ارتفع سعر البيتكوين نحو 73,000 دولار بعد أن عززت تصفية مراكز بيع على المكشوف قياسية وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعًا بنسبة 11%، لكن المحللين حذروا من أن استمرار الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) والطلب الفوري سيحدد ما إذا كان الاختراق سيصمد.
صرح نيكولاي سوندرجارد، كبير محللي الأبحاث في Nansen، لموقع crypto.news أن التغطية القسرية للمراكز البيعية سرّعت ارتفاع البيتكوين، على الرغم من أن الطلب المؤسسي وتحسن ظروف السيولة قد منحا السوق بالفعل توجهًا صعوديًا.
قال سوندرجارد: "تعكس حركة البيتكوين فوق 70,000 دولار مزيجًا من التغطية القسرية للمراكز البيعية، والطلب المؤسسي المتجدد، وبيئة سيولة أكثر دعمًا."
تم تداول البيتكوين بالقرب من 72,600 دولار بعد أن وصل إلى حوالي 72,800 دولار في 20 أغسطس، مما يوسع الارتفاع الذي بدأ عندما تجاوز السعر مستويات المقاومة حول 65,000 دولار و 67,000 دولار. قضى الأصل حوالي ستة أسابيع داخل نطاق ضيق قبل أن يفاجئ الاختراق المتداولين المتفائلين بالهبوط والذين كانوا يتوقعون انخفاضًا آخر.
أظهرت بيانات CoinGlass أنه تمت تصفية أكثر من مليار دولار من مراكز البيع على المكشوف للبيتكوين في غضون ساعة واحدة تقريبًا. في جميع أنحاء سوق العملات المشفرة، وصلت تصفية المراكز البيعية إلى حوالي 2.7 مليار دولار على مدار 24 ساعة، وهو أكبر إجمالي مسجل في السجلات التي تعود إلى عام 2021. وشكلت المراكز البيعية حوالي 92% من إجمالي التصفية البالغ ما يقرب من 3 مليارات دولار عبر أكثر من 172,000 متداول.
كما ورد سابقًا يوم الخميس، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 11.4% خلال 24 ساعة حيث أجبرت عمليات التصفية المتداولين على شراء الأصل اللازم لإغلاق مراكزهم. دفعت عمليات الشراء القسرية بعد ذلك السعر عبر مستويات تصفية إضافية، مما أضاف سرعة إلى الارتفاع.
قال سوندرجارد إن العقود المفتوحة المحتواة نسبيًا أظهرت أن الزيادة في الأسعار لم تأت فقط من المتداولين الذين يضيفون رافعة مالية جديدة. كما أظهرت بيانات التصفية ضغطًا أكبر بكثير على المراكز البيعية منه على المراكز الشرائية، مما يدعم وجهة نظره بأن التغطية القسرية هي التي دفعت السرعة وليس الاتجاه الكامل للحركة.
سجلت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية الأمريكية (ETFs) حوالي 517 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة في 19 أغسطس، وفقًا لبيانات SoSoValue التي استشهد بها المحللون. كان الإجمالي اليومي هو الأقوى منذ مايو وقدم دليلاً مبكرًا على أن المشترين المؤسسيين كانوا يشاركون جنبًا إلى جنب مع المتداولين الذين يغلقون مراكز البيع على المكشوف.
قال نيك راك، مدير الأبحاث في LVRG، إن إعلان وزارة الخزانة ساعد في تحسين المعنويات المؤسسية بعد أشهر من صافي التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة. وأضاف أن المخصصين قد يرون الآن نطاق تداول البيتكوين الأخير كنقطة دخول أكثر ملاءمة، بدلاً من سبب للبقاء على الحياد.
حذر راك من أن جلسة تدفق واحدة لن تؤسس لاتجاه مؤسسي دائم. وقال المحلل إن مسارًا أوضح لأسعار الفائدة الأمريكية، أو تقدمًا في قانون CLARITY، أو توسيع الوصول من خلال حسابات التقاعد يمكن أن يوفر تأكيدًا أقوى.
