انخفض نشاط تداول البيتكوين والإيثيريوم إلى أدنى مستوياته منذ عدة أرباع على منصة Hyperliquid، بينما ارتفع حجم عقود الأسهم المرتبطة بالأسهم وعقود ما قبل الاكتتاب العام الدائمة بشكل حاد.
وفقًا لتقرير صادر في 5 يونيو عن Block Scholes تم مشاركته مع crypto.news، استمرت معنويات المخاطر المحيطة بأكبر عملتين مشفرتين في التراجع، حتى مع بقاء الطلب المضارب نشطًا في أجزاء أخرى من السوق.
أشارت شركة الأبحاث إلى مؤشراتها الداخلية للرغبة في المخاطرة للبيتكوين والإيثيريوم، والتي انخفضت خلال الأسبوع الماضي بالتزامن مع تراجعات في كلا الأصلين.
تزامن الضعف الأخير في العملات المشفرة الرئيسية مع العديد من التطورات في السوق. لاحظت Block Scholes أن Strategy باعت ما قيمته 2.5 مليون دولار من البيتكوين من ممتلكاتها، وهي خطوة جاءت بعد سنوات من الالتزام العام من رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور بمواصلة تجميع الأصل.
كما أبرز التقرير أطول سلسلة من التدفقات الخارجة من صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية منذ إطلاقها.
بدلاً من اعتبار انخفاض البيتكوين نحو منطقة الـ 60,000 دولار كعلامة على تضاؤل الاهتمام في سوق الأصول الرقمية بأكمله، جادلت Block Scholes بأن نشاط التداول أصبح متركزًا في مجموعة مختلفة من الأدوات.
تظهر البيانات من Hyperliquid أن حجم العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين اليومي ظل قريبًا من 2 مليار دولار، بينما بقيت أحجام الإيثيريوم حوالي 600 مليون إلى 700 مليون دولار، وهي مستويات وصفتها Block Scholes بأنها أدنى مستوياتها منذ عدة أرباع.
في الوقت نفسه، توسع النشاط المرتبط بأسواق الأسهم والسلع بسرعة على المنصة. ووفقًا لـ Block Scholes، فإن العقود الدائمة الثلاثة الأكثر تداولاً غير المشفرة على Hyperliquid هي XYZ100، الذي يتتبع مؤشر ناسداك 100، وSP500، وهو منتج مرتبط بمؤشر S&P 500، وCL، وهو عقد مرتبط بنفط غرب تكساس الوسيط (WTI).
وصل الحجم اليومي المجمع عبر هذه الأسواق الثلاثة إلى حوالي 1.3 مليار دولار، مما أدى إلى توليد حجم تداول اسمي قدره 27.1 مليار دولار خلال الشهر الماضي. وقالت Block Scholes إن هذا الإجمالي يعادل حوالي 112% من حجم عقود الإيثيريوم الدائمة وحوالي 38% من حجم عقود البيتكوين الدائمة في البورصة خلال نفس الفترة.
قال التقرير إن هذا التطور لا يمثل بالضرورة انتقالًا مباشرًا لرأس المال من البيتكوين والإيثيريوم. وبدلاً من ذلك، جادل التقرير بأن اهتمام المتداولين والنشاط المضارب الذي كان يدعم سابقًا العملات المشفرة الرئيسية يتجه بشكل متزايد نحو الأسواق البديلة المتاحة عبر نفس منصة التداول.
بالإضافة إلى منتجات مؤشرات الأسهم والسلع، حددت Block Scholes عقود ما قبل الاكتتاب العام (pre-IPO perpetual contracts) كمنطقة أخرى تجذب المتداولين الأصليين للعملات المشفرة.
وفقًا للتقرير، ارتفعت نسبة حجم عقود ما قبل الاكتتاب العام الدائمة بالنسبة إلى حجم عقود الإيثيريوم الدائمة من حوالي 0.1% إلى ذروة بلغت حوالي 3.0% في الأسابيع الأخيرة. ارتفع حجم التداول اليومي في هذا القطاع من أقل من 5 ملايين دولار إلى أكثر من 50 مليون دولار، مع استحواذ العقود المرتبطة بـ SpaceX على جزء كبير من هذه الزيادة.
قالت Block Scholes إن الارتفاع كان مفاجئًا ومركزًا، حيث تسارع النشاط في أواخر مايو وأوائل يونيو بينما ظلت أحجام تداول البيتكوين والإيثيريوم ضعيفة.
كما أظهرت بيانات الرغبة في المخاطرة للشركة تباينًا بين الأصول الرقمية. فبينما تراجعت المعنويات المرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم، أفادت Block Scholes أن رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid هو أحد الأصول المشفرة الرئيسية القليلة التي يستمر مؤشر الرغبة في المخاطرة الخاص بها في الارتفاع.
مؤشر الرغبة في المخاطرة لـ HYPE. المصدر: Block Scholes.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، نشرت أبحاث Binance مؤخرًا تقريرًا يشير إلى أن رأس المال يتدفق نحو مجموعة مركزة من قطاعات الأسهم الأمريكية، بما في ذلك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وشركات أشباه الموصلات، ومقاولي الدفاع، وشركات الطاقة، والسلع.
ووفقًا للتقرير، فإن الأداء القوي في تلك القطاعات قد قلل تاريخيًا من السيولة المتاحة للبيتكوين والأصول البديلة الأخرى.
باستخدام مؤشر تشتت CBOE كمقياس لتركيز السوق، لاحظت أبحاث Binance أن المؤشر وصل مؤخرًا إلى 42، وهو ثالث أعلى قراءة له على الإطلاق. وجادلت الشركة بأن فترات قيادة الأسهم المركزة غالبًا ما تتزامن مع ضعف في البيتكوين حيث يوجه المستثمرون الأموال نحو مجموعة أصغر من المواضيع عالية الأداء.
