تم تداول البيتكوين (BTC) حوالي 63,500 دولار يوم الثلاثاء، محافظةً على معظم مكاسبها من ارتفاع دام ست جلسات انتشلها من أدنى مستوياتها في شهر يونيو القاسي، وفقًا لصفحة الأسعار الخاصة بـ The Block.
قسم هذا الارتداد المحللين بين تعافٍ قصير الأجل لا يزال بحاجة إلى تأكيد وإشارة هيكلية طويلة الأجل تشير إلى القاع.
توسيع الرسم البياني
اعتبرت Wintermute حركة الأسبوع بمثابة ارتفاع إغاثي نموذجي مدفوعًا بتخفيف الظروف الكلية، وميل الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر تساهلاً بقليل، وتخفيف التصعيد في الشرق الأوسط، وأخبار مؤسسية واعدة حول الإيثيريوم، كل ذلك يحدث في فئة أصول تعرضت لضغوط هائلة خلال النصف الأول من عام 2026.
قال مكتب التداول خارج البورصة وصانع السوق إن هذا المزيج كان كافياً لتفسير الارتداد دون وجود قصة أكبر وراءه.
في الواقع، قادت العملات المشفرة حركة الإقبال على المخاطرة بفارق كبير. ارتفع الإيثير (ETH) بنسبة 13.5% خلال الأسبوع، وارتفعت البيتكوين بنسبة 6.75%، كلاهما متفوق بشكل كبير على ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.2% وناسداك بنسبة 0.9%، وفقًا لـ Wintermute. عزا المكتب المحفز إلى تقرير وظائف أمريكي ضعيف بلغ 57,000 وظيفة مقابل إجماع 110,000، وهو الأضعف في أربعة أشهر، مع مراجعة الأشهر السابقة بالخفض. كما خفض التقرير احتمالات رفع سعر الفائدة قبل نهاية العام إلى حوالي 25%، حسب Wintermute.
بدا مسار البيتكوين أكثر وضوحًا من العملات الرئيسية الأخرى، مدعومًا بتراكم حقيقي. أضافت محافظ الحيتان أكثر من 270,000 بيتكوين بالقرب من متوسط الحركة لمدة 200 أسبوع، وتحولت تدفقات الخيارات من الحماية من الانخفاض نحو خيارات الشراء عند 60,000 دولار إلى 70,000 دولار، وفقًا للشركة.
ارتفع الإيثير بشكل أكثر سخونة، ولكن بناءً على محفز، حيث بدا أن السوق كان يستبق الأحداث، وفقًا لـ Wintermute. جاء إطلاق إيثيريوم المؤسسي في الأول من يوليو على أساس مؤسسة كانت قد خفضت للتو خُمس موظفيها و40% من ميزانيتها، إلى جانب تدفقات خارجة من صناديق الإيثير المتداولة في البورصة الفورية بلغت حوالي 345 مليون دولار في الأسبوع السابق.
أشارت Wintermute إلى نقطة بيانات حقيقية واحدة في صورة التدفقات.
توقف اتجاه التدفقات الخارجة المستمر من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) في 2 يوليو بتدفق داخلي ليوم واحد بقيمة 221.7 مليون دولار، مما أنهى سلسلة تدفقات خارجة بلغت 2.73 مليار دولار على مدى 10 أيام، حسب المكتب.
حذّر المكتب من أن جلسة واحدة لا تصنع اتجاهًا. لا تزال التدفقات الخارجة منذ بداية العام عند 5.4 مليار دولار، ونزف IBIT من BlackRock لليوم الحادي عشر على التوالي حتى مع تحول التدفقات الإجمالية إلى الإيجابية، وفقًا لـ Wintermute.
قدمت البيانات الجديدة ملاحظة أكثر حزماً أيضاً. سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة تدفقًا صافيًا بقيمة 266 مليون دولار في 6 يوليو، بقيادة 209 ملايين دولار إلى IBIT، وفقًا لـ SoSoValue، التي تتعقب الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة. استقبلت صناديق الإيثير الفورية المتداولة في البورصة 20.7 مليون دولار، بقيادة 23.3 مليون دولار إلى ETHA من BlackRock.
توسيع الرسم البياني
دفعت بيانات 6 يوليو IBIT مرة أخرى إلى المنطقة الإيجابية، وهو تحول عن عمليات الاسترداد التي ذكرتها Wintermute خلال الجلسات السابقة. تخرج صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة من أسبوع سلبي ثامن قياسي على التوالي، وهو اتجاه استمر على الرغم من تدفق كبير ليوم واحد في الخميس السابق.
قدم محللو Bitfinex قراءة فنية أكثر بناءً، مجادلين بأن عمليات البيع القسرية في يونيو تتلاشى.
أغلقت البيتكوين الشهر بانخفاض 20.5%، وهو أسوأ شهر يونيو لها منذ عام 2022 وثاني أسوأ شهر منذ عام 2013، بعد أن انخفضت إلى 57,803 دولارًا، وفقًا للشركة. يشير تعافي البيتكوين فوق 60,000 دولار خلال أربع جلسات تداول إلى أن الانزلاق تحت حاجز الـ 58,000 دولار السابق كان انهيارًا فاشلاً بدلاً من انخفاض مستمر، حسب Bitfinex.
