تم تداول البيتكوين (BTC) دون 64,000 دولار يوم الخميس حيث أثر الظهور المتشدد لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش على رأس القيادة سلبًا على الأصول الخطرة، مع قيام المتداولين بتسعير احتمالات متزايدة لرفع سعر الفائدة قبل نهاية العام.
سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية صافي تدفقات خارجة بقيمة 82.2 مليون دولار في نفس اليوم، وفقًا لـ SoSoValue، مع كون صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity هو الصندوق الوحيد الذي سجل تدفقًا داخليًا كبيرًا بقيمة 14 مليون دولار. وسجلت صناديق الإيثريوم الفورية (ETH) تدفقات خارجة صافية بلغت 29.4 مليون دولار، بقيادة سحوبات بقيمة 9.9 مليون دولار من صندوق Ethereum Mini Trust التابع لـ Grayscale.
توسيع الرسم البياني
يتداول البيتكوين 15% دون "متوسط السوق الحقيقي" على السلسلة البالغ 77,200 دولار، وهو خصم يُبقي النظام الأوسع في منطقة السوق الهابطة على الرغم من الارتداد من أدنى مستويات هذا الشهر، حسبما ذكرت Glassnode في تقرير يوم الأربعاء.
ارتفعت نسبة MVRV لحائزي المدى القصير، التي تتتبع الربح أو الخسارة غير المحققة على العملات التي تم نقلها في الأيام الـ 155 الماضية، إلى 0.90 من 0.81 لكنها لا تزال أقل من خط التعادل البالغ 1.0. يبلغ أساس التكلفة الضمني لهذه الفئة حوالي 72,600 دولار، مما يترك المشترين الجدد في خسارة حوالي 10% في المتوسط.
تقلص الرأس المال المحقق، وهو أساس التكلفة الإجمالي للعملات المتداولة، بنسبة 1.45% على مدى 90 يومًا ليصل إلى 1.07 تريليون دولار. وقد توقف التغير على مدى سبعة أيام تقريبًا عند -0.18%، وهي أول إشارة إلى أن تدفقات رأس المال الخارجة من الشبكة قد تتباطأ.
تحولت السيولة الفورية لتصبح أكثر دعمًا منذ انزلاق البيتكوين نحو 60,000 دولار. تحول عمق دفتر أوامر بينانس بشكل حاسم نحو عروض الشراء، حيث تفوق سيولة جانب الشراء الآن أوامر البيع المعلقة بأوسع هامش منذ شهور، وفقًا للتقرير.
تتبع تراجع البيتكوين خلال شهري مايو ويونيو علاوة مخاطر جيوسياسية أوسع مرتبطة بالحرب بين الولايات المتحدة وإيران، حيث انخفض الأصل بنسبة 22% تقريبًا من 77,486 دولارًا إلى أدنى مستوى عند 60,861 دولارًا مع جذب النفط والذهب لعروض الملاذ الآمن، وفقًا لـ Glassnode.
خففت مذكرة وقف إطلاق النار التي صدرت هذا الأسبوع بين واشنطن وطهران الكثير من هذا الضغط، حيث انهار النفط الخام من 86 دولارًا إلى 76 دولارًا، وعزز البيتكوين ارتداده إلى منتصف الستينيات ألف دولار. لقد عقّد الاحتياطي الفيدرالي أي قراءة واضحة لهذا التخفيف.
أشار كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية في Capital.com، إلى أن الاجتماع الأول للرئيس كيفن وارش على رأس القيادة يوم الأربعاء ألغى التوجيهات المستقبلية، واختصر بيان ما بعد الاجتماع، وحجب نقطته الخاصة من توقعات أسعار الفائدة التي تحظى بمتابعة وثيقة.
يرى نصف أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الآن رفع سعر الفائدة قبل نهاية العام، مما يدفع الاحتمالية الضمنية للسوق لرفع سعر الفائدة إلى 90%. وأضاف رودا أن هذا التحول أدى إلى انخفاض الأسهم والذهب وارتفاع الدولار.
جادل رودا قائلاً: "الصقر لا يغير ريشه أبدًا"، مشيرًا إلى غرائز وارش التي تركز على التضخم كحاكم للبنك الاحتياطي الفيدرالي في سنوات الألفين والتي تؤكد نفسها الآن بعد أن أصبح يمسك بمطرقة الرئاسة.
وصفت لايسي تشانغ، محللة الأبحاث في Bitget Wallet، في تعليق تم مشاركته حصريًا مع The Block، عملية البيع المكثف للبيتكوين والذهب يوم الأربعاء بأنها رد فعل على نبرة الاحتياطي الفيدرالي وليس قراره، حيث كان تثبيت سعر الفائدة نفسه قد تم تسعيره بالفعل. وأوضحت: "يمكن تسعير الاحتياطي الفيدرالي المتشدد؛ أما الاحتياطي الفيدرالي الأقل تواصلًا فيصعب التحوط ضده".
