أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 3.5%–3.75% يوم الأربعاء، محققًا توقعات السوق شبه الشاملة وترك أسواق العملات المشفرة لتهضم رد فعل باهت—حتى مع بيع الأسهم بسبب مزيج من المعارضة المتشددة وصدمة جيوسياسية.
انخفض سعر البيتكوين بنحو 1% ليصل إلى 63,890 دولارًا بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، بينما انخفض الإيثريوم بالمثل بنحو 1%، ويتم تداوله الآن فوق 1,900 دولار بقليل.
يعد هذا التثبيت الخامس على التوالي منذ أن خفضت اللجنة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2025—وهي الخطوة الأخيرة التي اتخذها جيروم باول قبل أن يتولى كيفين وورشن، اختيار ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، المنصب. منذ ذلك الحين، لم تتغير أسعار الفائدة. ولم يتغير أسلوب وورشن في التواصل: فقد تعهد بمشاركة "توجيهات مستقبلية" أقل من أسلافه، مما يعني أن الأسواق تحصل على إشارات أقل حول ما هو قادم.
جاء قرار الأربعاء دون ملخص للتوقعات الاقتصادية—وهي خارطة النقاط الربع سنوية التي توضح أين يتوقع كل عضو في الاحتياطي الفيدرالي أن تستقر أسعار الفائدة. هذا يعني عدم وجود توقعات جديدة يمكن التداول بناءً عليها. ستأتي التوقعات التالية في سبتمبر. وما لاحظته اللجنة هو: أن الاقتصاد "يتوسع بوتيرة قوية"، لكن التضخم لا يزال فوق هدفه البالغ 2%، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الوضع في الشرق الأوسط الذي يتسبب في ارتفاع أسعار الطاقة.
هذا الجزء الأخير يهم العملات المشفرة. أشار ما يقرب من نصف أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في اجتماع يونيو إلى أنهم سيدعمون رفع سعر الفائدة قبل نهاية العام. وقد تم تداول النفط فوق 100 دولار للبرميل في الأسابيع الأخيرة، مما يبقي الضغط على الأسعار قائمًا. لم يعد رفع سعر الفائدة في سبتمبر مستبعدًا—والأسواق تدرك ذلك.
يعدل الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما تشير البيانات الاقتصادية—التضخم، والتوظيف، والنمو—إلى ارتفاع مفرط أو تباطؤ. عندما ترتفع أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة: فتكاليف الرهون العقارية وقروض الأعمال وديون بطاقات الائتمان كلها ترتفع، مما يبطئ الإنفاق، ونظريًا يبرد الأسعار. عندما تنخفض، يميل الائتمان الأرخص إلى تشجيع المخاطرة والاستثمار. بالنسبة للأصول مثل العملات المشفرة، تعمل أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيًا كدفعة إيجابية—حيث تتدفق الأموال نحو الرهانات ذات العوائد الأعلى عندما تدفع البدائل الآمنة أقل. والعكس صحيح أيضًا: حتى التهديد برفع سعر الفائدة يميل إلى الضغط على الأسعار للانخفاض.
صوّت ثلاثة رؤساء بنوك احتياطية فيدرالية إقليمية—بيث هامباك من كليفلاند، ونيل كاشكاري من مينيابوليس، ولوري لوجان من دالاس—ضد الإبقاء على الفائدة ومع رفعها فورًا بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أكثر تكتلات المعارضة تشددًا خلال فترة رئاسة وورشن.
كان الهجوم الإيراني يثقل كاهل الأسواق أيضًا: فقد ارتفع سعر النفط بنحو 4 دولارات ليصل إلى 83 دولارًا قبل صدور القرار، مما أضاف إلى الضغوط التضخمية التي دعمت حجة المتشددين. قُتل ما لا يقل عن 20 شخصًا في غارات انتقامية مشتركة أمريكية وسعودية على القوات المدعومة من إيران في العراق.
قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التالي سيكون في 16 سبتمبر 2026، حيث ستنشر اللجنة توقعات اقتصادية محدثة وخارطة نقاط جديدة.
