تم تحديث هذه المقالة بتعليقات من ماركوس فيرياتو، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Parfin.
أزال بنك إنجلترا القيود المقترحة على حيازات العملات المستقرة الفردية وخفف من متطلبات الاحتياطي في سياسته النهائية ومسودة قواعده للعملات المستقرة النظامية.
قال البنك المركزي يوم الاثنين إنه لن يمضي قدمًا في خططه لوضع سقف لمقدار العملة المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني التي يمكن للفرد الاحتفاظ بها. بدلاً من ذلك، سيضع بنك إنجلترا حدًا على المبلغ الإجمالي للعملة المستقرة التي يمكن إصدارها، بحد أولي قدره 40 مليار جنيه إسترليني (52.8 مليار دولار).
يسمح الإطار المنقح أيضًا للمصدرين بالاحتفاظ بما يصل إلى 70% من أصول الاحتياطي في الديون الحكومية قصيرة الأجل، ارتفاعًا من مستوى 60% المقترح خلال المشاورات السابقة. يجب الاحتفاظ بالنسبة المتبقية البالغة 30% في ودائع غير حاملة للفوائد لدى بنك إنجلترا.
قالت سارة بريدين، نائبة محافظ الاستقرار المالي في بنك إنجلترا، إن هذه الإجراءات تضع حماية لشكل جديد من المال الرقمي مع دعم الابتكار في المدفوعات.
قالت بريدين: "هذا إنجاز كبير في توفير خيارات أكبر وابتكار في المدفوعات في المملكة المتحدة". وأضافت أن الإطار يوفر حقوق استرداد فورية، وضمانات للمستخدمين، ودعمًا من البنك المركزي.
قال ماركوس فيرياتو، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Parfin لموقع crypto.news: "لسنوات، تركز النقاش على الشرعية. أصبح الحديث الآن أكثر عملية بكثير. تركز المؤسسات على كيفية تحرك الأموال الرقمية، وكيفية تسويتها، وكيفية توافقها مع أطر الامتثال والمخاطر الحالية. التحدي يكمن في تحويل الوضوح التنظيمي إلى أنظمة وعمليات يمكن أن تدعم التبني على نطاق واسع".
تأتي القواعد النهائية بعد أشهر من المناقشات بين المنظمين والمشاركين في الصناعة حول كيفية عمل العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني في النظام المالي للمملكة المتحدة.
في نوفمبر 2025، اقترح بنك إنجلترا قيودًا مؤقتة كانت ستقصر الأفراد على حيازة ما لا يزيد عن 20,000 جنيه إسترليني من عملة مستقرة واحدة في المملكة المتحدة خلال فترة التبني الأولية. وكان المستخدمون من الشركات سيواجهون قيودًا تصل إلى حوالي 13.5 مليون دولار.
قال مسؤولو البنك في ذلك الوقت إن القيود صُممت لتقليل مخاطر التدفقات الكبيرة للودائع من البنوك التجارية إذا أصبحت العملات المستقرة تُستخدم على نطاق واسع للمدفوعات.
اقترحت المشاورة نفسها أن يتم الاحتفاظ بما لا يقل عن 40% من الاحتياطيات التي تدعم العملة المستقرة في ودائع غير حاملة للفوائد لدى البنك المركزي، بينما يمكن استثمار الباقي في الديون الحكومية البريطانية قصيرة الأجل.
جادلت شركات الأصول الرقمية والمستشارون القانونيون والمصدرون المحتملون بأن قيود الملكية سيكون من الصعب فرضها عبر المحافظ ومنصات التداول. كما أخبر المشاركون في الصناعة المنظمين أن متطلبات الاحتياطي الكبيرة غير الحاملة للفوائد يمكن أن تجعل العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني أقل جاذبية للإصدار.
قالت بريدين في مايو إن البنك المركزي كان يعيد تقييم كل من حدود الحيازة وهيكل الاحتياطي بعد تلقي ملاحظات من المشاركين في السوق.
وأضاف فيرياتو: "بالنظر إلى المستقبل، تكمن الفرصة الأكبر فيما يتجاوز مجرد إصدار العملات المستقرة. مع تزايد التبني، سيتجه الحديث بشكل متزايد نحو قابلية التشغيل البيني، والتسوية، وكيف تعمل الأشكال المختلفة للأموال الرقمية معًا. لقد حددت المملكة المتحدة اتجاهًا واضحًا، لكن بناء البنية التحتية اللازمة لدعم هذا المستقبل يمثل تحديًا أكبر بكثير من مجرد كتابة القواعد".
واصل بنك إنجلترا وضع العملات المستقرة كأحد مكونات استراتيجية المدفوعات الرقمية الأكبر التي تشمل أيضًا الودائع المصرفية المرمزة وعملة رقمية محتملة للبنك المركزي للبيع بالتجزئة.
خلال أسبوع المدينة 2026 في مايو، قالت بريدين إن المملكة المتحدة يجب أن تدعم أشكالًا متعددة من الأموال الرقمية التي تعمل جنبًا إلى جنب مع الودائع المصرفية التقليدية. وكشفت أيضًا أن البنك المركزي كان يدرس قيودًا على إجمالي الإصدار بدلاً من حدود الملكية الفردية خلال المراحل الأولى من التبني.
تأتي أحدث السياسات في الوقت الذي تدفع فيه السلطات البريطانية العديد من مبادرات ترميز الأصول. سعى بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي مؤخرًا للحصول على تعليقات حول قواعد الأوراق المالية المرمزة والبنية التحتية للسوق، بينما تواصل "صندوق الحماية للأوراق المالية الرقمية" المشترك بين البنك وهيئة السلوك المالي الاستعدادات للإطلاق التجاري من الشركات المشاركة.
لقد نمت العملات المستقرة بسرعة في السنوات الأخيرة حيث يروج لها المصدرون كأداة للمدفوعات الأسرع والأقل تكلفة، لا سيما للمعاملات عبر الحدود.
حذر بنك إنجلترا مرارًا وتكرارًا من أن التبني واسع النطاق للعملات المستقرة قد يحرك الودائع بعيدًا عن البنوك التجارية، وهو تطور يقول المسؤولون إنه قد يؤثر على الإقراض المصرفي وتكاليف الاقتراض. يسعى الإطار النهائي إلى معالجة هذه المخاوف مع تهيئة الظروف لعمل العملات المستقرة المنظمة المدعومة بالجنيه الإسترليني في سوق المملكة المتحدة.
