أطلقت Bitwise ثلاث محافظ آلية من أسهم Coinbase المرمزة للمستثمرين غير الأمريكيين المؤهلين، تجمع بين الحفظ الذاتي وإعادة التوازن التلقائية مقابل رسوم منهجية بنسبة 0.15%.
صرحت Bitwise في إعلان بتاريخ 25 أغسطس أن محافظها الرمزية الآلية، والمعروفة باسم ATPs، ستتيح للمستخدمين المؤهلين نسخ نماذج أسهم مصممة باحترافية داخل محافظهم الخاصة.
تم بناء النماذج القائمة على القواعد بواسطة مدير الاستثمار Bitwise، وتستخدم الأسهم الأمريكية المرمزة التي أطلقتها Coinbase مؤخرًا. تتولى Glider، وهي منصة مستقلة، عمليات الشراء وإعادة التوازن بعد أن يصرح المستخدم ببيانات اعتماد جلسته.
ستصبح المحافظ الثلاث الأولى متاحة من خلال Glider خلال الأسابيع القادمة. حددت Bitwise رسوم وصول منهجية بنسبة 0.15%، والتي لا تشمل تكاليف التداول أو رسوم المنصة المنفصلة التي تجمعها Glider.
أحد الخيارات، محفظة Bitwise Mag7X ATP، يعطي وزنًا متساويًا لشركات Apple وMicrosoft وNvidia وAlphabet وAmazon وMeta وTesla، إلى جانب SpaceX غير المدرجة في البورصة. ستحتفظ محفظة Bitwise Robotics ATP بمراكز ذات وزن متساوٍ في الشركات المشاركة في الروبوتات والأنظمة ذاتية التحكم، بما في ذلك Tesla وNvidia وAmazon.
للتعرض للذكاء الاصطناعي، ستشمل محفظة Bitwise AI Leaders ATP شركات Nvidia وMicrosoft وAlphabet وMeta وAmazon وSpaceX وTesla وSandisk. حددت Bitwise هذه الشركات كقادة في تطوير أو دعم منتجات وبنية تحتية الذكاء الاصطناعي.
على عكس الصندوق التقليدي، تنشر كل محفظة ATP تخصيصًا مستهدفًا بدلاً من تجميع رأس المال تحت سيطرة مدير الأصول. ثم تقوم Glider بتنفيذ المعاملات المطلوبة وتعديل المحفظة عندما تنحرف ممتلكاتها عن الأوزان المحددة من قبل Bitwise.
بموجب هذا الترتيب، يحتفظ المستثمرون بالأسهم المرمزة في محافظ غير احتجازية طوال العملية. لا تحتفظ Bitwise بالأصول، ولا تبدأ الصفقات، ولا تمارس صلاحية تقديرية على حساب المستخدم الفردي.
قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise: "لأكثر من قرن، كان الحصول على نموذج احترافي يعني تسليم أصولك إلى صندوق. تعني ATPs أنه يمكنك الاحتفاظ بالأصول في محفظتك الخاصة، ويأتي النموذج إليك."
أضاف هوغان أن هذا الهيكل يمنح المستخدمين ملكية مباشرة للرموز مع تطبيق نماذج المحافظ التي تُقدم عادةً من خلال المنتجات المدارة. ووفقًا لـ Bitwise، لا يدخل المشاركون في علاقة استشارية أو ائتمانية أو تعاقدية مع الشركة باختيارهم لـ ATP.
نظرًا لأن الأسهم تظل في محافظ متوافقة، قد يتمكن المستثمرون من استخدامها كضمان أو نشرها من خلال بروتوكولات التمويل اللامركزي. حذرت Bitwise من أن الإقراض أو الاقتراض مقابل الرموز ينطوي على مخاطر إضافية، بما في ذلك التصفية الكاملة للمركز.
قال براين هوانغ، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Glider، إن المنتج يمنح المستخدمين الدوليين إمكانية الوصول إلى نماذج مصممة من قبل مديري استثمار راسخين من خلال البنية التحتية السلسلة.
قال هوانغ: "أخيرًا، لدينا وصول عالمي إلى نفس المديرين المؤسسيين الذين نحترمهم في التمويل التقليدي، ولكن الآن في الأصول الرقمية"، مضيفًا أن التسليم القائم على البلوكشين يوفر وظائف غير متاحة من خلال حسابات الوساطة التقليدية.
تعمل الرموز المميزة للأسهم من Coinbase على شبكة Base وتمثل مصالح انتفاعية في الأسهم المحتفظ بها من خلال هيكل حفظ منفصل. وكما أفادت crypto.news في 25 أغسطس، فقد غطى الإطلاق العام الأولي شركات Apple وNvidia وMeta وAlphabet بموجب معيار الرمز B20.
