

تاريخيًا، كانت رسوم صندوق Grayscale Bitcoin Trust ETF هي الأعلى بنسبة 1.5%. ومع ذلك، أطلق مدير الأصول نظيرًا "مصغرًا" العام الماضي بنسبة مصروفات تبلغ 0.15%، وهي أقل من جميع البدائل الأخرى في السوق تقريبًا.

لا يفرض صندوق VanEck Bitcoin Trust حاليًا أي رسوم على المستثمرين. لكن ذلك يعود إلى أن مدير الأصول قد طبق ما يُعرف بالإعفاء من الرسوم. ومن المقرر أن تظل نسبة مصروفاته عند 0% حتى نهاية يوليو، ما لم تتجاوز 2.5 مليار دولار من الأصول قبل ذلك الحين.

تواصلت Decrypt مع مورجان ستانلي لطلب تعليق.