جمعت مؤسسة التمويل الإفريقية 350 مليون فرنك سويسري، أي ما يعادل حوالي 431 مليون دولار، من خلال أول سند رقمي لها، لتصبح أول مؤسسة إفريقية تصدر مثل هذا الدين عبر بورصة منظمة ومركز إيداع أوراق مالية مركزي.
أفادت Ledger Insights أن مؤسسة التمويل الإفريقية أصدرت السند ذي الخمس سنوات عبر SIX، مستخدمة منصتها الرقمية SDX للمقاصة والتسوية. تمثل هذه المعاملة أول سند رقمي صادر عن مؤسسة إفريقية يتم معالجته من خلال كل من بورصة منظمة ومركز إيداع أوراق مالية مركزي.
مع تسعير بمعدل فائدة قدره 1.4925%، يعتبر السند البالغة قيمته 350 مليون فرنك من بين أكبر إصدارات الديون الرقمية التي تمت عبر المنصة السويسرية. وكانت UBS قد أصدرت سنداً رقمياً بقيمة 375 مليون فرنك في عام 2022، وفقاً لـ Ledger Insights.
وصفت مؤسسة التمويل الإفريقية (AFC) عرضها بشكل منفصل بأنه أكبر سند رقمي مقوم بالفرنك السويسري صادر عن مُصدر دولي. وقالت الشركة إنه كان أيضاً السند الرابع والأكبر لها الصادر بالفرنك السويسري، بعد سند أخضر بقيمة 150 مليون فرنك تم إنجازه في عام 2020.
جاء طلب المستثمرين بشكل رئيسي من سويسرا، حيث ساهمت الحسابات المحلية بنحو 90% من الطلبات وقدم المستثمرون الدوليون النسبة المتبقية البالغة 10%، وفقاً لمؤسسة التمويل الإفريقية. وشكلت البنوك والشركات المالية الأخرى 57% من دفتر الطلبات، بينما مثلت شركات إدارة الأصول 37% وصناديق التحوط 6%.
تم إصدار السند ضمن برنامج سندات الأجل المتوسط العالمي لمؤسسة التمويل الإفريقية بقيمة 5 مليارات دولار. وبموجب هذا الهيكل، يتم تمثيل الدين كورقة مالية رمزية (tokenized security)، بينما يتم الاحتفاظ بتفاصيل الملكية في سجل رقمي منظم باستخدام تقنية السجلات الموزعة (DLT).
يتم التداول والإدراج في البورصة السويسرية SIX Swiss Exchange، مع إيداع الورقة المالية في بورصة SIX Digital Exchange. وتقوم شركة SIX SIS AG بتشغيل نظام المقاصة والتسوية المستخدم في المعاملة.
عمل كومرتس بنك (Commerzbank AG) كقائد فني، بينما شارك فرع دويتشه بنك (Deutsche Bank AG) في لندن من خلال فرعه في زيورخ. وقالت مؤسسة التمويل الإفريقية إن عائدات البيع ستغطي احتياجاتها التمويلية العامة وتدعم تمويلها لمشاريع البنية التحتية في إفريقيا.
على عكس رمز العملة المشفرة الصادر عبر منصة بلوكتشين مفتوحة، يستخدم سند مؤسسة التمويل الإفريقية بنية تحتية سوقية منظمة لسجلات الملكية والتداول والتسوية. يشتري المستثمرون ورقة مالية ديونية صادرة عن مؤسسة التمويل الإفريقية، حيث يغير النظام الرقمي طريقة تسجيل ومعالجة السند بدلاً من المطالبة المالية نفسها.
قال بانجي فيهينتولا، عضو مجلس الإدارة التنفيذي ورئيس الخدمات المالية في مؤسسة التمويل الإفريقية، إن الهيكل الرقمي "ليس غاية في حد ذاته" ولكنه جزء من جهود الشركة لتنويع مصادر تمويلها.
"إن التنسيق الرقمي لهذا السند ليس غاية في حد ذاته، بل هو إشارة إلى التزامنا بأن نكون في طليعة الابتكار في أسواق رأس المال، بينما نواصل تنويع وتعزيز قاعدة تمويل مؤسسة التمويل الإفريقية لدعم التنمية في إفريقيا."
قال رئيس ومدير عام مؤسسة التمويل الإفريقية سامايلا زوبيرو إن هذه الصفقة أظهرت أيضاً ثقة المستثمرين المستمرة في الجدارة الائتمانية للمؤسسة واستراتيجيتها التنموية. ووفقاً للشركة، تصنف S&P Global مؤسسة التمويل الإفريقية عند A مع نظرة مستقبلية إيجابية، بينما تمنحها Moody’s تصنيف A3 مع نظرة مستقبلية مستقرة.
