المشترون في البيتكوين يظهرون "ثقة متجددة" بدفع سعر BTC فوق 79 ألف دولار
ra****@gmail.com2026-05-06
وصل سعر بيتكوين إلى 79,472 دولارًا مدعومًا باعتقاد هيكلي متجدد — حيث بلغت احتياطيات البورصات أدنى مستوياتها خلال 7 سنوات، وبلغ تراكم الحائزين على المدى الطويل مستويات قريبة من الأرقام القياسية، وارتفع حجم الفائدة المفتوحة بنسبة 14.5٪، مما يشير إلى أكثر من مجرد ارتداد في المعنويات.
يوم الأربعاء، وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له لهذا الشهر عند 79,472 دولارًا، بارتفاع تجاوز 4% في 24 ساعة فقط، وأقوى أداء خلال 28 يومًا منذ أبريل 2025. دفع هذا التحرك البيتكوين (BTC) ليقترب من مستوى المقاومة الرئيسي عند 80,000 دولار لأول مرة منذ أسابيع. الأهم من ذلك، أن البيانات الأساسية تشير إلى أن هذا ليس مجرد انتعاش مدفوع بالمشاعر؛ بل هو مدعوم بمقاييس متعددة من البيانات على السلسلة (on-chain) والمشتقات، وكلها تتحرك بشكل إيجابي في نفس الوقت. في حين أن كل مقياس فردي قد لا يكون ذا معنى بمفرده، فإن تقارب المقاييس نحو نفس الإشارة الإيجابية عادة ما يعني شيئًا.
ماذا تقول بيانات المشتقات
وفقًا لأكسل أدلر جونيور، الذي يتتبعها من خلال مؤشر تموضع البيتكوين، جاءت أوضح إشارة لتغير المعنويات من مؤشر تموضع البيتكوين. يجمع هذا المؤشر صافي تدفق المشترين، والاتجاهات في الفائدة المفتوحة، ومعدلات التمويل، ورصيد العملات الورقية للبيتكوين في البورصات في رقم واحد، والذي ارتفع الشهر الماضي من -10.9 (فبراير) إلى 4.5 اليوم. أشارت هذه القراءة السلبية للغاية لشهر فبراير إلى خسائر كبيرة بسبب مستوى عالٍ من ضغط البيع والمعنويات السلبية في جميع أنحاء السوق؛ وبالتالي فإن تغيرًا يزيد عن 15 نقطة في شهرين فقط يشير إلى تحول كبير للغاية في التموضع الإجمالي.
بالإضافة إلى ذلك، تزايدت الفائدة المفتوحة أيضًا؛ فخلال الـ 24 ساعة الماضية، ارتفعت الفائدة المفتوحة بنسبة 6.7%، لتصل إلى إجمالي 260,000 بيتكوين. من أصل آخر 30 يوم تداول، نتج عن 23 يومًا إنشاءات جديدة بأحجام مختلفة عن اليوم السابق (زيادة صافية في النشاط) وتغيرات الفائدة المفتوحة لمدة 30 يومًا = إيجابية بنسبة 14.5%. يشير هذا النمو المستمر والمتزايد في الفائدة المفتوحة جنبًا إلى جنب مع زيادة الأسعار إلى أنه يتم إضافة أموال جديدة إلى هذه المراكز بدلاً من تصفية بائعي الشورت (short-sellers) وإخراجهم قسرًا.
منذ أواخر مارس، يتزايد بشكل مستمر الدلتا التراكمي لحجم الشراء مقابل حجم البيع على مدى 90 يومًا الماضية، المعروفة باسم صفقات العقود الآجلة. أشار محلل CryptoQuant، أكسل أدلر جونيور، إلى أنه تم فتح مراكز بإجمالي 57,000 بيتكوين في سوق العقود الآجلة خلال فترة ثلاثة أيام حديثة، بقيمة تقدر بحوالي 5.34 مليار دولار — وهي أكبر زيادة في السيولة في سوق العقود الآجلة منذ أكثر من عام.
وفقًا لمحلل CryptoQuant، قيس طه، "عادةً ما يشير عودة الشراء القوي بهذا الحجم إلى إعادة تأكيد الثقة لدى المشاركين في السوق. إن هيمنة المشترين على بينانس تدل على قوة مستمرة لدعم الهيكل الصعودي العام طالما بقي هذا النمط من الطلب سليمًا."