بدأ الارتداد قبل أن ترفع بيانات التوظيف الأضعف معنويات المخاطرة، وهي إشارة إلى عودة المشترين الفوريين عند أدنى المستويات الهامشية. كتب المحللون: "التسلسل مهم: ظهر الطلب الفوري عند أدنى مستوى هامشي جديد قبل الارتفاع المدفوع بالعوامل الكلية".
تشير العوامل الموسمية إلى شهر يوليو أقوى، حيث بلغ متوسط المكاسب 7.6% بمتوسط 8.2% منذ عام 2013، لكن ذلك وحده لن يدعم الحركة، حذرت Bitfinex. لا تزال التدفقات المتجددة إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وخاصة إلى IBIT، هي أوضح إشارة على عودة الطلب المؤسسي.
اعتبرت الشركة تكوين التدفقات الداخلة في أوائل يوليو غير مقنع. أشارت عمليات الاسترداد المستمرة لـ IBIT إلى أن البيانات عكست توسعًا مؤقتًا عبر الصناديق الأصغر بدلاً من عودة المشتري المؤسسي الهامشي، وحتى يعود IBIT إلى تدفقات داخلية مستمرة، فإن الدعم الهيكلي يبقى غير مؤكد، حسب Bitfinex.
تشير إشارة ذات أفق زمني أطول إلى الاتجاه المعاكس. أكثر من 50% من المعروض المتداول من البيتكوين لا يزال يُتداول بخسارة، وهو مستوى تم تجاوزه لأول مرة في 5 يونيو، وفقًا لشركة الأبحاث K33.
تم تداول البيتكوين فوق سعر يوم الثلاثاء في حوالي 12% فقط من أيام تداولها منذ عام 2010، ومع ذلك، فإن أكثر من نصف جميع العملات تُحتفظ بها بخسارة، حسبما ذكرت الشركة، وهو ما يعكس حجم المعروض الذي غير الأيدي بالقرب من ذروات الدورة.
عادة ما شكل هذا العتبة نقاط دخول مواتية في الماضي. في الحالات الأربع السابقة منذ عام 2011 عندما تجاوز أكثر من 50% من المعروض مستوى الخسارة، بلغت العوائد المستقبلية لمدة عام واحد 359% و 69% و 93% في ثلاث حالات، مع خسارة 25% في الحالة الرابعة، وفقًا لـ K33. وصل قاع الدورة بين 10 و 101 يومًا بعد تجاوز هذا المستوى في كل حالة.
توسيع الرسم البياني
انخفضت البيتكوين أيضًا عائدةً نحو متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع، حيث كانت أقل منه بحوالي 4.3% اعتبارًا من 5 يونيو، وفقًا لـ K33. كان الاقتراب من هذا المستوى علامة على القاع في أعوام 2015 و 2018 و 2020، على الرغم من أن الأسعار بقيت تحته لأكثر من عام في عام 2022.
ربطت الشركة ضعف شهر يونيو بتغير في البائع الهامشي. بينما قاد حاملو العملات على المدى الطويل عمليات التوزيع خلال عامي 2024 و 2025، جاء بيع عام 2026 من عملات تم الاستحواذ عليها حديثًا نسبيًا وبيعها بخسارة بدلاً من بيع المعروض القديم لجني الأرباح، وفقًا لـ K33.
ربط كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية في Capital.com، النبرة العامة بارتفاع أسهم التكنولوجيا الأمريكية الذي رفع وول ستريت، مع تحول جارٍ من تداول الذكاء الاصطناعي إلى الأسماء الدورية.
أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات يوم الاثنين مؤشرًا فرعيًا للأسعار أكثر ليونة، وهي إشارة استشرافية لتباطؤ التضخم، على حد قوله.
تبلغ احتمالات رفع سعر الفائدة الأمريكي قبل نهاية العام حوالي 76%، مع فرصة حدوث تحرك هذا الشهر تقترب من 25%، وفقًا لرودا.
في غضون ذلك، ظل مؤشر Coinbase Bitcoin Premium سلبيًا لمدة 50 يومًا متتاليًا منذ 19 مايو، وهي أطول سلسلة منذ إطلاق المؤشر، حيث بلغ آخر قراءة -0.0742%، وفقًا لـ CoinGlass. كان الرقم القياسي السابق سلسلة دامت 40 يومًا من 16 يناير إلى 24 فبراير.
غالبًا ما تشير الأقساط السلبية المطولة إلى ضعف الطلب المؤسسي الأمريكي أو ضغط السوق قصير الأجل. لا يزال قسط Coinbase سلبيًا لليوم الخمسين، حسب CoinGlass.
تلتزم Bernstein بهدفها للبيتكوين بنهاية العام عند 150,000 دولار على الرغم من انخفاض بنحو 54% عن ذروة الدورة. في غضون ذلك، أفادت CryptoQuant أن ودائع البيتكوين والعملات البديلة في البورصات قد ارتفعت بشكل حاد، مما يشير إلى تقلبات أعلى في المستقبل.
إخلاء مسؤولية: The Block هي وسيلة إعلام مستقلة تقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأكبر في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. بورصة العملات المشفرة Bitget هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. تواصل The Block العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليكم إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. وهي ليست عرضًا أو لا يُقصد بها أن تُستخدم كمشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