قال راك: "من غير المرجح أن تكون هناك تدفقات مستمرة دون تأكيد إضافي". "حتى تتطور هذه المحفزات، من المرجح أن تظل التدفقات مؤقتة وليست هيكلية."
بمجرد أن يتلاشى الشراء القسري، يتوقع سوندرجارد أن تحدد التدفقات الفورية وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة ما إذا كان البيتكوين يمكنه بناء الدعم فوق 70,000 دولار. تحرك السعر فوق متوسطاته المتحركة لمدة 20 أسبوعًا و 200 يوم، بالإضافة إلى متوسط تكلفة حاملي الأجل القصير المقدر بالقرب من 68,700 دولار، مما يضع العديد من المشترين الجدد في منطقة الربح.
ومع ذلك، امتدت قراءات الزخم. وضع سوندرجارد مؤشر القوة النسبية (RSI) للساعة الواحدة بالقرب من 78 ومؤشر القوة النسبية (RSI) لأربع ساعات فوق 85، بينما أظهرت معدلات التمويل الإيجابية أن المراكز المعتمدة على الرافعة المالية أصبحت مكتظة على الجانب الصاعد.
إن الاحتفاظ المستمر فوق 70,000 دولار سيدعم الاختراق، وفقًا لسوندرجارد. وقد يكون التراجع إلى منطقة 69,700 دولار إلى 69,000 دولار بمثابة إعادة اختبار طبيعية بدلاً من تأكيد انعكاس كامل للاتجاه، على الرغم من أن خسارة هذه المنطقة ستعرض السوق لمزيد من البيع.
حدد جيف كو، كبير محللي CoinEx، المتوسط المتحرك لـ 200 يوم بالقرب من 69,000 دولار كمستوى فني محوري. وقال إن تحويل منطقة المقاومة السابقة إلى دعم سيعزز التشكيل الفني، خاصة بعد حوالي 650 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة من صناديق المؤشرات المتداولة خلال الأسبوع.
بدأ الارتفاع عندما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف على الأقل عمليات إعادة الشراء لدعم السيولة في الأجل الطويل. بدءًا من 9 سبتمبر، سيزداد الحد الأقصى لحجم الشراء للأوراق المالية ذات الكوبون الاسمي في قطاعات 10 إلى 20 عامًا و 20 إلى 30 عامًا من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية.
بعد الإعلان، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا من 5.34%، وهو أعلى مستوى له في 19 عامًا، إلى حوالي 5.19%. تقلل العوائد المتراجعة العائد الذي تقدمه الديون الحكومية منخفضة المخاطر ويمكن أن تجعل الأصول مثل البيتكوين أكثر جاذبية للمستثمرين المستعدين لقبول تقلبات إضافية.
قال نيك راك إن انخفاض العوائد يخفف أيضًا الظروف المالية ويقلل تكاليف الاقتراض للشركات والمستثمرين. وأضاف أن عمليات إعادة الشراء المستمرة يمكن أن تدعم الأصول ذات المخاطر لعدة أشهر إذا ظلت أسعار الفائدة طويلة الأجل محتواه، بينما يمكن أن يؤدي تجدد المخاوف التضخمية أو المالية إلى عكس هذا التخفيف.
وصف كو البرنامج بأنه أداة لإدارة السيولة بدلاً من التيسير الكمي لأن وزارة الخزانة تغير تركيبة التزاماتها بدلاً من خلق أموال البنك المركزي. ونظرًا للحجم المحدود للبرنامج مقارنة بسوق الخزانة، فقد فسر الإعلان بشكل أساسي على أنه إشارة سياسية بأن المسؤولين مستعدون لدعم السيولة في الأجل الطويل.
كما وصف جيف مي، كبير مسؤولي التشغيل في BTSE، عمليات إعادة الشراء بأنها استجابة قصيرة الأجل لمشكلة مالية دائمة. وقال إن المشتريات قد تهدئ العوائد، لكنها لا تقلل العجز الفيدرالي أو تزيل ضغوط التضخم.
