يواصل المستخدمون في الولايات المتحدة الوصول إلى منصات أسواق التنبؤ مثل Polymarket وMyriad Markets التي يُفترض أن تقوم بتحديد الموقع الجغرافي (geo-fence) للبلاد بأكملها، وفقًا لتقرير بحثي جديد صادر عن Crane Zeng، وهي شركة استشارية متخصصة في التحليلات والاستراتيجيات السياسية وأسواق التنبؤ.

يوم الخميس، نشرت الشركة الاستشارية تقريرًا يزعم أن ما يقرب من 11 مليار دولار إلى 34 مليار دولار من إجمالي حجم أسواق التنبؤ الخارجية (offshore prediction market) جاءت من مستخدمين أمريكيين. وذكر التقرير أن Polymarket، ثاني أكبر سوق تنبؤ بعد Kalshi، استحوذت على ما بين 11 مليار دولار و27 مليار دولار من هذا النشاط وحدها، واصفًا هذا التقدير بأنه "متحفظ".

وجاء في ملخص تنفيذي للتقرير: "بناءً على التقديرات الحالية لأطراف ثالثة لنمو الصناعة، يمكن أن ينمو النشاط القائم في الولايات المتحدة على أسواق التنبؤ الخارجية ليصل إلى ما يقدر بـ 133 مليار دولار في الحجم السنوي بحلول عام 2030، بافتراض ثبات الحصص السوقية النسبية للأسواق المنظمة والخارجية".

شهدت أسواق التنبؤ ازدهارًا كبيرًا في شعبيتها على مدى العامين الماضيين، مدفوعة إلى حد كبير بالشركات الرائدة في السوق مثل Kalshi وPolymarket. تقدم هذه الشركات منصات للمستخدمين لوضع رهانات ثنائية بنعم أو لا على نتيجة أي حدث، من السياسة والاقتصاد إلى الرياضة والترفيه.

صرحت Bernstein، المشار إليها في التقرير، في أبريل أن حجم سوق التنبؤ يمكن أن ينمو إلى ما يقرب من 1 تريليون دولار بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 80%.

لسنوات، كانت أسواق التنبؤ تعمل عادة كاهتمام أكاديمي، وكانت أكبر منصة أمريكية هي منصة Iowa Electronic Markets التابعة لجامعة أيوا، والتي كانت تعمل بموجب خطاب عدم اتخاذ إجراء وتحت رقابة صارمة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

نظريًا، تقدم أسواق التنبؤ رؤية غير متحيزة للنتائج المستقبلية، نظرًا لأن المشاركين يراهنون بأموال حقيقية على رهاناتهم التي يُفترض أنها مستنيرة، بدلاً من المراهنة بناءً على النتيجة المرغوبة.

تم حظر Polymarket، التي أطلقت على بلوك تشين Polygon في عام 2020، بعد عامين من العمل في الولايات المتحدة بعد تقديم خدمات للعملاء الأمريكيين دون التسجيل المناسب. في ذلك الوقت، في عام 2022، تعاملت الوكالة مع أسواق الأحداث على أنها مقايضات منظمة للغاية وفرضت قيودًا صارمة على القطاع.

حاولت الوكالة أيضًا منع Kalshi من تقديم أسواق تتعلق بالانتخابات في عام 2024. ومع ذلك، رفعت الشركة الناشئة دعوى قضائية ضد الجهة التنظيمية وفازت بالاستئناف، مما مكنها وغيرها من شركات أسواق التنبؤ الناشئة من التوسع في الولايات المتحدة. وقد حصلت Polymarket منذ ذلك الحين على موافقة CFTC لإعادة دخول الولايات المتحدة عبر شركة تابعة بعد استحواذها على بورصة المشتقات المنظمة QCEX.

بينما تتعامل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الآن مع أسواق التنبؤ بلمسة أخف، كجزء من دعمها للتقنيات المبتكرة خلال فترة ولاية ترامب الثانية، إلا أنها لا تزال تتطلب من الشركات التسجيل والحصول على ترخيص سوق العقود المعينة (DCM). ولا تزال الشركات غير المرخصة، بما في ذلك منصة Polymarket العالمية، محظورة من العمل في الولايات المتحدة.

وراء التحديد الجغرافي

تلاحظ Crane Zeng أن أسواق التنبؤ يُشاع منذ فترة طويلة أنها تخدم مستخدمين أمريكيين بشكل غير قانوني، والذين غالبًا ما يصلون إلى هذه المنصات باستخدام الشبكات الافتراضية الخاصة (VPNs).

كتبت الشركة: "في عام 2024، استحوذت أسواق التنبؤ الخارجية على 84.4% من إجمالي حجم سنوي يقدر بـ 16.8 مليار دولار عبر المنصات المتتبعة هنا". "في عام 2025، انخفضت حصة الأسواق الخارجية إلى 60.9% من إجمالي سنوي قدره 65.0 مليار دولار، مع أحجام مجمعة تزيد أربع مرات تقريبًا عن عام 2024."

وفقًا للتقرير، بينما توجد منصات غير مبنية على البلوك تشين تخدم مستخدمين أمريكيين دون رقابة CFTC، يهيمن على هذا النشاط البروتوكولات اللامركزية على السلسلة، بما في ذلك Polymarket وOpinion وLimitless وOvertime وPredict وغيرها من البورصات الأصغر. وقالت الشركة: "منصات البلوك تشين هي الأكثر سهولة في الوصول إليها، نظرًا لعدم وجود متطلبات KYC (اعرف عميلك) والمجهولية التي توفرها محافظ العملات المشفرة".

يزعم التقرير أن 12.5% إلى 31.5% من حجم سوق التنبؤ في الولايات المتحدة يحدث على منصات خارجية، وأن حوالي 30% من حجم تداول Polymarket كان يُعزى إلى المستخدمين المقيمين في الولايات المتحدة خلال الفترة المقاسة. ويعتمد التقرير على حجم التداول المقدم من Dune Analytics.

تواصلت The Block مع Polymarket للحصول على تعليق حول التقرير.

وتجدر الإشارة إلى أن المنصات الأمريكية قد "ضيقت الفجوة" على ما يبدو مع المنصات الخارجية، التي كانت تهيمن سابقًا على حجم التداول. فقد قامت الشركات المنظمة من قبل CFTC (Kalshi، Crypto.com، IBKR ForecastEx، Gemini) بمعالجة 74 مليار دولار في فترة الـ 12 شهرًا المقاسة، حيث استحوذت Kalshi على 70 مليار دولار من ذلك، مقارنة بـ 85 مليار دولار بشكل جماعي من المنصات الخارجية.

وذكر التقرير أن "المنصات الخارجية تستحوذ على 54% من هذا الإجمالي، وهو انخفاض حاد عن 84% في عام 2024".