أُطلق على الطلب على البيتكوين في أعقاب إعادة انتخاب الرئيس دونالد ترامب عام 2024 اسم جزء من "تداول ترامب" (Trump Trade)—وهي طريقة لوصف توافق الأصل المشفر الأبرز مع ترامب وتوقعات بإدارة أكثر ودية للعملات المشفرة وسياسات مواتية.
أولئك الذين واكبوا هذا التوجه، حققوا أداءً جيدًا للغاية—لفترة من الزمن.
لكن بعد مرور ما يقرب من عامين، يجد متداولو العملات المشفرة أنفسهم حتى دون المستوى الذي بدأوا منه، حيث يتم تداول البيتكوين بخصم عن علامته في يوم الانتخابات. لقد تم تداوله مؤخرًا عند 60,619 دولارًا—أي أقل بنحو 12.6% عن سعر إغلاقه البالغ حوالي 69,355 دولارًا في 5 نوفمبر 2024، وهو اليوم الذي أُدليت فيه الأصوات.
قبل يوم واحد من يوم الانتخابات، أغلق سعر البيتكوين حول 67,793 دولارًا، وفقًا لبيانات من CoinGecko. في اليوم التالي، ارتفع إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 75,000 دولار، وتوقع المحللون مستويات أعلى في الأشهر التالية، وقد ثبتت صحة توقعاتهم في نهاية المطاف مع تنصيب الرئيس ترامب لولايته الثانية ووصول البيتكوين إلى مستويات أعلى حول 109,000 دولار في يناير.
ساعد الطلب النهم من صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، التي نمت من حوالي 37 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة في يناير 2025 إلى أكثر من 62 مليار دولار في ذروتها عام 2025، في دفع البيتكوين إلى أبعد من ذلك طوال السنة الأولى من ولاية ترامب الثانية.
كما أدى الاتجاه المتنامي للخزانة الرقمية للأصول (DAT)، الذي حفزه استراتيجية مايكل سايلور، إلى خلق مليارات الدولارات من الطلب حيث تسابقت الشركات المتداولة علنًا لإضافة البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية. وشملت تلك الشركات مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (DJT) التابعة لترامب، والتي أضافت 2 مليار دولار من البيتكوين والأوراق المالية المرتبطة بالبيتكوين في يوليو، قبل بضعة أشهر فقط من وصول الأصل المشفر الأبرز في النهاية إلى أعلى مستوى له عند 126,080 دولارًا.
لكن البيتكوين لم يتمكن من الحفاظ على هذا الزخم الهائل الذي حمله من نوفمبر 2024 إلى أكتوبر 2025. فبعد أيام قليلة من وصول البيتكوين إلى أعلى مستوى له في أكتوبر، وقع ضحية لموجة تصفية قياسية بلغت 19 مليار دولار، مما أطلق دوامة هبوطية لأسواق العملات المشفرة، حيث انخفض من أكثر من 121,000 دولار إلى 106,000 دولار في هذه العملية.
ارتفع البيتكوين لفترة وجيزة، لكنه حافظ على ضعفه مع انتهاء العام، متراجعًا أكثر إلى حوالي 88,000 دولار مع بداية العام الجديد. في يناير 2026، عزز المستثمرون المؤسسيون هذا الضعف، وسحبوا الأموال من صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) التي نمت باطراد طوال عام 2025، مسجلين أكثر من 1.5 مليار دولار في صافي التدفقات الخارجة في يناير وحده، وفقًا لبيانات من Farside.
بعد ذلك، بدأت حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي والمخاطر الجيوسياسية من الحرب الإيرانية تتصاعد في فبراير وما زالت قائمة حتى يومنا هذا، مما يزيد من احتمالية رفع أسعار الفائدة—وليس التخفيضات التي كان المستثمرون يتوقعونها سابقًا، والتي كانت تدفع الاهتمام بالأصول الخطرة.
حتى مايكل سايلور، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لاستراتيجية، الذي كان قد نصح المستثمرين سابقًا بـ "بيع كلية" من أجل البيتكوين، تراجع عن موقفه في نهاية مايو، متخليًا عن 32 بيتكوين من خزينة شركته مقابل حوالي 2.5 مليون دولار.
Sell a kidney if you must, but keep the Bitcoin.
— Michael Saylor (@saylor) February 28, 2025
هذه الخطوة، التي ألمح إليها سايلور ولكنها لا تزال تُعتبر ضربة للتصورات حول العملة المشفرة الرائدة، سبقت تراجعًا أكثر أهمية أرسل البيتكوين دون 60,000 دولار يوم الجمعة لأول مرة منذ عام 2024.
على الرغم من أن سايلور لم يعلق على ما إذا كانت شركته قد لعبت دورًا في التراجع، إلا أنه ذكر ما وصفه بـ "دوران تاريخي" لرأس المال من العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي—والذي يتجلى في تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة تزيد عن 4 مليارات دولار في أقل من شهر—كسبب رئيسي وراء انخفاض البيتكوين.
كما هو الحال، انخفض سعر البيتكوين بنحو 52% عن أعلى مستوى له على الإطلاق مع تداوله يوم السبت، مما يترك المستثمرين يتساءلون عن آفاقه على المدى القصير—وما إذا كان تأثير ترامب على سوق العملات المشفرة قد تضاءل.
في عهد ترامب، الذي نشر مؤخرًا أنه "لن يخذل العملات المشفرة أبدًا،" تم توقيع قانون GENIUS ليصبح ساري المفعول العام الماضي، مما يوفر وضوحًا تنظيميًا لاعتماد العملات المستقرة. لكن احتياطي البيتكوين يتحرك بوتيرة "متعمدة"، ولا يزال قانون الوضوح (Clarity Act)—وهو جزء أوسع نطاقًا من التنظيم الخاص بالعملات المشفرة والذي دفعته الصناعة بقوة—بعيدًا عن خط النهاية بعد تمريره تصويتًا في لجنة في مايو.
