انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين لمعظم العام الماضي، حيث يقترب المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام الآن من 30 مليون دولار يوميًا، بانخفاض عن مستويات تزيد عن 50 مليون دولار شوهدت الصيف الماضي. وقد اختفت رسوم المعاملات تقريبًا من المزيج، حيث ساهمت بأقل من 250,000 دولار في هذا الإجمالي، مما يجعلها خطأ تقريبيًا مقارنة بمكافأة الكتلة. 

تم تداول البيتكوين بالقرب من 62,500 دولار مقابل تقدير جي بي مورغان لتكلفة الإنتاج البالغ حوالي 78,000 دولار، وهي فجوة استمرت لخمسة أشهر متتالية، وهي أطول فترة في هذه الدورة. وهذا أمر جدير بالملاحظة لأن تكاليف الإنتاج كانت تاريخيًا بمثابة أرضية سعرية مرنة.

توسيع الرسم البياني

ما يقدر بنحو 20% من عمال التعدين أصبحوا الآن غير مربحين بالأسعار الحالية، ويظهر هذا الضغط على مستوى الشبكة. وقد ارتفع معامل بيتا لصعوبة التعدين مقارنة بسعر البيتكوين إلى 0.62 خلال الأشهر الستة الماضية، حيث يقوم المشغلون ذوو التكلفة العالية بتشغيل وإيقاف الآلات بشكل متزايد بناءً على السعر بدلاً من التعدين رغم الخسائر.

انخفضت الصعوبة بنسبة 10% في الأسبوع الثاني من يونيو، وهو ثاني انخفاض بهذا الحجم هذا العام بعد حركة مماثلة في الربع الأول، وكلاهما حدث خلال فترات طويلة من التسعير بأقل من التكلفة.

اعتمدت شركات التعدين العامة على ميزانياتها العمومية بدلاً من إجراء تخفيضات أعمق، حيث باعت أكثر من 32,000 بيتكوين في الربع الأول لتغطية تكاليف التشغيل.

مع بقاء ما يقرب من عامين على الهالفينج القادم، يتحرك منحنى المكافأة في اتجاه واحد فقط. إيرادات الرسوم هي المتغير الوحيد الذي لا يزال بإمكان عمال التعدين التأثير فيه، واستمرارها بالقرب من أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات يجعل استعادة الهامش تعتمد بالكامل تقريبًا على السعر.

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية "Data & Insights" من The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل الاتجاهات الأكثر إثارة للتفكير في الصناعة.