قال مي: "عندما تنخفض العوائد ويضعف الدولار، تميل الأصول الخطرة إلى الارتفاع، وقد رأينا بالفعل البيتكوين يتحرك صعودًا بناءً على الأخبار."
للحفاظ على تكاليف الاقتراض منخفضة، قال مي إن الأسواق ستحتاج إلى دليل على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي أو حل للصراع الأمريكي الإيراني. وبدون تقدم في أي من هاتين المسألتين، يمكن أن يؤدي التضخم المستمر والاقتراض الحكومي إلى ارتفاع العوائد مرة أخرى.
قالت لايسي تشانغ، محللة الأبحاث في Bitget Wallet، إن البيتكوين بدأ يتداول بعلاوة سياسية أمريكية حيث تضغط البيت الأبيض من أجل تشريعات العملات المشفرة قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.
خلال حدث في 19 أغسطس مع مسؤولين تنفيذيين من Coinbase و Gemini و Ripple و Chainlink Labs وشركات أخرى، حث الرئيس دونالد ترامب الكونجرس على الموافقة على ما أسماه "نسخة عادلة" من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية. سيضع مشروع القانون قواعد سوق اتحادية ويقسم الإشراف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).
غطت تغطية سابقة لحدث البيت الأبيض الاختبار الوشيك لمجلس الشيوخ، والذي يتطلب 60 صوتًا للمضي قدمًا في التشريع. ومن المتوقع أن يعود المشرعون في سبتمبر، مما يترك وقت عمل محدودًا قبل أن تأخذ الحملات الانتخابية لانتخابات التجديد النصفي الأولوية.
قالت تشانغ إن الإدارة لديها حافز لإظهار تكاليف اقتراض أقل، وأسواق مالية قوية، وتقدم في الصناعات عالية النمو قبل أن يتوجه الناخبون إلى صناديق الاقتراع. وأضافت أن حصول الديمقراطيين على مقاعد في مجلس الشيوخ قد يعرض سياسات الإدارة المتعلقة بالعملات المشفرة لتدقيق إضافي، مما يمنح البيت الأبيض ومجموعات الصناعة سببًا للسعي لإصدار تشريع قبل الانتخابات.
قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) محفزًا سياسيًا آخر في 18 أغسطس من خلال اقتراح لائحة الأصول المشفرة، وهي إطار عمل لعقود استثمار معينة تتضمن أصولًا رقمية. يتضمن الاقتراح إعفاءً للعروض التي تصل إلى 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات وآخر للعروض المؤهلة التي تصل إلى 75 مليون دولار في فترة 12 شهرًا.
وبموجب الإطار المقترح من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، سيتناول ملاذ آمن مشروط أيضًا متى يمكن أن تنتهي علاقة عقد الاستثمار المرتبطة بأصل مشفر. سيكون أمام الأطراف المعنية 60 يومًا لتقديم التعليقات، ولا يغير الاقتراح متطلبات التسجيل الحالية ما لم تتبنى هيئة الأوراق المالية والبورصات قواعد نهائية.
حذرت تشانغ من أن ربط معنويات البيتكوين بالتقويم الانتخابي يخلق مخاطر سياسية. وقالت إن الفشل في تمرير قانون CLARITY، أو الجدل المتعلق بتضارب المصالح السياسية، أو فقدان الزخم التنظيمي بعد انتخابات التجديد النصفي قد يضعف ثقة المستثمرين.
ووفقًا لتشانغ، فإن زيارة الرئيس شي جين بينغ المتوقعة للولايات المتحدة في سبتمبر قد تضيف عنصرًا سياسيًا آخر، لأن ترامب قد جمع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية ضمن مساعيه لقيادة التكنولوجيا الأمريكية. وصفت الزيارة بأنها سياق سياسي بدلاً من سبب مباشر لحركة البيتكوين اليومية.
قال راك إن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة ستحتاج إلى دعم من عوائد سندات الخزانة المحتواة ومزيد من التقدم التنظيمي للاستمرار. وبدون هذه الشروط، قد تظهر المشتريات المؤسسية في جلسات منعزلة بدلاً من أن تتطور إلى مصدر مستدام للطلب على البيتكوين.