كما تتوقع أن يتوقف تقلب السوق عن التركيز حول اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وبدلاً من ذلك ينتشر عبر كل تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وتقرير الوظائف بين الآن وديسمبر، حيث "يتعامل الأسواق مع كل إصدار بيانات كمدخل سياسة حي"، حسبما توقعت تشانغ.
لا يتفق الجميع على أن وقف إطلاق النار هو من يقوم بالعمل الشاق.
عارض مايك ماكلوسكي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لمنصة الترميز tx والمدير التنفيذي السابق للحسابات في Fidelity Investments، أن تحركات أسعار البيتكوين هذا الأسبوع ليست مجرد رد فعل خالص للجيوسياسية.
العامل المؤثر الأكبر هو ما إذا كان الانخفاض المستمر في أسعار النفط يعيد معايرة توقعات التضخم بما يكفي لتغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وهي قناة أبطأ حركة مما توحي به رد فعل السوق على عناوين وقف إطلاق النار.
يعتبر التوقيع المقرر يوم الجمعة في سويسرا هو الاختبار الحقيقي، في رأيه، بالنظر إلى الوضع المؤقت للصفقة، والعقوبات المستمرة، وتهديد بتجدد الضربات إذا تعثرت المحادثات النووية.
أضاف ماكلوسكي أن المتداولين الذين تضرروا من الانعكاسات في أبريل وأوائل يونيو يعتمدون على التعرف على الأنماط بدلاً من العناوين الإخبارية. ستحتاج صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية إلى تسجيل تدفقات داخلية متتالية حتى يوم الجمعة لكي تبدو الحركة "إعادة تموضع مؤسسية حقيقية بدلاً من ارتفاع قصير الأجل للتخفيف"، كما كتب.
أشار ماكلوسكي أيضًا إلى توقف سلسلة التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة كشرط مسبق لتغيير رأيه. جاءت هذه المهلة يوم الثلاثاء، عندما سجلت الصناديق تدفقًا داخليًا صافيًا ضيقًا بقيمة 10.1 مليون دولار بعد سلسلة من السحوبات استمرت لعدة أسابيع — وهو انعكاس ثبت أنه قصير الأجل بمجرد أن قطعه تدفق 82.2 مليون دولار خارجًا يوم الأربعاء قبل أن تصل الحركة إلى نقطة تحققه يوم الجمعة.
قال توماس بيرفومو، كبير الاقتصاديين في Kraken، إن انخفاضات البيتكوين دون متوسط الحركة لـ200 أسبوع، والذي يقع الآن بالقرب من 62,358 دولارًا، قد مثلت تاريخيًا بعضًا من أفضل نقاط الدخول في السوق.
حدثت الإغلاقات دون هذا المستوى في حوالي 10% من أيام التداول منذ منتصف عام 2017، وقد حقق المشترون عند تلك المستويات عوائد متوسطة تزيد عن 100% في غضون عام وأكثر من 300% في غضون عامين.
قال بيرفومو: "كان متوسط الوقت للوصول إلى نقطة التعادل على استثماراتهم يومين فقط"، مضيفًا أن متوسط الانخفاض الأقصى لهؤلاء المشترين خلال العام التالي كان 9% فقط.
وجد استطلاع لمديري صناديق العملات المشفرة لرسالة The Block الإخبارية للتمويل أن معظمهم لا يزالون يتوقعون أن يتراجع البيتكوين أكثر قبل أي تعافٍ، مشيرين إلى الغموض الكلي (الماكروي)، وضعف السيولة، واتجاه رأس المال نحو صفقات الذكاء الاصطناعي.
اعترض مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، على هذا السؤال تمامًا هذا الأسبوع، مجادلًا بأن تحديد القاع أقل أهمية من معرفة ما إذا كانت ذروة الدورة التالية لا تزال في الأفق. وقال في مذكرة للعملاء: "هذا في الواقع هو السؤال الخاطئ الذي يجب أن يطرحه المستثمرون على المدى الطويل".
وفقًا لصفحة أسعار The Block، تم تداول البيتكوين آخر مرة حوالي 63,900 دولار، بينما تم تداول ثاني أكبر عملة مشفرة، الإيثريوم، دون 1,750 دولارًا.
توسيع الرسم البياني
إخلاء مسؤولية: The Block هي مؤسسة إعلامية مستقلة تقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأغلبية في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. Bitget، بورصة العملات المشفرة، هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. تستمر The Block في العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. هذه المقالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط. ولا يُقصد بها أو تُقدم لاستخدامها كنصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