عرض البورصات يتقلص
يضيف تحليل البيانات على السلسلة (on-chain data) بعدًا آخر لهذا التحليل. تظهر أرصدة البيتكوين في البورصات أنها منذ ديسمبر 2021 تتجه نحو مستويات رأينا فيها سابقًا قيعانًا رئيسية في السوق، كما يتضح من التشابهات التي لوحظت في الربع الرابع من عام 2022، والربع الأول من عام 2024، والربع الثاني من عام 2025 قبل أن تشهد كل منها تحركات سعرية تصاعدية كبيرة.
وفقًا للرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، كي يونغ جو، لم تكن احتياطيات البورصات منخفضة إلى هذا الحد منذ ديسمبر 2017، مع تحول كبار الحائزين من التوزيع إلى التراكم — وهو نمط سبق ذروة تلك الدورة. يشير هذا إلى أن المستثمرين يحتفظون ببيتكوين بدلاً من بيعها (ونقلها إلى محافظ شخصية للحفظ الذاتي)؛ وبالتالي، هناك عرض أقل متاح من البيتكوين في البورصات، مما يترجم إلى ضغط بيع أقل. يوفر انخفاض العرض مع زيادة طلب الشراء أساسًا قويًا جدًا لارتفاع الأسعار.
يواصل أصحاب المدى الطويل (أولئك الذين يحتفظون ببيتكوين لأكثر من 155 يومًا) الشراء؛ فمنذ 1 مارس، كان التغير الصافي في مراكز أصحاب المدى الطويل إيجابيًا. أضاف أصحاب المدى الطويل ما يقرب من 500,000 بيتكوين في آخر 30 يومًا — وهو أكبر تراكم شهري منذ مايو 2025 — ليصل إجمالي إضافاتهم على مدى ثلاثة أشهر إلى أكثر من مليون بيتكوين. هذا ليس نشاطًا مضاربيًا قصير الأجل؛ من غير الشائع جدًا أن يشتري أصحاب المدى الطويل 130,000 بيتكوين في شهر واحد دون توقع زيادة كبيرة في السعر في المستقبل القريب.
المقاييس الرئيسية في لمحة
إلى أين يتجه السعر من هنا
حقيقة أن سعر البيتكوين قد اخترق مستوى 78,000 دولار واستعاد متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم — وهو مستوى كان قد حد من الارتداد في يناير — تشير إلى انتقال من سوق هابط هيكلي إلى سوق صاعد هيكلي، وهي عتبة تراقبها المؤسسات عن كثب. يشكل البيتكوين أيضًا نموذج شمعة "نجمة الصباح" (Morning Star) على الرسم البياني الشهري، وفقًا للمحلل علي تشارتس.
يتكون نموذج نجمة الصباح من ثلاث شموع تشير إلى أن البائعين قد استنزفوا وأن المشترين سيسيطرون. متوسط التراجع التاريخي قبل الحركة الرئيسية التالية يبلغ حوالي 8%. المستوى الهام التالي للمقاومة هو عند 81,000 دولار، وهناك فجوة في القيمة العادلة، مما يشير إلى وجود اختلال في السيولة عند مستويات سعرية أعلى بكثير. في أي وقت يتجاوز فيه السعر هذا المستوى، سيؤدي تحرك السعر إلى جني الأرباح من قبل البائعين في نطاق 83-85 ألف دولار بسبب الارتفاعات الحادة الأخيرة في السعر خلال الشهر الماضي.
يمثل تحرك السعر من 88-91 ألف دولار منطقة عرض رئيسية حيث تم تداول كميات كبيرة عند هذه المستويات، وكان السعر الذي حققه حاملو البيتكوين لمدة ثلاثة إلى ستة أشهر حوالي 91,600 دولار، وبالتالي يمثل نقطة مهمة لاتخاذ القرار للمستثمرين.
مؤشر مراكز المعدنين (Miners' Position Index) الحالي أقل من 0، مما يشير إلى أن المعدنين لا يبيعون بقوة في فترة التعافي، على عكس تصرفاتهم خلال السوق الصاعد لعام 2025. إلى جانب انخفاض الأرصدة في البورصات، وتراكم حيازات أصحاب المدى الطويل، وزيادة الطلب على المشتقات، فإن التحرك الحالي في السوق يتمتع بدعم هيكلي أكبر بكثير من معظم التحركات في السنوات الماضية.
