تقول Bitwise إن الجيل الثاني من التمويل (Finance 2.0) يصل من الخارج إلى الداخل، مع بدء ترميز الأصول والعملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (crypto ETFs) في إعادة تشكيل طريقة تحرك المدخرات ورأس المال حول العالم.
وفقًا لـ Bitwise، فإن مستقبل النظام المالي العالمي يتعرض لتحدٍ علني من قبل بعض أكبر اللاعبين في الأصول الرقمية، الذين يجادلون بأن سلاسل الكتل (البلوك تشين) والترميز أفضل هيكليًا الآن من القنوات المالية التقليدية. صرح رئيس Bitwise، تيدي فوسارو، بأن تقنية البلوك تشين "أفضل بـ 10 مرات" من البنية التحتية المالية الحالية، حتى لو كان دمجها في الأسواق الرئيسية لا يزال في مرحلة مبكرة. تأتي تعليقاته لتؤكد ما قاله مستشار تيثر (Tether) غابور جورباكس، الذي صرح لـ Bitfinex Talks بأن فريقه يعمل مع "حكومات كبيرة" ومؤسسات مالية لبناء نظام أسواق رأس مال يسمح للدول "بتفعيل الجيل الثاني من التمويل" (finance 2.0) باستخدام الأصول المرمزة والعملات المستقرة.
يضع جورباكس، الرئيس التنفيذي الحالي لشركة Hadron التابعة لـ Tether، الفرصة في أرقام صريحة، مشيرًا إلى ما يقدر بأكثر من 700 تريليون دولار من الأصول المالية العالمية وأكثر من 10 تريليونات دولار من الأوراق المالية التي يمكن ترميزها بمرور الوقت. وقال في بيان صدر عام 2025 أعلن فيه عن صفقة استراتيجية مع KraneShares لتعزيز أسواق رأس المال المرمزة: "نحن نبني البنية التحتية التي ستربط تلك الأسواق بمستقبل أكثر كفاءة وسهولة في الوصول." وفي مقابلة منفصلة، أكد أن 85% إلى 90% من سكان العالم لا يزالون يفتقرون إلى نظام أسواق رأس مال ناضج، وجادل بأن الترميز بالإضافة إلى العملات المستقرة مثل USDT يمكن أن "يخفض حاجز الدخول" ويسمح للمدخرين في أماكن مثل الأرجنتين أو لبنان أو تركيا بالاحتفاظ بالأصول مباشرة، دون الاعتماد على البنوك الهشة.
وفقًا لجورباكس، فإن الهدف النهائي هو عالم حيث "بعد 5 سنوات من الآن، ستكون قادرًا بشكل أساسي على الاحتفاظ بكل شيء في محفظة واحدة على هاتفك"، من النقد إلى الأسهم والسندات، مع تسوية شبه فورية تحل محل دورات التسوية التقليدية T+2 أو T+3. هذا الدفع نحو كفاءة رأس المال مرئي بالفعل في المنتجات المتداولة في البورصات المشفرة: حيث تخصص أكثر من 2000 شركة استشارية أمريكية الآن لمنتجات ETPs المشفرة، ارتفاعًا من أقل من 200 قبل عام 2024، بينما يؤمن أمناء هذه المنتجات ما يقدر بـ 5% إلى 7% من إجمالي البيتكوين المتداول. وقد ساعد صعود صناديق تداول البيتكوين الفورية المنظمة (ETFs) في الولايات المتحدة في دفع أصول صناديق الاستثمار المتداولة العالمية الخاضعة للإدارة نحو حوالي 180 مليار دولار بحلول منتصف عام 2025، مع أكثر من 120 مليار دولار مرتبطة بالمنتجات المدرجة في الولايات المتحدة وحدها، مما يشدد الارتباط بين طلب البيتكوين والسياسة النقدية الأمريكية ودورات الأصول الخطرة الأوسع.
بالنسبة للأسواق التقليدية، يفرض هذا التحول بالفعل استجابات استراتيجية. ذكر تقرير صادر عن "Dollar Milkshake Meets Mar-a-Lago" التابع لـ Incrementum أن واشنطن تستكشف أدوات مرتبطة بالدولار والذهب للحفاظ على هيمنة العملة الاحتياطية، بينما تستخدم الترميز والديون طويلة الأجل لإدارة مخاطر التجديد. وبينما تحوم عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.4% وتراقب الأسواق عتبة 4.5% التي قد تؤدي إلى مزيد من التشديد في الأوضاع المالية، يحذر المحللون من أن الأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين، سيتم تسعيرها بشكل متزايد بناءً على المتغيرات الكلية بدلاً من الروايات الخاصة بالعملات المشفرة. في هذه البيئة، لم تعد سندات الخزانة المرمزة وأسواق المال على السلسلة وصناديق تداول البيتكوين الفورية (ETFs) مجرد تجارب هامشية، بل أصبحت أجزاء أساسية مما وصفه فوسارو بأنه نظام مالي "أفضل بـ 10 مرات" مبني على سلاسل الكتل.
