البنوك الأرجنتينية تختبر بهدوء رمز جى بي مورجان على البلوكشين — ولم يتم تحريك أموال حقيقية بعد
jo****@gmail.com2026-04-18
تقوم البنوك الأرجنتينية باختبار عملة JPM Coin من JPMorgan للتسوية الخلفية دون تحريك أموال حقيقية، متجاوزة حظر البنك المركزي الأرجنتيني على العملات المشفرة في 2022 الذي يسمح باستخدام البلوكشين داخليًا.
بدأ النظام المصرفي في الأرجنتين مؤخرًا مبادرة قد لا يتعرف عليها معظم الأفراد غير المنخرطين في الصناعة المالية؛ على وجه التحديد، تجري العديد من البنوك التجارية في الأرجنتين حاليًا اختبارات باستخدام عملات JPM (وهي عملة إيداع داخلية تصدرها JPMorgan Chase) لتحديد ما إذا كانت تقنية البلوكتشين يمكن أن تقلل بشكل كبير من وقت التسوية للمعاملات بين البنوك.
يُعد هذا نهجًا محدودًا للغاية بدون منتجات موجهة للجمهور أو تعرض بين البيتكوين والدولار الأمريكي؛ ومع ذلك، تجري هذه المؤسسات اختبارات بهدوء باستخدام أنظمة المكاتب الخلفية بطرق لن تتاح لمعظم المستهلكين في صناعة الخدمات المالية فرصة رؤيتها مباشرة.
على الرغم من أن هذا حدث محدود للغاية، إلا أنه يمكن أن يكون له عواقب وخيمة على الأرجنتين، وطموحات جي بي مورغان للتوسع دوليًا من خلال بنوكها، وكيف ستطبق البنوك في الأسواق الناشئة حلول البلوكتشين على مدى السنوات القليلة المقبلة.
ما هي عملة JPM بالضبط
لا يمكن تصنيف عملة JPM كعملة مشفرة بنفس طريقة BTC/USD أو ETH/USD. لن يتم تداولها في الأسواق المفتوحة، وبالتالي لن يتغير سعرها بالنسبة للتصور العام. علاوة على ذلك، لا تسمح للمستثمرين الأفراد بشرائها كعملة. إنها عملة رقمية صادرة عن جي بي مورغان لا يمكن استخدامها إلا من قبل عملائها من المؤسسات بدلاً من التداول في البورصات العامة. بينما ترتبط بسوق الأوراق المالية وتخضع لتقلبات كبيرة في القيمة، فإنها عادة ما تكون مدعومة بإيداعات ورقية 1:1 في مؤسسة مالية مما يجعلها مثالية للمعاملات الكبيرة (ذات القيمة العالية). حاول أن تفكر فيها كأقل عملة وأكثر كصك دين (IOU) قابل للبرمجة بين بنكين؛ فبدلاً من صيانتها في سلسلة من جداول البيانات الحاسوبية المنعزلة من قبل موظفي البنك الذين يقومون بالتحديث في نهاية كل يوم عمل، تستخدم العملة الرقمية دفتر أستاذ مشترك لامركزي (يتم صيانته من قبل كلا البنكين) لتسجيل أي معاملات. وفقًا لتقارير من نوفمبر 2025، أصبحت عملة JPM متاحة لعملاء JPMorgan من المؤسسات بدءًا من المشروع التجريبي في الأرجنتين بعد إكمال ناجح لإثبات المفهوم على شبكة Base من الطبقة الثانية (ديسمبر 2024). في يناير 2026، انضمت JPMorgan إلى Digital Asset لتوسيع استخدام عملة JPM في شبكة Canton، وهو ما يمثل توسعًا يتجاوز حالة الاستخدام الأولية هذه.من هو المشارك
التزم Banco CMF رسميًا بالمشاركة، من خلال ذراعه المؤسسية الجديدة — QORP — كجزء من برنامج التسريع MVP الخاص بـ JPMorgan. قرار الشركة بإطلاق قسم خاص بالشركات لدعم احتياجاتها في هذا المشروع مهم جدًا — هذا ليس مجرد مشروع اختبار معزول يديره قسم تكنولوجيا المعلومات بعد ظهر يوم الثلاثاء. كما يُقال إن عددًا من البنوك الإضافية، مثل Banco Galicia و BIND و Banco Comafi، تفكر في الانضمام إلى المشروع لكنها لم تتخذ بعد أي التزامات نهائية. إليك موقف كل مؤسسة:كيف يعمل المشروع التجريبي بالفعل