قبل البيع الرقمي، عادت مؤسسة التمويل الإفريقية إلى سوق السندات الدولي في يوليو بإصدار سند يورو غير مضمون أولوي بقيمة 500 مليون دولار لأجل خمس سنوات. وقالت المؤسسة إن الإصدار الرقمي أمن التمويل بمستوى يقع ضمن تسعير السند القياسي السابق المقوم بالدولار.
تعمل مؤسسة التمويل الإفريقية كمؤسسة مالية متعددة الأطراف، وتمول مشاريع في قطاعات الطاقة، والنقل، والاتصالات، والموارد الطبيعية، والصناعات الثقيلة. تأسست المنظمة في عام 2007 وتضم الآن 48 دولة إفريقية كأعضاء. وتقول إنها استثمرت 19 مليار دولار في جميع أنحاء القارة منذ إنشائها.
أكملت مؤسسة التمويل الإفريقية الإصدار بعد موافقة المنظم المالي السويسري على تغيير في هيكل عمليات الأصول الرقمية لـ SIX. في مايو، سمحت هيئة الإشراف على السوق المالي السويسرية (FINMA) لشركة SIX Digital Exchange AG، وهي مركز الإيداع المركزي الرقمي للأوراق المالية التابع لها، بالاندماج في SIX SIS AG.
قالت SIX إن هذا التوحيد وضع خدماتها للأوراق المالية التقليدية والرقمية تحت كيان قانوني واحد. كما وافقت FINMA على حفظ العملات المشفرة من خلال مركز الإيداع المركزي المدمج، مما يسمح للمؤسسات المالية باستخدام نفس المزود المنظم للأصول التقليدية وبعض الأصول الرقمية.
أطلقت مشغلة البورصة SDX كسوق منظم للأوراق المالية الصادرة والمُسواة عبر تقنية السجلات الموزعة. وقد استضافت المنصة منذ ذلك الحين سندات رقمية من البنوك، والهيئات العامة، والمؤسسات الدولية.
في نوفمبر 2024، غطت crypto.news سند بلوكتشين الثالث لمدينة لوغانو، وهو إصدار بقيمة 120 مليون فرنك مدرج على كل من SDX وبورصة SIX السويسرية الرئيسية. وكانت لوغانو قد أصدرت ثلاثة سندات مماثلة بقيمة إجمالية 320 مليون فرنك على مدار عامين.
شكل سند المدينة الثالث جزءاً من مشروع هيلفيتيا (Project Helvetia)، وهو مشروع تجريبي للبنك الوطني السويسري اختبر التسوية باستخدام العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة. أشارت Ledger Insights إلى أن إعلان مؤسسة التمويل الإفريقية لم يذكر العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة كجزء من معاملتها.
كما أنهت صفقة مؤسسة التمويل الإفريقية توقفاً في نشاط السندات الرقمية الجديدة على SIX، حيث تم إنجاز الإصدار السابق من قبل بنك التنمية الألماني KfW في يونيو 2025، وفقاً لـ Ledger Insights.
تختبر المؤسسات المالية الأمريكية نموذجاً مشابهاً حيث توجد سجلات البلوكتشين ضمن البنية التحتية للأوراق المالية الحالية. خططت شركة الإيداع والثقة والمقاصة (DTCC) لبدء معاملات إنتاج محدودة في يوليو 2026، قبل خدمة ترميز كاملة مستهدفة في أكتوبر.
كما ذكرت التقارير سابقاً في مايو، شكلت DTCC مجموعة عمل تضم أكثر من 50 شركة من شركات التمويل التقليدي والأصول الرقمية. ويشمل المشاركون BlackRock، JPMorgan، Goldman Sachs، Morgan Stanley، Bank of America، Circle، Nasdaq، و NYSE Group.
قالت DTCC إن الخدمة الأولية يمكن أن تغطي أسهم Russell 1000، وصناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية التي تتبع المؤشرات، وسندات الخزانة الأمريكية المحتفظ بها في حوزتها. وتلقت شركتها الفرعية DTC خطاب عدم ممانعة لمدة ثلاث سنوات من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في ديسمبر 2025 لخدمة الترميز المحددة.
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، فإن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات يعني أن تمثيل أداة مالية على البلوكتشين لا يخرجها عن قواعد الأوراق المالية. وقال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز في أبريل إن السهم يظل سهماً سواء ظهر على الورق، أو من خلال إدخال DTCC، أو كرمز بلوكتشين.
في غضون ذلك، طلبت وكلاء التحويل الأمريكيون من هيئة الأوراق المالية والبورصات في يوليو التمييز بين الأوراق المالية المنشأة بموافقة المصدر والرموز الصادرة عن أطراف ثالثة التي تتتبع أصلاً فقط. وقالت المجموعات إن الأنظمة المنظمة يجب أن تحافظ على سجلات ملكية دقيقة، وضوابط التحويل، وحقوق توزيع الأرباح، وحماية المستثمرين.
