سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية الأمريكية (ETFs) تدفقات خارجة صافية لليوم الثاني على التوالي يوم الجمعة، عاكسة بذلك سلسلة تدفقات داخلة استمرت سبعة أيام، وفقًا لبيانات من Farside Investors.
سجلت الصناديق خروجاً صافياً قدره 240 مليون دولار يوم الجمعة، بعد 225 مليون دولار في اليوم السابق، مما أدى إلى محو ما يقرب من نصف المليار دولار التي كانت قد استقبلتها خلال السلسلة السابقة التي استمرت سبعة أيام. كانت التدفقات قد بلغت ذروتها عند 227 مليون دولار في 20 يوليو، وهو أكبر يوم في السلسلة، قبل أن يتلاشى الطلب. وكان صندوق IBIT التابع لـ BlackRock هو المحرك الرئيسي لهذا التحول، حيث استحوذ على ما يقل قليلاً عن 415 مليون دولار من التدفقات الخارجة على مدار اليومين. ومع ذلك، لا تزال صناديق ETFs قد أنهت الأسبوع الماضي بإجمالي إيجابي، مرتفعة بنحو 34 مليون دولار، حيث عوضت التدفقات الخارجة جزئياً ثلاث جلسات تدفق قوية.
صرح تيم صن، كبير الباحثين في HashKey، لـ Decrypt أن الانعكاس السريع أظهر أن المؤسسات تقوم "بتخصيصات تكتيكية ومرحلية بالقرب من القاع السعري المؤقت"، مما يعكس "افتقارًا إلى أساس متين" لاتجاه صعودي مستدام بدلاً من الشراء المبني على الاقتناع. وأشار إلى أن دور IBIT الكبير كان مهماً: لأنه الصندوق الكبير والسائل الذي تستخدمه المؤسسات عادة لإضافة التعرض أو التحوط، وتشير التدفقات الخارجة الكبيرة منه إلى أنها "تقلل بنشاط تعرضها قصير الأجل للبيتكوين".
ربط صن هذه الحركة بظروف الاقتصاد الكلي المتدهورة، بما في ذلك التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران التي رفعت أسعار النفط وتوقعات التضخم، وأسواق السندات التي تسعر احتمالات أعلى لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام. وأضاف أن التراجع لم يقتصر على العملات المشفرة، حيث سجلت صناديق الأسهم الأمريكية تدفقات خارجة صافية للأسبوع الثاني على التوالي، وأنهت صناديق السندات سلسلة من التدفقات الداخلة، وهو ما أشار إليه على أنه "انكماش أوسع نطاقاً في جميع تخصيصات الأصول". يؤكد هذا البيانات أمرين، وفقًا لصن—أن ارتفاع البيتكوين "يفتقر إلى أساس متين"، وأن رأس المال "يظل في حالة تأهب قصوى" تجاه مخاطر الاقتصاد الكلي. وحذر من أنه إذا استمرت توقعات رفع أسعار الفائدة في الارتفاع، فإن البيتكوين "قد يواجه المزيد من تدفقات رأس المال الخارجة وضغطاً هبوطياً على الأسعار".
تتداول البيتكوين حالياً عند 65,300 دولار، مرتفعة بنسبة 1.9% خلال الأسبوع، وفقاً لبيانات CoinGecko. وفي سوق التنبؤات Myriad، المملوك لشركة Dastan، الشركة الأم لـ Decrypt، يضع المستخدمون الآن احتمالاً بنسبة 37% لأن تتحرك البيتكوين في خطوتها التالية نحو 84,000 دولار، مرتفعاً من أدنى مستوياته عند 20% في بداية الشهر.
جادل زاك باندل، رئيس الأبحاث في Grayscale، في مذكرة الأسبوع الماضي بأن قاع البيتكوين "قد يكون قد تحقق بالفعل" إذا امتنع الاحتياطي الفيدرالي عن المزيد من رفع أسعار الفائدة، رافضاً نظرية "الدورة التي تستغرق أربع سنوات" التي تشير إلى قاع أعمق في سبتمبر أو أكتوبر. ومن المقرر أن يتم الإعلان عن قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في 29 يوليو، وهو اختبار قريب المدى لهذه الرؤية، حيث تضع أداة CME FedWatch حالياً احتمالاً بنسبة 34% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
وافق ستيفن ووندكي، مدير الاستراتيجية والإيرادات في Algoz Technologies، على أن الاتجاه "انعكس الأسبوع الماضي" حيث أشار الرئيس ترامب إلى تجديد الإجراءات ضد إيران، ودفعت هجمات الحوثيين بالقرب من البحر الأحمر النفط للعودة فوق 100 دولار، مما أعاد إحياء مخاوف التضخم وأسعار الفائدة وأعاد المستثمرين إلى النقد.
كان ووندكي أكثر تفاؤلاً بشأن ما سيتبع ذلك. وقال ووندكي إن معظم المستثمرين يرون الأسعار الحالية "قريبة من قاع الدورة"، وأن "الشعور العام هو التفاؤل". ومع استمرار توقف الضربات الأمريكية الإيرانية لليوم الثالث، إذا "خمدت" الاشتباكات، فإنه يتوقع استقرار النفط قرب 80 دولاراً، وتراجع مخاوف التضخم، وارتفاع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) – والأسعار – بثبات مرة أخرى. وحذر من أن أغسطس عادة ما يكون "شهراً باهتاً للعملات المشفرة"، لذلك لا ينبغي للمستثمرين "توقع الألعاب النارية بعد"، لكنه جادل بأن الصناعة تمهد الطريق لدفعة نحو نهاية العام، ويفضل أن يكون ذلك بدعم من سلام متفاوض عليه في الشرق الأوسط.