تقوم شركة Coinbase Onchain SPV Ltd.، وهي كيان تأسس في سوق أبوظبي العالمي، بإصدار الأوراق المالية. لكل رمز صادر، تحتفظ الشركة ذات الغرض الخاص مبدئيًا بسهم واحد مطابق من خلال حساب منفصل، وفقًا لنشرات المنتجات.
تقوم Alpaca Securities، وهي شركة وساطة أمريكية مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات وعضو في FINRA و SIPC، بشراء وبيع وحفظ الأسهم الأساسية. وتفيد Coinbase بأن الرموز مدعومة بنسبة واحد إلى واحد وتحمل حقوق المساهمين، رهناً بفحوصات الأهلية وشروط النشرات المعتمدة من سوق أبوظبي العالمي (ADGM).
قالت Bitwise إنها لم تتحقق بشكل مستقل من بيانات Coinbase المتعلقة بدعم الأصول أو حقوق المساهمين أو شروط الاسترداد. كما أن المدير لا يصدر الرموز المميزة للأسهم المستخدمة من قبل ATPs.
قد يقدم بعض حاملي الرموز الموثقين تعليمات التصويت إلى جهة إصدار Coinbase، على الرغم من أن النشرات تنص على أن التصويت يظل خاضعًا للقيود القانونية والتوقيت والتشغيلية. وقد تخضع التوزيعات أيضًا لرسوم وخصومات ضريبية قبل إعادة استثمار قيمتها في رموز إضافية.
على الرغم من تتبع الشركات المدرجة في الأسواق الأمريكية، فإن محافظ ATPs وأوراقها المالية الأساسية من Coinbase متاحة فقط للأشخاص غير الأمريكيين المؤهلين في الولايات القضائية المدعومة. تحدد Bitwise هذا القيد بالإشارة إلى اللائحة S بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933.
قالت الشركة إن المنتجات لم يتم تسجيلها للبيع للأشخاص الأمريكيين. ينطبق تسجيل Bitwise كمستشار استثماري أمريكي على أعمالها الاستشارية المنفصلة ولا يعني أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد راجعت أو وافقت أو أيدت نماذج ATP.
تنص نشرات أسهم Coinbase الرمزية أيضًا على أن الأوراق المالية لم يتم تسجيلها بموجب قانون الأوراق المالية أو قوانين الأوراق المالية للولايات. بالنسبة للحائزين غير الأمريكيين، تخضع الأرباح عمومًا لنسبة حجب أمريكية قدرها 30% ما لم تخفضها معاهدة ضريبية سارية، بينما يفرض المصدر رسوم توزيع تعادل 5% من إجمالي الدفعة قبل الحجب وإعادة الاستثمار.
تتناقض هذه القيود مع إطلاق Dinari في أغسطس بالولايات المتحدة، والذي أتاح للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين الوصول إلى أسهم S&P 500 المرمزة من خلال محافظ ذاتية الحفظ. وقالت Dinari إن أسهمها الرقمية (dShares) مدعومة بنسبة واحد إلى واحد بأوراق مالية محتفظ بها في حراسة منظمة وتوفر حقوقًا مرتبطة بالأرباح والتصويت وإجراءات الشركات.
لا يزال التعامل التنظيمي في الولايات المتحدة قيد المراجعة. في يونيو، أشارت التقارير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات كانت تدرس إعفاءً للأسهم المرمزة قد يسمح للشركات باختبار منتجات الأوراق المالية القائمة على البلوكشين بموجب متطلبات معدلة، على الرغم من عدم وجود إعفاء يغطي محافظ Bitwise المعلنة في 25 أغسطس.
يأتي هذا الإطلاق في أعقاب عدة إضافات إلى أعمال Bitwise الخاصة بالمنتجات على السلسلة ونماذج المحافظ خلال عام 2026. ففي يناير، قدمت الشركة أول قبو Morpho لها، وهو استراتيجية إقراض USDC غير احتجازية تستهدف عوائد سنوية تصل إلى 6%، اعتمادًا على ظروف السوق.
قامت Bitwise بتوسيع خدمة نماذج المحافظ الخاصة بها للمستشارين الماليين في فبراير بسبعة تخصيصات للعملات المشفرة مبنية باحترافية ومدعومة بمراقبة وإعادة توازن منهجية. خلال الصيف، أتاحت الشركة نماذج العملات المشفرة الخاصة بها للمستخدمين الأفراد من خلال منصة Parrot الاستثمارية.
في وقت سابق من أغسطس، دخلت Bitwise أيضًا في شراكة مع Superstate في خطة منفصلة لتسجيل ملكية أسهم صناديق Bitwise المختارة على بلوكشين. وحددت الشركتان صندوق Bitwise Solana Staking ETF كأول صندوق قيد الدراسة، على الرغم من أن Bitwise قالت إنه لا يوجد ضمان لإطلاق أسهم رمزية من الصندوق المتداول.