هذا هو الجزء الذي يتم تجاهله في معظم التغطيات. تجرى الاختبارات دون تحريك أموال حقيقية. تتم تسوية المعاملات من خلال الأنظمة التقليدية، بينما تستخدم البلوكتشين لتسجيل العمليات وتسويتها. يسمح هذا النهج الهجين للمؤسسات بتقييم فوائد البلوكتشين — مثل التسوية الأسرع وتحسين الشفافية — دون إدخال مخاطر مالية فورية. وصف ماكسيميليانو كوهن، المدير التنفيذي للمعلومات في Banco CMF، المرحلة الأولى بوضوح: "في المرحلة الأولى، ستتحقق البنوك من تحسينات في أوقات التسوية والتنسيق بين البنوك المشاركة من خلال عمل تكامل الخدمات." هذه لغة متواضعة عن قصد. إنهم لا يدعون أنهم حلوا أي شيء بعد. إنهم يتحققون مما إذا كانت التكنولوجيا تفعل ما تدعيه في ظل ظروف التشغيل الحقيقية.الحبل التنظيمي المشدود
تحتوي هذه القصة على ما يكفي من التشويق لإبقاء القارئ في حالة ترقب. فرض البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) حظراً صارماً على تقديم البنوك للخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة لعملائها منذ عام 2022. ينص الاتصال A 7506 بوضوح على أن "الكيانات المالية لن تقدم أو تسهل تنفيذ المعاملات من قبل العملاء في الأصول الاستثمارية أو الرقمية التي لا يوجد لها مصادقة من سلطة تنظيمية وطنية مناسبة، وأنه لا يُسمح لهذه الكيانات بتفويض تنفيذ المعاملات باستخدام الأصول الاستثمارية أو الرقمية." إذن كيف يمكن لهذه البنوك الاستمرار في تجربة هذا المشروع التجريبي؟ نظرًا لأن الحظر يتعلق تحديدًا بالخدمات الموجهة للعملاء، يمكن للبنوك الاستمرار في استخدام تقنية البلوكتشين داخليًا لأغراض حفظ السجلات والبنية التحتية الخلفية دون خرق الحظر ضد هذا النشاط الموجه للعملاء. وهذا بالضبط ما يفعله المشروع التجريبي الحالي لـ JPM Coin فيما يتعلق بالحظر المفروض على الأصول الرقمية — تستخدم البنوك تقنية البلوكتشين لأغراض حفظ السجلات والبنية التحتية دون إشراك حسابات العملاء مباشرة أو نقل الأموال من العملاء إلى طرف آخر. بالإضافة إلى ذلك، يدرس البنك المركزي الأرجنتيني حاليًا مراجعة الحظر السابق. على الرغم من أن اللوائح لا تزال دون تغيير في الوقت الحالي فيما يتعلق بحظر تقديم خدمات العملات المشفرة، فإن الحظر لا يمنع أي مؤسسة مالية من استخدام تقنية البلوكتشين كبنية تحتية داخليًا. إن عملية مراجعة هذه اللائحة مهمة لأنه إذا تم تعديل اللائحة، ستكون البنوك قد انتقلت من مشروع تجريبي داخلي بحت إلى مشروع يشتمل على نشاط موجه للعملاء.لماذا يهم هذا الأمر خارج الأرجنتين
برزت أمريكا اللاتينية كواحدة من أسرع المناطق نموًا في نشاط الأصول الرقمية، حيث سجلت ما يقرب من 1.5 تريليون دولار في حجم المعاملات بين منتصف عام 2022 ومنتصف عام 2025، وبلغ النشاط الشهري ذروته عند 87.7 مليار دولار في ديسمبر 2024. تقع الأرجنتين في قلب هذا — بلد يعاني من عدم استقرار مزمن في العملة، وتضخم مرتفع، وسكان كانوا تاريخياً سريعين في تبني بدائل الدولار. إن جاذبية التسوية الأسرع والأرخص بين البنوك ليست مجرد فكرة مجردة هنا. لتأخيرات التسوية تكاليف حقيقية في اقتصاد حيث يمكن أن يفقد البيزو قيمة كبيرة بين عشية وضحاها. إذا نجح هذا، يمكن أن تمتد الآثار إلى ما هو أبعد من التسوية، وقد تدعم المدفوعات عبر الحدود في الوقت الفعلي، والتسوية والإبلاغ الآلي، والودائع المرمزة، وتدفقات الأموال القابلة للبرمجة. هذه هي اللعبة الطويلة التي تلعبها JPMorgan. الأرجنتين ليست الوجهة — إنها بيئة اختبار حيث تتضافر الظروف المصرفية الحقيقية، والقيود التنظيمية، والحذر المؤسسي لاختبار ما يمكن أن تفعله JPM Coin بالفعل خارج الولايات المتحدة. إذا نجحت هنا، فإن المنهجية ستنتشر.جميع الآراء الواردة هنا هي آراء شخصية للمؤلف، ولا تشكل نصيحة استثمارية.
