تواجه العملات البديلة ضغوطاً متجددة مع ضعف اتساع السوق وبقاء السيولة شحيحة عبر التوكنات الأصغر.

قال محلل العملات المشفرة داركفوست إن حوالي 40% من العملات البديلة تتداول قرب أدنى مستوياتها على الإطلاق. وأشار إلى أن هذه القراءة تعكس الضغط الذي تواجهه المشاريع التي أطلقت توكنات خلال فترة ضعف الطلب.

وأضاف داركفوست أن النسبة ارتفعت إلى 45% عندما انخفضت بيتكوين مرة أخرى دون 60,000 دولار في أواخر يونيو. وقد صاغ هذه البيانات كتحذير بأن العملات البديلة تظل عرضة للخطر عندما تجف سيولة السوق ويضيق المشترون تركيزهم على الأسماء الأقوى.

قال المحلل إن السوق الحالي يبدو مختلفاً عن الدورات السابقة. وأشار إلى الارتفاع السريع في إنشاء التوكنات، قائلاً إن موقع كوين ماركت كاب (CoinMarketCap) يسجل حوالي 53.5 مليون أصل مشفر وحوالي 60,000 توكن جديد يضاف يومياً.

وفقاً لكوين ماركت كاب، تبلغ هيمنة بيتكوين حوالي 58.2%، مما يبقي بيتكوين متحكمة بمعظم القيمة السوقية.

معروض التوكنات يضيف ضغطاً

أصبح العدد الكبير من التوكنات سبباً رئيسياً لضعف أداء العملات البديلة. فعندما تستمر الأصول الجديدة في دخول السوق، تتوزع السيولة عبر المزيد من العملات، مما يجعل من الصعب على معظم المشاريع الحفاظ على دعم الأسعار.

قال داركفوست إن العديد من هذه الأصول قد تفشل بدون سيولة قوية واردة. وتتوافق وجهة نظره مع سوق أصبح فيه المستثمرون أكثر انتقائية وحيث لم ينتقل رأس المال المضارِب بشكل واسع إلى التوكنات الأصغر.

فشل موسم العملات البديلة في الوصول في عام 2026 لأن بيتكوين لا تزال دون رقمه القياسي، وتظل الهيمنة مرتفعة، وظل رأس مال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) محبوساً في بيتكوين بمعظمه بدلاً من التحول إلى العملات البديلة.

مخطط الهيمنة يرسل إشارة مختلطة

لا يرى جميع المحللين ضعفاً فقط. قال ميكيبول كريبتو (MikybullCrypto) إن مخطط هيمنة العملات البديلة يبدو قوياً بعد اختراق خط اتجاه دام أربع سنوات.

يمكن أن يُظهر اختراق في هيمنة العملات البديلة علامات مبكرة على تحرك رأس المال بعيداً عن بيتكوين وإلى السوق الأوسع. يراقب المتداولون غالباً هذا الرسم البياني بحثاً عن أدلة بأن العملات البديلة قد تكون تستعد لحركة نسبية أقوى.

ومع ذلك، لا يؤكد مخطط واحد موسم عملات بديلة واسع النطاق. وكما أفاد موقع كريبتو.نيوز (crypto.news) سابقاً، يقيس مؤشر موسم العملات البديلة ما إذا كانت معظم العملات البديلة الكبرى تتفوق على بيتكوين على مدى 90 يوماً. قراءة فوق 75 تؤكد موسم العملات البديلة، بينما تُظهر القراءات الأقل ظروفاً مختلطة أو مدفوعة بالبيتكوين.

بلغ المؤشر حوالي 43 في منتصف عام 2026. ويُظهر هذا المستوى بعض التعافي في أداء العملات البديلة، لكنه ليس كافياً لتأكيد تحول مستدام بعيداً عن بيتكوين.

السوق يظل انتقائياً

أدى ضعف نشاط التجزئة أيضاً إلى الحد من الطلب على العملات البديلة. ارتفع الاهتمام بالبحث عن بيتكوين خلال عمليات البيع في عام 2026، لكن عمليات البحث المدفوعة بالخوف لم تثبت أن صغار المستثمرين كانوا يشترون مرة أخرى.

حالياً، يبلغ مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات المشفرة حوالي 27، مما يضع المعنويات في منطقة الخوف. وتُظهر القراءة أن ثقة السوق تظل ضعيفة، على الرغم من أن الظروف أقل تطرفاً من المستويات المنخفضة السابقة.

في الوقت الحالي، ينقسم سوق العملات البديلة بين إشارتين. تُظهر بيانات داركفوست أن حصة كبيرة من التوكنات عالقة قرب أدنى مستوياتها التاريخية، بينما يشير مخطط ميكيبول إلى اختراق محتمل في الهيمنة.

يشير هذا الانقسام إلى أن المتداولين لا يتعاملون مع جميع العملات البديلة بنفس الطريقة. قد تجذب المشاريع الأقوى تدفقات انتقائية، لكن التوكنات الأضعف تظل عرضة للخطر مع توزع السيولة عبر ملايين الأصول وبقاء هيمنة بيتكوين مرتفعة.