قال أنتوني سكاراموتشي، مؤسس سكاي بريدج كابيتال، في 18 أغسطس إن أحدث سوق هابطة للبيتكوين قد تحمل إشارة مشجعة واحدة: فقد ظل تراجعها أقل من الخسائر المسجلة خلال الدورات السابقة.
في حديثه مع أندرو روس سوركين من قناة CNBC في ندوة وايومنغ للبلوكتشين، وصف سكاراموتشي الانكماش بأنه "سوق بيتكوين هابطة واضحة". ومع ذلك، جادل في المقابلة بأن عمق البيع قد يشير إلى قاعدة مشترين أكثر مرونة.
أشار سكاراموتشي إلى انخفاض بنحو 55% من الذروة إلى القاع. وقد تعافى البيتكوين منذ ذلك الحين إلى حوالي 64,000 دولار، مما قلل تراجعه الحالي من الرقم القياسي المسجل في أكتوبر 2025 إلى حوالي 49%.
وصل سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي يقارب 126,000 دولار في أكتوبر 2025. ثم انخفض لاحقًا إلى أقل من 60,000 دولار خلال موجة التصفية في يونيو 2026، وهو ما يمثل تراجعًا بنحو 53% إلى 55%، اعتمادًا على البورصة والسعر اليومي المستخدم.
قارن سكاراموتشي هذا التحرك بخسائر تتراوح بين 75% و 80% خلال الأسواق الهابطة السابقة للبيتكوين. وجادل بأن التراجع الأصغر قد يعني "وجود الكثير من المشترين الصافيين" الذين يستعدون للمرحلة التالية من السوق.
يظل هذا التفسير رأيه وليس إشارة سوق مؤكدة. لا يؤكد التراجع الأصغر أن البيتكوين قد وصلت إلى قاعها النهائي أو أن المشترين سيمنعون تراجعًا آخر.
سعر البيتكوين الحالي بالقرب من 64,000 دولار يجعله أقل بنحو 49% من رقمه القياسي، وفقًا لبيانات الانخفاض الحالية. يعكس الفرق بين هذه القراءة ورقم سكاراموتشي البالغ 55% تعافي البيتكوين من مستوياته المنخفضة تحت 60,000 دولار.
كما ذكرت crypto.news، استعاد البيتكوين مؤخرًا مستوى 64,000 دولار بعد أن دافع المشترون عن الدعم حول 62,750 دولارًا. ولا تزال التقلبات المضغوطة والرافعة المالية تعرض السوق لتحركات مفاجئة.
عزا سكاراموتشي الأداء الضعيف للبيتكوين جزئيًا إلى تحرك رؤوس الأموال نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي. فقد اجتذبت الأسهم ومنتجات الاستثمار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي طلبًا قويًا بينما واجهت أسواق العملات المشفرة عمليات تصفية وتدفقات مؤسسية أضعف.
كما أشار إلى أن عمال تعدين البيتكوين يعيدون توجيه البنية التحتية نحو الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وقد سعى العديد من شركات التعدين المتداولة علنًا إلى عقود مراكز البيانات والحوسبة عالية الأداء مع ضعف اقتصاديات تعدين البيتكوين.
توصلت بلاك روك إلى نتيجة مماثلة بشأن المنافسة على تدفقات الاستثمار. أفادت شركة إدارة الأصول أن الصناديق التي تركز على الذكاء الاصطناعي تلقت أكثر من 46 مليار دولار بعد ذروة البيتكوين في أكتوبر، بينما سجلت منتجات البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية حوالي 5 مليارات دولار من صافي التدفقات الخارجة.
كما ورد سابقًا، قالت بلاك روك إن التراجع بنسبة 50% عكس فك الارتباط وضعف التدفقات بدلاً من تغيير في حالتها الاستثمارية على المدى الطويل. لا يزال تقييم بلاك روك وتعليقات سكاراموتشي آراء مؤسسية، وليست ضمانات للتعافي.
ربط سكاراموتشي أيضًا السوق الهابطة بدورة إصدار البيتكوين التي تستغرق أربع سنوات. أكمل البيتكوين أحدث تنصيف له في أبريل 2024، مما قلل مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين.
من المتوقع أن يحدث التنصيف التالي في عام 2028، على الرغم من أن التاريخ الدقيق يعتمد على إنتاج الكتل. قدر سكاراموتشي أن الحدث كان على بعد حوالي 18 أو 19 شهرًا عندما تحدث.
وقال إن خفضًا آخر في إصدار البيتكوين الجديد يمكن أن يشد العرض ويدعم الأسعار. بناءً على هذا الرأي، يتوقع أن "ترتفع البيتكوين مرة أخرى فوق 100,000"، على الرغم من أنه حذر من أن السوق قد تستمر في التحرك جانبياً قبل ذلك.
لا يوجد موعد نهائي محدد للتوقع. تقلل عمليات التنصيف من الإصدار الجديد، لكن الأسعار تعتمد أيضًا على طلب المستثمرين والرافعة المالية وأسعار الفائدة وتدفقات المنتجات المتداولة في البورصة والظروف الاقتصادية الأوسع.
يقدم أحدث بحث لدورة فان إيك نظرة أكثر حذرًا على المدى القريب. كانت ثمانية من أصل 12 إشارة استسلام للبيتكوين نشطة في 12 أغسطس، بينما دخلت كل إشارة تم تتبعها منطقة الاستسلام خلال الأشهر الثلاثة السابقة.
كما ذكرت crypto.news في تغطيتها لمرحلة التراكم المحتملة، قدرت فان إيك أن انتقال الدورة يمكن أن يحدث بين سبتمبر ونوفمبر.
ومع ذلك، وجدت اختباراتها التاريخية أن مجموعات الاستسلام المماثلة لم تتفوق على خط الأساس الطبيعي للبيتكوين خلال الأشهر الثلاثة أو الستة التالية. ظهر الأداء المتفوق فقط على مدى فترة عام واحد، بناءً على عينة صغيرة ومتداخلة بشكل كبير.
يظل الاختبار التالي للبيتكوين هو ما إذا كان المشترون يستطيعون تأسيس الدعم فوق منطقة 64,000 دولار إلى 65,000 دولار. قد تشكل تدفقات المنتجات المتداولة في البورصة الفورية الأمريكية والرافعة المالية والبيانات الاقتصادية القادمة الاتجاه على المدى القصير.
لذلك، تعتمد حجة سكاراموتشي على المرونة النسبية بدلاً من دليل على انتهاء السوق الهابطة. لقد كان التراجع الحالي أقل حدة من الانهيارات السابقة، لكن البيتكوين لا يزال أقل بنسبة 50% تقريبًا من رقمه القياسي.
